日信证券有限责任公司分析师(贾伟)11月28日发布新大陆(000997)的研究报告。

　　软件业务稳定增长，条码业务有望迎来爆发。公司主要业务可以分软件和硬件两块。软件方面，一是为移动运营商提供以BOSS系统为基础的业务运营IT支撑服务，该业务发展最为稳健，是公司的现金牛业务；二是高速公路信息化业务，受益于近年省内高速建设加快，预计未来两年能够继续保持15%的增速。硬件方面，公司POS机最近几年市场占用率排名前三，受益于中小银行及第三方支付的快速增长，公司该业务有望保持每年30%-40%的增速；条码业务上，公司以达到国际先进水平的条码解码核心技术为支撑，并在此基础上已形成的行业应用解决方案和终端设备，随着票证、食品安全等行业的二维码应用大面积推广，公司的条码业务有望迎来爆发式增长，这也是公司未来几年最大看点。

　　二维码行业应用即将大面积推广，公司将显著受益。公司进一步完善公司的物联网产业链，即信息识读机具的核心部件及技术、行业解决方案、到面向客户的创新商业模式，巩固公司在物联网行业领军企业的地位。随着二维码应用有望在票证、食品安全、移动互联网等行业进行大面积推广，公司二维码业务发展潜力也会得到较大提升。金税三期有望在全国范围内大规模推广涉税票证二维码防伪，涵盖国税、地税的多种票证，首批在6省市展开试点。公司已于9月底中标金税三期涉税文书和票证二维码咨询项目，后续公司有望更多参与金税三期项目中二维码的应用。未来二维码票证防伪大规模推广后，公司有望在开票端以及验票端都占有绝对优势，以终端扫描枪为例，公司扫描枪定价在600-800元左右，识别性能及性价比都要优于国内外竞争对手，潜在的市场空间巨大。另外，随着国家食品药品监督管理主体的确定，国内即将进入食品安全溯源体系的建设高峰期，公司在食品溯源领域拥有城市级的解决方案和硬件提供能力，已于今年2月中标商务部近8000万订单，先后已经在三批12个城市进行了试点并得到推广应用。移动互联网方面，公司旗下公司上海翼码自开拓电子凭证业务模式以来，不断在凭证验证平台、数据中心、运营平台等方面取得长足进步，已经成为中国最大的二维码营销服务商，拥有3000多家签约客户，实施过几十万个基于二维码电子凭证的业务应用项目。

　　主营业务盈利进入上升通道，给予“强烈推荐”评级。公司主营业务正处于加速发展的趋势，未来税票二维码项目等新项目大面积推广后，公司的主营业务进入盈利能力的上升通道。另外公司的房地产项目“新大陆壹号”预计年内部分楼盘符合整体验收和交房条件，今年年报有望确认部分收入。分析师预计公司2013-2015年EPS分别为0.40元、0.58元和0.80元，对应当前股价PE为39、27和19倍，给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　风险提示：管理费用增加较快的风险；二维码行业推广不达预期。