宏源证券股份有限公司分析师(陈炫如)11月12日发布欧亚集团(600697)的研究报告。

　　收购开拓公司业务，省内三星逐步推进。购买白山合兴股份后，公司将成为白山合兴第一大股东。公司将对其进行结构调整和品牌优化，不断提高其经营能力、管理能力、竞争能力、经济效益。另一方面，白山合兴是白山市规模最大、实力最强的大型商贸零售企业。收购白山合兴股权不仅可以拓展公司在白山地区的经营业务，推进公司省内三星战略的实施，而且对公司未来财务状况和经营成果都会产生积极的影响。

　　多地项目稳步推进，未来二至三年贡献业绩。公司投资建设珲春欧亚购物中心，建设期为2012年12月-2013年12月，建成后将是珲春市经营规模最大、档次最高的购物中心，预计将在2015年后贡献业绩。钻石名城总面积125789平方米，预计2015年建成。通辽项目将打造通辽市经营规模最大、功能最全、档次最高的综合休闲娱乐购物商场，建设区间为12年9月-13年11月，预计15年贡献业绩。白山欧亚城市综合体项目建筑面积298,800平方米，总投资4.5亿元，建设工期为2013年7月至2014年12月。市场的稳步开拓将在未来二至三年增厚公司业绩。

　　奖励基金激励经营，奠定投资价值基础。13年公司提取奖励基金1062万元，截止目前高管增持股票66万元，增持均价22元，还有近1000万的股票需要增持，且14年增持计划仍将继续。面对激励公司高管倾向于维持稳健的利润增长和股价变动，同时有良好的基本面做支撑，可以预期14年之后出现一波由业绩快速增长带来的上涨行情。

　　盈利预测和投资建议。分析师预计2013、2014年EPS分别为1.54、1.89元。维持公司“买入”评级。