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导语：昔日以“高富帅”为消费对象的“餐饮第一股”湘鄂情，近年来受限制“三公消费”政策、禽流感、经济增速放缓等因素影响公司业绩屡屡受挫，而这家一直奉行走高端路线的餐饮巨头将会做何种选择？本期《问问问》将问您解读这个问题。 正文：湘鄂情作为第一家在A股上市的民营餐饮企业一直备受业界关注，而有着传奇经历、被称为“中国餐饮首富”的掌门人孟凯更是各大媒体追逐的焦点，不过对于孟凯来说今年似乎是个多事之秋。自去年国家发布“三公消费”的禁令之后，湘鄂情的经营状况急转直下，成为高端餐企坠落的典型代表。面对如此严峻的形势，孟凯又将如何应对？去高端化并非坦途 甩掉包袱止损求生去高端化可能是湘鄂情自救的第一步。早在去年湘鄂情就开始部署转型，由高端餐饮向中低端餐饮转型，同时还确定了两大转型方向，一是团膳业务(食堂业务)，二是快餐业务。公开资料显示，2012年4月13日，湘鄂情宣布拟收购上海齐鼎餐饮发展有限公司90%股权，总价不超过1.35亿元，标志着湘鄂情正式进军快餐业。三个月后，湘鄂情宣布进军团膳(团体用餐或单位食堂)服务，并出资8000万元收购北京龙德华餐饮管理公司，从而开启了团膳服务之门。2012年7月6日，湘鄂情董事会审议通过《关于变更公司组织架构的议案》，该议案表示，为了适应新的发展形势，公司决定革新组织结构，从而建立一个以中式餐饮、以味之都为代表的快餐、以龙德华为代表的团膳事业部以及食品工业事业部为代表的“四轮驱动”的转型新体系。但对于湘鄂情的去高端化，业界褒贬不一。有业内人士指出，团膳与高端餐饮类似，需要借助政府和企业大客户。孟凯多年经营的人脉，有助于湘鄂情的顺利转型。也有相关人士提出质疑，称如今国内团膳市场竞争颇为激烈，湘鄂情团膳业务短期内能否达到预期经济效益，仍有待观察。然而“三公消费”禁令的发布却打乱了这家奉行高端路线的餐饮企业的转型阵脚。在新业务尚未形成规模之时，主营业务酒楼业务已严重受创以致业绩大幅下滑。最直接的表现是门店的亏损。相关资料显示，2012年，湘鄂情全国所有门店中，亏损的只有6家；而2013年一季度，在27家直营店与9家加盟店中，亏损门店已达23家。由房租、原材料、人工等各项费用急剧上涨，今年以来已有北京的西南四环店、南新仓店、万泉河店、南京阅江楼店等由湘鄂情100%控股门店停业。不过关店也不能扭转惨淡的业绩。湘鄂情最新发布的中报显示，上半年其净利润为亏损22032.53万元，同比降388.07%。此外，湘鄂情在下半年将继续关店，未来将停止部分持续亏损且扭亏前景不明的门店运营，预计前三季度净利润在-2.8亿元至-2.2亿元之间。湘鄂情转型蜀道难通 进军环保备受质疑 而湘鄂情自救的第二步那恐怕要数那场看上去很美的收购案。面对餐饮业的低迷，湘鄂情开始谋求跨界转型，进军环保新领域以扭转目前严重亏损的不利局面。7月26日，湘鄂情发布公告称，25日公司签署意向协议书，拟收购中昱环保51%股权。公司将在协议签署生效起5个工作日内向出让人支付收购意向定金5000万元。公告显示，中昱环保是一家综合性环保公司，这标志着湘鄂情将进入环保产业。而消息一出，湘鄂情股价连续两个涨停。据湘鄂情披露，股权出让人及其一致行动人承诺，本次股权转让完成后，中昱环保2014～2016年净利润分别不低于1.5亿、2亿元、2.6亿元；实际业绩不足的差额部分将予以补足，并承担连带责任。若上述业绩承诺得以实现，2014～2016年，中昱环保将至少将增厚湘鄂情净利润7650万元、10200万元、13260万元，这对湘鄂情来说可谓是天大的利好。可是湘鄂情在进军环保的路上并不顺利，公告发出没几天，就有媒体调查发现，中昱环保公司在2009年至2011年的营收均为零，被怀疑是“空壳公司”。而湘鄂情披露的中昱环保财务指标也让人费解。数据显示，中昱环保2012年主营收入仅3753.8万元，2013年上半年竟然猛增至8012.2万元；2012年利润总额89.5万元、净利润为88.4万元，2013年上半年利润总额和净利润均暴增至1061.8万元。增幅之大使得此项布局备受业内质疑。结语：资本运作，无疑是企业家成就大业、财富增值及套现的重要手段，然而，如果缺乏资本运作能力，盲目进行资本运作，激进乃至“强行”多元化，很可能落得个看上去很美、赔了夫人又折兵的结局。（文/腾讯 证券策划团队）
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