新基金发行“拆东墙、补西墙”

　　虽然新基金发行好似“拆东墙、补西墙”，但公募基金行业的新基金发行潮却依然年复一年。今年由于基金由审批制改为报备制，多家基金公司更是加速跑马圈地，密集发售产品。WIND数据显示，截至11月24日，今年新成立的基金数量高达319只，大幅超越去年全年的260只。加上目前仍有45只基金正处于发行期，意味着全年成立新基金有望超过365只，达到日均成立一只新基金的速度。

　　12月是年度重要时间点，资金必然偏紧，基金公司都希望在12月中旬以前将基金销售完毕，因此在11月初到12月初就形成新基金发行的“旺季”。11月份以来单周新基发行数始终保持35只以上的高位，仅11月25日一天，就有12只基金同时发售。

　　发行数量再刷新高，但新基金的募集规模却整体下降：319只基金合计首募4899亿份，却不敌去年260只基金的6446亿份，无论是股基、债基还是货基，平均首募额都出现大幅下滑，偏股方向基金普遍不过10亿。

　　“产品同质化太严重，近两个月产品创新动力更有消退之势；另一方面，银行等传统销售渠道拥挤不堪，新基金的首募规模自然难以上去。”市场分析人士表示。

　　与此同时，新基金成立后，纷纷赎回。WIND数据显示，截至11月24日，在今年新增4899亿首募额后，公募基金的总规模不增反降，较去年减少2200亿份。各类次新基金打开申购后，纷纷出现规模净赎回现象。粗略统计，十分之一的新基金较首募时缩水达9成以上。

　　不过，基金公司市场部人士对新基金发行也是颇感无奈。“大家都在抢着发新产品，银行渠道也是忙着做新基金的营销工作，你不发，自然就落后了，渠道不会帮你推那些老基金。”

　　注重产品创新 走出恶性竞争

　　面对新基金发行的恶性竞争，基金分析人士认为，基金公司应主动从中摆脱出来。首先，在产品设计上、营销上不断推陈出新，挖掘出更适合投资者需求的产品。基金公司牌照放开之后，基金业缺少的不是新产品，而是创新产品。产品有特色，才可能有市场，同质化产品竞相发行是一种资源的浪费。

　　事实上，今年创新的基金产品都颇有市场。比如正在发行的嘉实绝对收益策略定期混合基金，记者通过银行渠道获悉，由于是国内首只公募对冲基金，银行极为看好此类公募对冲产品，每日认购均能上亿，其首募火爆态势也与今年弱市之下新基发行尤其是股票基金市场的整体黯淡光景形成鲜明对比。

　　今年上半年，不少新成立的市场中性策略对冲基金取得了10%以上的收益，年化收益有的甚至超过30%，但值得关注的是这些对冲基金主要集中在券商、私募及基金专户业务中，除了认购门槛百万元起外还对投资者的资产和年收入有相应的要求。以嘉实绝对收益策略定期混合基金为首的创新类产品逆市受捧，在一定程度上反映出投资者对绝对收益类产品的需求。

　　其次，投资者都是很现实的。基金公司的业绩最终决定了公司的规模，所以借发行新产品来保规模，还不如将更多的资源集中在公司的业绩和品牌营销上。业绩好了，自然也就有了吸引力。