华龙证券有限责任公司分析师(石学刚)11月25日发布独一味(002219)的研究报告。

　　投资要点：

　　中药是现阶段基石，独一味系列快速增长。公司独一味系列中成药快速增长，同时通过深度开发全系列产品打开市场空间。独一味凝胶膏已经上报生产，发展潜力良好。在研品种还包括独一味痔疮栓、独一味创可贴、独二味胶囊和小儿止泻凝胶膏等。独一味牙膏也已上市，进入大健康领域。此外，公司通过收购华济药业，进军中药饮片市场。

　　连续收购医院，加强医疗服务业布局。公司积极进军医疗服务业，2013年已投资2.4亿元收购4家医院，短期还将收购邛崃福利医院。未来几年，公司将紧扣行业发展脉搏，继续将医疗服务业作为发展战略重点之一，未来业绩贡献有望超过50%，成为新的支柱产业。

　　生物医药布局长远，瞄准抗肿瘤大市场。公司人源化兔单克隆抗体“DYW101”项目取得阶段性成果。此外，公司大股东控股上海唯科，并在上海、北京、成都等地布局抗肿瘤药物研发业务。未来，大股东旗下抗肿瘤业务存在资产注入的预期，后期医院收购和建设也将以抗肿瘤业务为重心。公司积极布局肿瘤药物和肿瘤业务，长远来看，将进一步增强公司核心竞争力，为公司发展提供动力。

　　投资建议：预计公司2013年、2014年EPS分别为0.38元和0.73元，目前股价对应PE分别为50X、26X，参考行业同类公司估值水平，中长期给予公司“推荐”评级。