近期A股市场走势综述

最近股指总体呈回调走势，上周一大盘冲高后再次在前期高点附近遇阻回落，随后数个交易日节节退守。周二大盘在早盘出现了一波明显的拉升，但是无奈上方抛压过重，使得A股不堪重负，指数出现了大幅下滑，并且在盘中跌破了60日均线。

近期大盘下跌的原因

我们认为下跌的主要原因是短期流动性紧张。央行公开市场操作回笼资金和财政存款上缴，是短期流动性紧张的主要原因。公开市场操作呈现正回笼资金状态，加剧了市场短期流动性的紧张。上周央票到期60亿元，逆回购到期580亿元，央行未做任何对冲操作，实际回笼资金520亿。财政缴款上缴也减少了市场的流动性资金。此外，市场对流动性预期呈紧张状态。上周公布的两个重要数据，9月外汇占款环比大幅上升，房价环比大涨，这两个数据引发市场对流动性紧缩的预期。

我国实体经济仍然看好

实体经济方面仍保持平稳状态。上周公布的汇丰制造业PMI连续7个月回升，向市场传达了未来经济向下的概率不大。发达经济体先行经济指标仍保持上升态势，对新兴市场经济体的需求预期增加，这意味着未来三个月我国出口增长的动力可能会加大。我们认为，由于实体经济仍保持稳定态势，中国经济在10月份转向的可能性不大。383改革路线图的公布，或将提升市场对未来经济的良好预期。

技术面支持A股短线有望反弹

技术上，大盘已跌破多条短中期均线支撑，作为重要分水岭的年线也未做过多的挣扎就宣告失守，9月12日和10月14日两个高点形成的调整有走出“M”头的趋势，MACD绿柱放长并接近零轴，表明短线空方主导盘面，后市需重点关注2050-2100点平台的支撑力度，预计在此区域有望形成短线技术性反弹。

A股操作策略

我们认为，短期流动性紧张对市场的负面影响仍然存在，但实体经济良好的运转态势以及383改革路线图将会提振市场信心。随着本轮补库存的持续，我们看好上游行业，建议超配采掘业；中游行业，我们看好交通运输行业中的子板块汽车及零配件，看好家用电器等耐用消费品，并建议超配。同时，我们看好并建议超配金融服务业。尽管创业板上周大幅下跌，我们仍认为未来经济增长的动力来自于新兴技术和服务业，因此，我们仍看好创业板中的信息服务业和信息设备。