国庆长假前的最后一个交易日，股指期货四个合约全线上涨。不过，鉴于节前谨慎情绪升温，期指总持仓大幅回落，这表明部分资金选择离场，但净空单反而大幅飙涨。对此，市场人士分析，总持仓量及净空持仓的迥异表现，表明了部分机构对后市的空头态度，这或预示着节后市场或继续震荡，从而消化巨大的净空头寸，短期期指表现或不容乐观。

　　做空力量加大节日布局

　　期指在国庆节前最后一个交易日全线上涨，但空头却加大了布局力度。

　　对于节前的上涨，上海中期分析师陶勤英认为主要是受消息面利好的刺激。她分析，9月29日上海自贸区挂牌成立，这使得30日自贸概念股止跌反弹，从而在一定程度上限制了市场的做空力量，加之传媒板块在国庆长假期间利好预期的助推下反复逞强，市场情绪有所提振，因而股指出现了一定的上涨。

　　在她看来，节后将公布9月经济数据，从汇丰、官方9月PMI数据来推断：9月经济数据有望延续回暖的态势，从而进一步提振股指走势。

　　10月1日公布的中国制造业采购经理指数(PMI)显示，9月份中国制造业PMI为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升，这表明国内制造业经济继续稳中有升。

　　不过，就30日的盘面来看，期指冲高后空头有借机逢高做空的迹象。截至当日收盘，期指总持仓量大幅减仓，目前处于不到9万手的较低水平，这表明市场面对长假的不确定性因素表现得较为谨慎。

　　值得关注的是，期指总持仓与净空单出现背离。30日，期指持仓量全天维持低位，收盘四个合约累计持仓大幅减少3513手至8.5万手，成交量减少8.7万手至47.6万手。不过，当月合约IF1310净空持仓却从9779手飙升至11155手，增加1376手，当季合约IF1312从1910手降至1713手，减少197手。

　　谨防期指节后遭“空袭”

　　在市场人士看来，总持仓量及净空持仓的迥异表现，表明部分机构对后市的看空态度持续。

　　数据显示，9月10日至13日期指空头持仓量增幅较大，期指多数时间处在2480点-2500点区间内运行，随后行情出现下挫，至国庆节前回落到2410点下方。目前，主要会员席位的净空规模持续处在高位运行的格局，并未出现明显的松动，前5名会员净空持仓持续爬升，从0.68万手增加至1.77万手，节前规避风险的套保行动相对密集，同期总持仓量从10.67万手的高位回落到国庆节前的8.56万手，降幅达2.1万手。

　　国泰君安期货研究员胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率指向空头方向。他认为，在美国政府面临债务上限、汇丰9月PMI月度终值较初值大幅下修、资金利率水平抬升以及周边经济体面临资金外流与存在实施货币刺激动机的背景下，节后期指短时间内或将继续利好空头。

　　陶勤英亦持类似观点。她认为，国内IPO重启迫在眉睫、美国债务上限及QE问题的不确定性因素将对股市不利，因此她预计期指若在数据利多作用下出现上涨，反而将创造做空的机会，建议投资者节后寻求逢高抛空机会。

　　广发期货期指分析师范士坤指出，期指30日成交量下降近一半，持仓量降至8月以来最低，这说明不少资金选择离场。这可能是由于本次长假面临较大不确定性，但尽管期指持仓量明显下降，主力合约净空持仓近期却快速上升，目前已经超过1.1万手，这至少说明部分主力席位选择留空单过节，因而给市场增添了阴影。范士坤预计，节后市场或将继续震荡，以消化巨大的净空头寸，短期期指表现不容乐观。

　　尽管多位市场人士持看空观点，但瑞达期货则相对乐观：9月30日市场在经济数据继续好转、央行继续实施稳健的货币政策消息下继续企稳回升，站上2400点大关，同时创业板涨幅超3%，再度创出历史新高，市场资金热情仍然高涨，预计节后市场有望上演一波上涨行情。