| 21世纪网(微博) 2012年暴亏82亿之后，中国铝业今年上半年的亏损缩窄到6.24亿元人民币。股价也从6月25日最低点的3.01元/股回抽到目前的4.4元/股左右，近三个月的区间涨幅接近50%。中国铝业上半年的一系列资产转让运作功不可没。 10月初，中国铝业股份有限公司（中国铝业，601600）公告称，拟向母公司中国铝业公司（中铝公司）转让旗下中国铝业铁矿控股有限公司（中铝铁矿公司）65%的股权。拟交易的对价达20.66亿美元，合129.74亿元人民币。出售完成后，中国铝业将获得54亿元人民币的账面利润。这笔交易，将一举扭转中国铝业今年亏损的命运。但是，自10月1日转让消息公布以来，巨大的财务利好并未对中国铝业近期的股价产生明显提振作用。中铝铁矿的股权转让，在带来财务浮盈的同时，也标志着，中国铝业在通往世界性资源巨头的道路上遭受了挫折。力拓、必和必拓、淡水河谷，对中国铝业来说，目前仍然遥不可及。![<a]() 中国铝业巨债如山 129亿转卖世界级铁矿 src=http://img1.gtimg.com/finance/pics/hv1/117/32/1444/93904377.jpg>
出售股权一石二鸟 中国铝业转让的资产背后，涉及目前世界上最大的铁矿。中铝铁矿公司注册地在香港，该公司的主要资产，是和力拓集团合作在非州几内亚开发的西芒杜铁矿。![<a]() 中国铝业巨债如山 129亿转卖世界级铁矿 src=http://img1.gtimg.com/finance/pics/hv1/118/32/1444/93904378.jpg>
SimferS.A.为西芒杜矿业公司 截至2012年12月31日，中铝铁矿公司的净资产账面值为18.38亿美元（其中18.36亿美元系对西芒杜铁矿的长期股权投资成本），按照2012年底的汇率，可换算为人民币115.55亿元。中国铝业占其中65%中铝铁矿公司的股份，相应权益为75.1亿元人民币。而按照收益法评估，中铝铁矿公司在2012年12月31日的时点上，全部权益评估值为31.79亿美元，合人民币199.83亿元，较净资产增值72.94%。对应的中国铝业占有65%股份，评估值为129.88亿元人民币。西芒杜铁矿地处非州几内亚东南部的西芒杜山脉，是世界上最大的在建铁矿之一，也是整个非州目前预计投资规模最大的矿产项目。同时，该项目的开发成本巨达。力拓集团在1996年发现该矿后，每年都投入大笔资金进行勘探，2008年左右，每月的钻探成本超过2000万美元。2010年中国铝业介入西芒杜项目后，到目前为止，已对该项目累计投资18.49亿美元，其中除13.5亿美元的收购价款，剩于约5亿美元为后续投资。根据中铝与力拓之间的股东协议，中国铝业方面须向中铝铁矿公司提供长期的股权投资用于矿山的开发。中国铝业方面已与国家开发银行方面就西芒杜项目达成总规模达20.66亿美元的贷款协议。当前西芒杜项目仍处于在建状态，且后续投资巨大。该项目预计在2018年12月底完成矿山基建，2019年1月正常生产。很长时间内，项目无法对中国铝业带来正面的业绩影响。如果中国铝业继续承担该项目的开发投入，接下来每年的巨额利息支出，将给公司财务带来巨大的压力。而向母公司转让中铝铁矿公司股权的股权，不仅能获得54亿元的浮盈，中国铝业接下来几年还不用负担长期的贷款利息。可以说在改善财务报表方面达到一石二鸟的效果。
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