上周指数震荡调整，传媒板块跑赢大盘

　　11 月8 日，上证综指报2106.13 点，上周跌2.02%；深证成指报8155.44，跌3.51%。传媒板板块跑过大盘，单周跌幅1.31%，行业子板块中，上周传媒行业子板块中，互联网强势上涨0.42%居于首位，广播电视、广告营销分别跌2.28%以及1.73%。从个股来看，表现最佳的为粤传媒、掌趣科技，上涨16.42%、10.97%；

　　方直科技、博瑞传播跌幅最大，分别为9.56%、8.10%。

　　十八届三中全会召开，期盼文化改革加速

　　之前的文化体制改革主要是要重塑国有文化市场主体。重点就是解决国有文化事业单位转企改制问题，有三种改制措施：一是分离改制，即将广告、印刷、发行、电视剧等一般节目制作部分分离出来，转制为企业，市场化经营。

　　二是整体改制为企业。

　　三是一步到位，直接进行股份制改造。

　　文化体制改革最直接影响的是国有控制集中的新闻出版和广电领域，到如今改革走出了一大步，但进一步改革诉求很大。

　　新闻出版业在转企改制、产业发展、市场化程度等方面较为完善。反观广电业，制播分离改革不彻底、广播电视台转企改制无实质性进展、三网融合及广电省网整合进度一直低于预期。因此对于已经整合较完善的新闻出版业，他们自身的转型需求很高，龙头公司经营状况良好，属于现金流企业，混业发展时应该是走在前列的排头兵。

　　广电机构由于制度、体制障碍，加上对舆论控制的主导力较强，混业发展之前遇到不小的障碍，但是长期趋势来看，互联网等新兴媒体对传统广电的冲击加大、自身舆论主导力削弱、经营状况分化严重，二三线卫视、省市电视台、有线网络公司受到新媒体威胁加大，国有广电企业自身整合改制的步伐或将加快。

　　以整合难度从易到难和可能发展的路径来看依次为：1、民营企业整合加速→2、国有新闻出版企业对民营出版企业整合加速→3、国有出版进军影视或对民营影视公司整合→4、国有出版、报业融合→5、国有出版报业集团跨区域整合→6、国有广电机构转企、资产整体上市→7、新闻出版与国营广电机构合并。

　　据此，推荐A 股相关龙头公司：浙报传媒、百视通、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒、电广传媒等。