在盛发强大幅减持之后的10月22日至29日，探路者股价已经下跌18.67%，几乎逼近去年10月30日解禁限售后一个月的跌幅

　　[ 盛发强虽然是一位实业家，但是在对公司股票的买卖方面，专业程度并不亚于二级市场投资者 ]

　　下半年以来，创业板虽然屡创新高，但一直伴随着“狼来了”的声音。近期创业板大跌，拉开了板块调整的序幕。一些上市公司的大股东早就闻风而动，纷纷在高位套现，探路者(300005.SZ)大股东盛发强就是其中之一。

　　10月21日晚间，探路者发布公告称公司控股股东、实际控制人盛发强当天通过大宗交易减持公司无限售流通股1000万股，占公司总股本比例为2.36%。通过本次减持，盛发强套现1.58亿元。

　　抛售时点精准

　　虽然盛发强大规模减持了手中的探路者股票，但对公司的绝对控制权并没有受到影响。本次减持后盛发强及其一致行动人王静合计持有公司股票18261万股，占公司总股本的43.02%。

　　盛发强在21日公司股价创新高的同时逢高出货，其套现时机之精准，颇具“围观”价值。

　　公开数据显示，21日当天盛发强分两次减持公司股票，成交的价格均为15.76元，且相对收盘价折价8.9%，自2012年以来，公司6笔大宗交易的最高折价率仅为4.21%。盛发强如此着急套现手中的股票，恐怕除了上述创业板系统性风险外，还有来自公司内部的原因。

　　10月30日，探路者即将迎来限售股的最后一次解禁潮，占公司总股本7.38%的3132.57万股即将上市流通。盛发强为何在限售股解禁之前大幅抛售手中筹码？或许历史提供了一些前车之鉴。

　　2013年1月4日，探路者迎来1748.32万股限售股解禁，占公司总股本比例为4.96%。在限售股解禁前一个月时间里，公司股价上涨20.99%，而解禁后的一个月时间，公司股价下跌11.23%。

　　在更早的2012年10月30日，占探路者总股本4.95%的1746.09万股限售股也上市流通，在解禁期前的一个月时间里，探路者股价先升后降，累计下跌4.55%；在股票解禁限售后的一个月时间里，公司股价下跌20.65%。

　　从探路者近一年的情况看，似乎在公司限售股流通后，股价都会迎来较大幅度的下跌，盛发强提前减持避险的动机也不能完全排除，只是对于依旧持有探路者股票的投资者来说，大股东的减持会产生哪些连带的影响呢？

　　在盛发强大幅减持之后的10月22日至29日，探路者股价已经下跌18.67%，几乎逼近去年10月30日解禁限售后一个月的跌幅。在目前的市场环境下，探路者后市是否面临着更大的危机？

　　另一个有意思的现象是，盛发强虽然是一位实业家，但是在对公司股票的买卖方面，专业程度并不亚于二级市场投资者。去年12月4日大盘触底，此后迎来了一段较长的反弹行情。正是在公司股价见底这天，盛发强通过深交所系统增持公司股票16万股，交易均价13.38元，耗资约214.08万元。

　　户外用品龙头仍可关注

　　遭到大股东减持的探路者，未来的投资价值是否受影响呢？根据公司三季报，期内归属于上市公司股东的净利润同比增长74.16%，业绩成长性不可谓不强。

　　对于目前公司的投资价值，一位不愿透露姓名的纺织服装行业分析师对第一财经日报《财商》表示：“创业板系统性风险和大股东的减持效应都会在短期影响市场对公司股票的看法，但是从长期看，探路者还是具有关注价值。”

　　从消息面来说，公司近期释放的利好莫过于认购占新加坡Asiatravel公司(业务内容类似国内携程网)已发行全部股份比例14.15%的4000万股股票。但是对于这笔买卖能给探路者带来的实际利好，分析人士并不看重。

　　上述分析师认为：“网站主要做的是户外运动服务，探路者目前做的是户外用品。所以认购Asiatravel的股票对于公司来说更大的是体现经营战略上的转型意向，而非短期的业绩贡献。”

　　从公司基本面上看，探路者目前的主营产品主要有自有品牌、合资品牌和电商品牌三大品类，分别面对相对专业的户外运动市场、高端户外休闲用品市场和电子商务户外主流消费群体。2012年，公司实现营业收入11.06亿元，同比增长46.68%。

　　从行业上看，近几年是户外用品的快速发展期。中国纺织品商业协会户外用品分会年初发布的《中国户外用品市场2012年调查报告》显示，2012年国内户外用品市场的销售额达到145.2亿元人民币，同比增长达到34.94%。而根据探路者2012年年报，公司在国内实现的营业收入，包括电子商务渠道取得的营收总计11亿元，占国内户外用品市场份额的7.6%。

　　上述分析师表示：“目前仍旧看好探路者作为国内户外用品龙头企业所具备的投资价值，并且户外用品这个行业仍旧处于快速发展期；从公司的O20战略也可以看出公司在新的消费市场环境中的应变能力，但短期的大盘风险仍旧值得警惕。”