最近股指总体呈宽幅震荡走势，市场情绪回归谨慎。在流动性总体不必担忧以及相关重要会议即将召开的背景下，预计短线多空双方都会采取观望的策略，股指窄幅震荡的概率较大，投资者仍宜控制仓位，静待趋势明朗。

从流动性来看，最近市场资金出现了偏紧的局面。由于财政缴款等因素导致市场再度担忧流动性的问题，银行间市场隔夜拆借利率跳涨，但央行并没有像此前那样大手笔逆回购操作，上周二和上周四两次逆回购操作金额合计仅有290亿。究其原因主要是目前流动性总体来看仍然相对宽松，出现类似6月份“钱荒”的可能极校美联储退出QE紧张气氛的缓解、人民币的不断升值等因素导致热钱大量涌入中国，日前央行发布的金融数据显示，9月新增外汇占款高达2682.04亿元，环比增加了1700多亿元。这一趋势短期内不会结束。而外汇占款的增加无疑加大了央行货币投放压力。因此，总体来看流动性在经过短暂的“月末效应”后仍将保持相对宽松的格局，对股票市场的负面影响有限。

从盘面上看，题材概念股“风光不再”，只有寄望权重板块接力，股指才能向上拓展空间。从估值和涨幅来看，以银行为首的权重板块无疑具有很大吸引力，但此类板块要走出持续、凌厉的上攻走势难度较大，原因在于资金从中小板和创业板腾挪至权重板块需要一个过程，这个过程必然伴随股指走势的反复。因此，在11月9日之前，大盘维持震荡走势的概率较大，不太可能出现大幅上涨和下跌的走势。