信息时报讯 (记者 徐岚) A股上市公司的“一毛不拔”，一直备受投资者诟病。原全国人大财经委办公室副主任、清华大学中国经济研究中心副主任王连洲[微博]，昨日在广州出席“2013第二届中国上市企业TOP10颁奖盛典”时表示，中国股市的财富效应还未足够显现，在不考虑利润增长的前提下，全部A股公司需要70到80年才能靠现金分红收回投资成本。

　　A股的财富效应还未足够显现

　　证监会11月14日在其官方微博上表示，将推动税务部门不断优化分红税收政策，降低分红成本。下一步将继续围绕保护中小投资者权益的工作重心，在充分尊重公司自治的基础上，结合目前上市公司规范运作水平，将现金分红作为资本市场一项重要基础制度建设，常抓不懈。在此背景下，有关上市公司分红的话题也引起了投资者的关注。

　　王连洲表示，2002年到2011年的这10年间，A股市场IPO总数为1255家，合计融资达到1.85万亿元；近10年间，A股市场增发融资金额达到1.65万亿元；也就是说，10年间A股IPO及增发融资合计规模高达3.51万亿元。同样是这10年间，A股市场的现金分红仅2万亿元，融资是现金分红的1.76倍。不仅是上市公司要抽血，近10年A股市场交易印花税总计也高达4981.54亿元，几乎已经达到现金分红的四分之一。

　　“整体而言，A股市场的分红率偏低。统计数据显示，A股市场的股息收益率从1999年至2007年平均约为1.23%。2008至2012年的5年间，内地上市公司的分红比例分别为41.7%、35.9%、30.1%、29.7%和29.4%，最近3年股息率分别为0.88%、1.36%、1.46%。可见，A股市场过去十几年的平均股息率不超过1.5%。这意味着，在不考虑利润增长的前提下，全部A股公司需要70到80年才能依靠现金分红收回投资成本。”

　　股市明年可能有结构性行情

　　除了分红之外，王连洲还谈到了A股的现状，他表示，2013年全球股市普遍上涨，而恒生指数及上证指数是在所有统计的股指中，仅有的两个有下跌趋势的指数。但是2013年的中国股市并不是熊市，而是创业板走强、但是主板薄弱的结构性牛市。

　　造成中国股市结构性牛市的原因主要有四个：一是资金不足，无法拉动主板巨大的市值走出一波牛市；二是创业板这两年是解禁高峰，很多大小非等待套现，有上涨的动力；三是从行业增长上来说，传统行业增长乏力，创业板很多是新兴产业，在互联网时代较容易爆发出增长力；四是创业板自2009年上市以来一路下行，有反弹和估值修复的需要。

　　股市明年可能有结构性行情。王连洲表示，首先，创业板的牛市仍未结束，2014年还是解禁高峰，市场有继续拉高的动力；其次，房地产价格仍未见顶，那么中国经济的支柱就没有倒下，不会发生系统性的大跌；此外，近年来国内股市一直没有出现像样的牛市行情，特别是今年以来国际股市表现不错，这与中国股市形成了较强反差，国内股市有强烈的“补涨”要求。