浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师表示，嘉欣丝绸屡屡变更募投资金用途，虽已履行相关审议、公告程序，但其补血资金加上还贷的3.64亿元约占实际募资总额的52%，这种“点好菜上桌了、三番五次换菜”的做法，归根到底是上市公司的信披义务和诚信出了问题，严重误导投资者决策，涉嫌侵害投资者合法权益，希望监管部门进一步完善相关法规，严厉惩戒这种“上屋抽梯、不得不从”的募资方式。

　　财务费用大增

　　探索金融服务业

　　今年前三季度，嘉欣丝绸营业收入13.6亿元，归属母公司所有者的净利润6930.1万元，与去年同期基本持平。

　　数据显示，嘉欣丝绸借贷增加，财务费用大增。报告期末短期借款9045.2万元，比年初增加4142.4万元，增加84.42%，系本期流动资金贷款增加所致；长期借款比年初增加2700万元，增加100%，系银行长期贷款增加所致；报告期财务费用同比增加13，875，304.42元，增幅达到851.65%，公司方面表示，主要是近来投资项目增加，银行贷款有所增加，以及汇兑损失，其中通过远期结汇基本弥补了汇兑损失。

　　银行借贷的增加显示嘉欣丝绸对资金的渴求，大股东也将过八成股份全部质押。就在11月11日，接到公司控股股东周国建先生的通知，周国建先生将其持有的公司有限售条件流通股2950万股（占公司股份总数的11.33%）质押给广发银行嘉兴分行。截至本公告日，周国建质押的股份数量为4700万股，占其持有公司股份的80.34%，占公司总股本的18.05%。

　　对于公司未来的发展前景，根据11月5日投资者关系活动记录表提到，控股中丝茧丝绸市场后，将会加强经营管理，扩大业务规模，同时加大与小贷公司等投资企业的资源整合力度，积极探索金融服务业，相信后期会有较好的发展；小贷公司成立后业务开展良好，今年前三季度产生利润1912万元，相信后期还会有更好的发展。至于今年业绩，公司则表示，业绩稳定，特别是外贸业务，订单饱满，争取全年业绩能够稳中有增。

　　停项目补资金

　　二变募投项目

　　同日，嘉欣丝绸还公布2013年度第一次临时股东大会决议公告，审议通过了《关于终止年产600吨天然纤维针织面料项目并将募集资金余额永久补充流动资金的议案》。

　　2010年上市后，嘉欣丝绸实际募集资金净额?7亿元，其中超募资金3.59亿元。除募投项目资金2.5亿元已投入外，在超额募集资金使用上：1.91亿元被用来归还银行贷款，6800万元永久补充流动资金，1亿元对外投资。募集资金专用账户期末余额1.05亿元，其中除利息外，还包括募投项目9700万元。

　　但就在10月24日，嘉欣丝绸宣布为提高募集资金利用效率，降低公司的财务成本，公司计划将该项目原定投入的9700万元募集资金及利息共计1.05亿元（实际以实施日专户余额为准）全部永久性补充流动资金。加上归还贷款的1.91亿元，嘉欣丝绸共计有3.64亿元被用作补“补血”，即已超过超半数募资资金。

　　此外，投资项目代表企业未来的收益，难道嘉欣丝绸认为降低财务费用的收益大于项目本身的盈利能力？

　　对此，公告解释为：本项目产品以出口销售为主，近年来世界经济连续遭受金融危机、欧债危机的影响，国内外消费市场持续不振，放缓项目投入进度；并预期国际市场的消费需求短期内难以迅速恢复，且公司近年新增多个投资项目，银行贷款规模增加，公司计划终止本项目，并将项目计划资金永久补充流动资金。此举将影响减少公司财务费用约400万元。

　　值得注意的是，这也是嘉欣丝绸第二次变更募投项目。

　　嘉欣丝绸首发募集资金投资项目共计四个，分别为：1、天然纤维针织面料及无缝真丝针织内衣项目；2、真丝宽幅面料及绣花装饰绸项目（初拟投入9300万元，后变更为3053万元）；3、真丝梭织服装项目（初拟投入6050万元，后变更为1.43亿元）；4、高档横机针织服装项目（初拟投入9052万元，后变更为7147万元）。上市的2010年末，嘉欣丝绸即将募投项目第三项即“真丝梭织服装项目”变更为“嘉欣丝绸内销品牌项目”，将原项目拟使用的募集资金6050万变更投向，全部用于内销品牌服装的生产和销售。

　　至此，嘉欣丝绸四个募投项目已全部变更，其中本年度变更更涉及完全改变用途。浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师表示，《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十八条中列示：募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。但是《深圳证券交易所上市公司募集资金管理办法》对相关审议程序有更具体规定，嘉欣丝绸并没有违反这些规定，法规滞后于资本市场的发展，法规亟待完善。

　　(彭燕岚)

　　（证券日报·中国资本证券网 彭燕岚）