更深层次的原因则是，改革预期不断升温，国际资金异乎寻常地看好A股，一路资金通过QFII和RQFII涌入A股，另一路资金则通过隐秘的渠道流入内地。

　　“隔山打牛”

　　11月27日上午，操盘手李扬像往常一样盯着屏幕上的K线。此时，市场对于三中全会的期待已成过去，在流动性吃紧的压力下，股指波澜不惊。可是到了上午11时，意外的事情发生了。喷涌的资金在十几分钟内，将A股股指瞬间拉升近一个百分点，数十只权重股瞬间被拉升两三个百分点。

　　诡异的盘面不禁让人回想起数月前的“光大乌龙指”事件。不过，历史不会轻易重演。急速拉升之后，股指恢复平静。当天两市成交量比前一交易日增加近两百亿元，而仅仅在11时至11时15分，交易量即超过百亿元，手法之暴力，可见一斑。

　　奇怪的是，当天及次日政策面并无利好发布。复盘分析之后，谜团仍未揭开。有期货私募表示，“诡异的盘面与A股股指期货之间并未找到合理联系。”

　　李扬最终在港股市场找到答案:“11月28日是香港期指结算日，而通过11月27日的拉动，香港国企指数瞬间涨升近1%。如此一来，资金就可以在28日实现高位结算。”李扬说，这是香港内资大户惯用的围魏救赵之计，既拉动香港国企股指期货在高位结算，又撬动A股上涨，颇有隔山打牛之功效。

　　值得注意的是，上述参与资金体量相当可观。最近数个交易日，香港市场的国企指数期货持仓量数度被刷新，其中11月27日的国企指数期货持仓达到17.5万手，28日达到19.92万手，而29日也突破20万手，按保证金每手41650港元计算，这三天动用的保证金都超过150亿港元。

　　正是国际热钱推高相关指数的行为，为11月27日A股的诡异盘面埋下伏笔。为达到拉升恒生国企指数的目的，最便捷的方式即是通过申购相关ETF基金。

　　改革预期促使国际资金看好A股的热情不断升温。近日，看多A股的香港机构言论明显增多。素有香港女股神之称的西京投资主席刘央说，与港股相比，A股的投资价值更大，估计2014年A股股指升幅可达20%至30%。