张振国 荆丽娟

　　自去年12月以来，创业板指数从585.44点一路飙高，今年10月10日创下1423.96点的历史新高，涨幅达143%。至此，创业板急速转入调整态势，截至24日，创业板跌幅达8.47%。创业板见顶了吗？

　　第一财经日报《财商》联合腾讯财经发起的第185期调查——“创业板见顶了吗？”调查结果显示，49.06%的投资者认为创业板顶部已经确立；42.76%的投资者表示今年在创业板投资出现亏损；创业板的空仓投资者占比42.77%；43.40%的投资者整体仓位为满仓。

　　今年9月份是创业板全年解禁最多的月份，解禁市值大约在420亿元，解禁股数约为16亿股。9月至今，已经有96家公司披露了持有5%股权及以上的股东减持情况。其中，净减持股数合计约4.67亿股，套现金额为44.23亿元。

　　形势反转，今年创业板牛途已经进入末路阶段？《财商》调查显示，49.06%的投资者认为创业板顶部已经确立；44.03%的投资者认为创业板未来会持续走高；6.91%的投资者则表示暂时说不清楚。

　　创业板今年的上涨既有政策的扶持也有业绩的支撑，更是主力资金炒作的结果。有业内人士指出，目前新一届政府继续推进改革创新，坚定经济结构转型的大政方针不会动摇，而创业板大部分是传媒、游戏、电子信息、节能环保、医药等非周期性行业，这些新兴行业都是未来中国经济新的增长点。那么，创业板得到政策的扶持以及业绩的增长就是大概率事件。

　　投资者今年在创业板的收益如何？数据表明，42.76%的投资者表示今年在创业板的投资出现亏损；32.08%的投资者表示今年在创业板上的收益为10%左右；14.47%的投资者的收益为30%左右；创业板收益在50%以上的投资者仅占10.69%。

　　Wind数据显示，在创业板已经公布业绩预告的352家公司中，有153家预计归属于母公司净利润下滑，比例较主板偏高。多数分析认为，创业板后期表现会继续分化，走势最终要看业绩成长性，话语权仍掌握在产业资本手里。没有业绩的伪成长股会在四季度回归。

　　创业板占投资者全部持仓的比例情况如何？调查显示，创业板的空仓投资者占比42.77%；23.27%的投资者创业板投资为满仓；17.61%的投资者表示创业板在其全部持仓资本里占比在五成以上；16.35%的投资者表示占比在三成左右。

　　从技术看，创业板短期技术指标跌破了20日线，但周线、月线尚未跌破。在今年3月、5月至7月份，创业板日线指标都构筑了双头，甚至跌破了颈线位，但最终证明趋势并未逆转。

　　《财商》调查显示，43.40%的投资者整体仓位为满仓；28.30%的投资者整体仓位在五成以上；20.12%的投资者目前仓位为空仓；8.18%的投资者整体仓位在三成左右。

　　在创业板一年内涨幅冲至143%的同时，同期上证指数和深证成指仅涨了12%。主板与创业板之间的“跷跷板”效应是否存在，尚且需要市场加以验证。