今年年底前，中国七个碳排放交易试点工作的省市，包括北京市、天津市、上海 市、重庆市、深圳市、广东省和湖北省，有五个将会开始进行交易。
分析人士表示，清洁能源范围的碳排放概念股，相对于炒得热火朝天的其他新能源个股显得默默无闻。而随着相关政策的不断落地，市场有望重新认识碳排放概念股，今后受到主力资金的追捧应该是大概率事件。
市场人士表示，随着生态文明制度建设的推进，以及市场机制的引入，碳排放权的交易市场空间将继续扩大，对相关上市公司形成利好。
最新动向
上海碳排放交易正式开锣 首笔配额共成交9500吨
上海市碳排放交易于今日正式启动，上海市碳排放2013年配额（SHEA13）、2014年配额（SHEA14）、2015年配额（SHEA15）分别于成交后启动。上海市碳排放交易启动后的首笔交易，为上海碳排放交易正式“开锣”。
据悉，成交的企业为申能外高桥第三发电厂、中国石油化工股份有限公司上海外高桥分公司、上海焦化有限公司、华能国际电力股份有限公司上海石洞口第一电厂、申能外高桥第二发电厂、中国石化上海石油化工股份有限公司。首笔成交价格依次为27元、26元、25元人民币，成交量分别为5000吨、4000吨、500吨二氧化碳。
据悉，国内第二个碳市上海碳排放权交易首批涉足碳市的企业达到197家，涉及企业包括钢铁、化工、航空、港口等。
据上海环交所网站信息显示，上海市发改委秘书长周强表示，上海市碳交易的重点排放企业包括钢铁、石化、化工等主要污染行业，以及航空、港口、商场等建筑领域。周强透露，首批纳入碳排放交易市场的企业有197家，约占上海二氧化碳排放总量的50%以上。
【碳排放交易释义】
碳排放交易（简称碳交易）是为促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的市场机制。联合国政府间气候变化专门委员会通过艰难谈判，于1992年5月9日通过《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC，简称《公约》）。1997年12月于日本京都通过了《公约》的第一个附加协议，即《京都议定书》。《议定书》把市场机制作为解决二氧化碳为代表的温室气体减排问题的新路径，即把二氧化碳排放权作为一种商品，从而形成了二氧化碳排放权的交易，简称碳交易。
每个国家都有相应的“指标”，比如说今年全球限定排放100单位的碳排放量 ，A国获得15的指标，B国获得10的指标，其它国家获得其余75单位指标。 如果A国只排放了10个单位的碳排放量，而B国刚好排了12个单位，那么B国就可以从A国购买2个单位的碳排量。
投资机会
券商解析六大碳排放概念股
市场人士表示，随着生态文明制度建设的推进，以及市场机制的引入，碳排放权的交易市场空间将继续扩大，对相关上市公司形成利好。
目前，A股市场上的碳排放概念股主要有：中电远达（600292）、天科股份（600378）、巨化股份（600160）、三爱富（600636）、内蒙华电（600863）、天富热电（600509）、国电南自（600268）、置信电气（600517）、盾安环境（002011）、天壕节能（300332）、易世达（300125）、双良节能（600481）等。
上海碳排放交易正式开锣 首笔配额共成交9500吨
上海市碳排放交易于今日正式启动，上海市碳排放2013年配额（SHEA13）、2014年配额（SHEA14）、2015年配额（SHEA15）分别于成交后启动。上海市碳排放交易启动后的首笔交易，为上海碳排放交易正式“开锣”。
据悉，成交的企业为申能外高桥第三发电厂、中国石油化工股份有限公司上海外高桥分公司、上海焦化有限公司、华能国际电力股份有限公司上海石洞口第一电厂、申能外高桥第二发电厂、中国石化上海石油化工股份有限公司。首笔成交价格依次为27元、26元、25元人民币，成交量分别为5000吨、4000吨、500吨二氧化碳。
据悉，国内第二个碳市上海碳排放权交易首批涉足碳市的企业达到197家，涉及企业包括钢铁、化工、航空、港口等。
据上海环交所网站信息显示，上海市发改委秘书长周强表示，上海市碳交易的重点排放企业包括钢铁、石化、化工等主要污染行业，以及航空、港口、商场等建筑领域。周强透露，首批纳入碳排放交易市场的企业有197家，约占上海二氧化碳排放总量的50%以上。
上海市政府日前印发《关于本市开展碳排放交易试点工作的实施意见》，将以碳排放规模大、强度高或增长快的行业为重点，对鼓励行业与非鼓励行业、现有企业和新增企业区别对待。目标到2015年，初步建成具有一定兼容性、开放性和示范效应的区域碳排放交易市场。
上海碳市的交易价格将由交易参与方根据市场供需关系自行确定。自6月18日启动以来，国内首个碳交易试点－深圳碳市的成交量已经达到12万吨，交易价格从每吨碳约30元，上涨到目前平均每吨80元左右。
根据国家发改委副主任解振华在华沙气候大会间隙所透露的信息表明，包括深圳在内，上海、北京、天津、广东等5个试点可能在年底前上线交易。有业内人士预测称，通过7省市试点，中国有望成为全球碳排放权交易第二大市场，覆盖7亿吨碳排放额度。
中国碳市发展受到国家关注，政策加码带动碳交易市场进程进入加速阶段。根据《“十二五”控制温室气体排放工作方案》要求，到2015年全国单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%，国家将逐步建立起全国碳排放交易市场。而日前召开的十八届三中全会也再度提倡要推进碳排放权交易。
民间组织北京道和环境与发展研究所主任葛勇表示，由于全球第一大碳市欧盟碳价不断下跌，国内多家从事CDM项目的机构已经逐渐转型，更多企业已经将目光瞄向了国内市场，中国碳交易市场前景明朗。
据了解，国内目前拥有前端碳捕集技术以及碳交易商业模式储备的上市公司有中电远达(600292)、天科股份(600378)等。
【概念股点评】
内蒙华电：长期盈利增长确定 维持“买入”
研究机构：信达证券
核心推荐理由:1、公司魏家峁电厂获得国家发改委核准拉开外送电建设序幕。公司10月29日公告，魏家峁两台60万千瓦国产超临界燃煤发电机组获国家发改委核准，魏家峁电厂配套公司600万吨/年的魏家峁煤矿，是规划以点对网的方式通过特高压外送到华中地区重要电源点之一。我们认为此次魏家峁电厂核准不但缓解了目前魏家峁煤矿销售问题，而且为未来公司外送电建设拉开序幕。蒙西作为特高压电网的重要电源基地，国家明确有特高压向华中地区送电规划，公司围绕蒙西、锡盟等特高压站点配套布局有新建火电机组，一旦蒙西特高压项目获批，则公司配套特高压的电厂预计将会迅速建成投产，由于华中地区电价水平高，从而新建外送电厂投产预计将会增厚公司EPS 0.25元。仍然维持公司2013年、2014和2015年EPS 为0.48元、0.45元和0.45元的盈利预测不变。
2、受益环渤海大气污染防治。随着环渤海地区大气污染防治强化，公司作为蒙西并入环渤海电网的重要电源企业，向环渤海地区外送电量将会不断增加，由于环渤海地区电价水平高，公司外送环渤海电量盈利能力强，从而如果外送环渤海地区电量增长，将会对公司盈利有明显推动。
3、大股东对公司有资产注入承诺。大股东布局有煤炭资源，而且明确承诺将1340万吨/年的煤炭资产注入到公司中，如果煤价低迷，那么资产注入将可能延后，避免公司受煤炭市场低迷拖累，而如果煤炭价格一旦恢复，则公司可以启动资产注入，回避燃料成本的上涨。
4、大股东增持公司股份彰显信心。公司于2013年5月16日接到公司控股股东北方联合电力有限责任公司的通知，其拟在未来12个月内，根据市场情况，以自身名义通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过本公司已发行股份总数的2%。至2013年9月24日公司公告披露，大股东北方公司已累计增持了公司股份4997.67万股，占公司总股本的1.29%，至最新公告披露，大股东北方公司持公司股份21.62亿股，占总股本的55.85%。
关键假设：宏观经济仍在筑底过程中;煤价在目前水平窄幅震荡。
置信电气：度过融合年 将迎发展年
研究机构：国泰君安
下调目标价，维持“增持”评级。2013年公司处于注入资产的融合消化期，加之非晶变招标低于预期，我们预计2014-15年新业务节能服务将开始贡献业绩，同时非晶变招标有望恢复正常，因此调整2013-15年EPS预测至0.39/0.66/0.94元（幅度-15%/2%/4%），根据2014年26倍PE，下调目标价至17.16元（幅度-10%）。催化剂：节能服务项目落地、非晶带材国产化获突破.
2013年是融合年、基础年，非晶变因行业原因不达预期。2013年公司大体量资产注入后，我们认为组织架构的调整、文化层面的融合在所难免，业务的协同效应与费用的管控难以快速见成效。另一方面由于非晶带材的国产化进程慢于预期（成品率低、成本高导致放量较慢），导致行业非晶变的招标总量低于预期。
节能服务定位于建筑、市政等优质客户，市场前景和项目质量好于预期。建筑节能空间广阔，我们估算仅浙江电力公司楼宇市场容量就达近10亿元，且楼宇业主以优质客户为主，回款风险小。重庆巴南试点项目落地正在稳步推进，市政节能有望快速复制巴南模式。
期待2014年非晶变招标恢复正常。在度过推广磨合期后，我们认为2014年非晶变招标有望进一步上量，加之技术标准等行业准入门槛的提升，公司份额有望上升，竞争环境的好转或导致毛利率上行。我们预测2014非晶变收入同比增速39%，毛利率提升2.3个百分点。
双良节能：立足于节能领域 两大业务双轮驱动
研究机构：东北证券
公司立足于节能领域，机械设备与化工两大业务双轮驱动。公司主营业务包括机械设备与化工两大类业务，其中机械业务主要产品有溴化锂制冷机、空冷器、换热器和海水淡化设备，化工业务主要产品有苯乙烯和苯胺。公司产品应用围绕工业节能和建筑节能开展，并向余热利用设备和系统提供商及合同能源管理方向发展。
受益于化工业务的好转，以及机械设备业务的平稳较快增长，公司今年前三季度的净利润增速为143.22%，预计四季度及全年业绩将保持较快增长趋势。机械设备业务：订单稳步上升，积极拓展余热利用等新兴市场领域。在机械设备业务中，溴冷机、空冷器、换热器为主要销售产品，海水淡化设备为储备产品。公司空冷器、换热器产品的在手订单稳步增长，机械业务全年的订单额预计为12亿元左右，同比增长约20%。
工业余热利用与环保等领域将成为重要增长点。公司溴冷机产品积极开发工业余热利用市场，天然气分布式能源的推广将有助于市场需求增加；以工业高盐废水零排放系统为主的高效换热器业务进入市场推广阶段，海水淡化设备静待国内市场需求爆发。
化工业务：苯乙烯价格处于高位，行业高景气度有望延续到明年。2013年，苯乙烯的价格保持在高位运行，使公司化工业务的盈利能力有显著改善。四季度为行业需求的淡季，近期苯乙烯与原材料的价格均有所回落，但产品的盈利能力仍较好，行业高景气度有望延续到明年。
盈利预测与投资评级：预计2013年-2015年的EPS为0.55、0.63、0.75元，对应的市盈率为18.9、16.4、13.9倍。公司主营业务立足于节能领域，未来几年的业绩预计将保持平稳增长趋势，给予谨慎推荐的投资评级。
巨化股份：HCFCs配额收缩前的蛰伏
研究机构：东北证券
巨化股份主要从事氟化工原料及后续产品、基本化工产品等的生产与销售，拥有从上游萤石制氢氟酸至氯氟烃替代品和氟聚合物为止的完整氟化工产业链，是国内综合生产能力最大、技术最先进的氟化工基地。
2010-2011年氟化工行业大幅扩建，加上下游需求增速回落，双重打击令氟化工行业低迷不振，盈利能力大不如前。在下游需求无明显上升预期下，HCFCs的配额冻结、削减是氟化工企业盈利能力好转的契机。R22的消费需求可以从两方面来看，首先是直接用作制冷剂的需求、其次是用以生产下游聚合物的需求。当前我国R22产能约80万吨左右，较2010年末同比上涨15.5%。环保部规定的作为消费制冷剂的生产配额共30万吨，其余50万吨用作下游产品的原材料。2012年国内R22国内消费量+出口量合计约达68万吨左右，就2013年上半年来看，大型氟化工企业R22开工率基本维持在80%以上，在氟化工行业中属于供需状况不错的品种。
氟化工行业整体上扬是投资巨化的最佳时点，而R22是体现行业上行的前趋品种。2015年HCFCs配额在基准线上削减10%，供应量逐渐收缩，预计政府未来对配额会实施一定的补偿机制，氟化工行业好转可期。
经过多年发展，巨化股份已形成了氟化工、氯碱化工、煤化工完整产业链，通过收购锦纶公司又将产品线延伸至石油化工领域。公司正积极响应氟制冷剂更新换代潮流，建设新型氟制冷剂生产线。预计巨化股份2013年、2014年EPS分别为0.21、0.23元/股，对应当前股价PE分别为30倍、28倍，就目前时点给予“谨慎推荐”评级。
中电远达：脱硝大潮的受益者 工业水治理的弄潮儿
研究机构：长江证券
中电远达旗下电力资产剥离在即，未来将成为中电投集团的环保资产整合平台。远达环保成立于1999年，业务领域覆盖了电厂脱硫工程建设和特许经营、脱硝工程建设和催化剂制造、电厂水务和核电厂废物处理。
公司是国内脱硫的龙头企业，承接了五大发电集团多个项目，作为中电投唯一的上市平台，中电投极有可能会将旗下电厂的脱硫运营业务和脱硝建设运营项目提供给中电远达，公司未来业绩有保证。
远达水务已经在水处理领域有储备技术，未来可以依靠大股东中电投的新建电厂和煤化工项目获得更多工业水处理订单，同时工业园区的配套污水处理项目增多也会给公司带来更多项目订单。
远达环保储备的项目包括核废料处理，碳捕捉技术以及深度除尘技术，在环保要求趋严的背景下，公司多个业绩都可能成为下一个业绩贡献点，因此看好公司长期的发展战略，同时公司收购期货交易公司，为未来碳排放交易和排污权交易打好基础。
预计2013-2015年的业绩分别为0.46、0.74、0.92元/股，未来2-3年内，来自集团内外的脱硫、脱硝业务可保障公司增长；长期来看公司储备项目丰富，核电、二氧化碳捕集远期看好，给予公司“推荐”评级。
天壕节能：外延扩张条件俱全 重组与否无碍发展
研究机构：国泰君安
小非减持、终止重大资产重组造成公司估值水平较低。但对公司基本面并无影响，业务按期推进。我们认为，公司的低负债率、短融额度等资金状况，让外延式扩张仍存在可能。我们维持之前的盈利预测，预计公司2013-2015年EPS分别为0.41、0.65、0.71元，对应PE分别为27倍、17倍、15倍。维持目标价16.3元不变，对应2014年25倍PE，维持“增持”评级。
项目按期推进，估值较低源自心理影响。公司的滕州、金晶智慧、安全二期、兴山、元华等项目在13年陆续投产。结合在建工程判断，恒坤化工、金彪玻璃、新高焦化、萍乡干熄焦等等项目将在2014-2015年贡献利润。我们认为公司的项目均在按期推进，公司最近的股价表现更多的同小非减持、终止重大资产重组等事件带来的心理影响有关。
资金、技术等外延式扩张条件具备。公司三季报资产负债率为24%，处于较低水平。此外，公司申请了4亿元短期融资券的发行额度，降低了融资成本。公司储备了炉渣显热回收、冷能利用、压气站余热发电等多种节能技术，为将来在新领域的扩张储备了条件。我们认为，公司的外延式扩张步伐不会因为此次重大资产重组终止而停止，公司的资金能力、技术能力、管理能力为外延式扩张提供了可能。
作者：东平
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