报告认为，完善金融市场体系，健全多层次资本市场体系，提高直接融资比重，实质是减少货币信用创造，推进金融脱媒化进程，短期银行景气度将继续下行，传统银行业务将显著受到市场竞争加剧、利率市场化加速推进和直接融资发展的影响，银行因利率管制和垄断经营所带来的垄断租值将必然出现下降，长期来看将倒逼商业银行由财政附庸向市场化独立主体转型，银行步入差异化经营时代，行业分化与整合将愈加明显。从某种意义上讲，银行业转型的深度和广度将决定未来估值提升的空间。