同花顺（行情，问诊）iFinD统计显示，国庆长假后的十天时间里（截至10月18日），共有齐星铁塔（行情，问诊）、爱尔眼科（行情，问诊）等数十家上市公司披露了股东的股票质押式回购公告，向券商质押的股票份额达8.53亿股。

　　伴随业务规模持续壮大，券商们急切探索新的融资渠道。引入银行资金、发售纯债型资管产品等融资模式，受到券商追捧。

　　股票质押业务红火

　　10月18日，齐星铁塔公告称，公司控股股东齐星集团及其一致行动人齐星创投、公司实际控制人赵长水、股东吕清明均办理了股票质押式回购交易业务，分别向国泰君安质押所持公司股票3809万股、1544万股、302万股和4516万股，约定回购期为1年。

　　国泰君安将齐星铁塔主要股东“一网打尽”，可谓眼下券商股票质押式回购业务红火的一个缩影。《金证券》记者注意到，四位股东此次向国泰君安质押股份占到上市公司总股本的四分之一左右。除两位法人股东外，实际控制人赵长水同时担任公司董事长，股东吕清明则身兼三职，是齐星铁塔的总经理、董事和董秘。

　　齐星铁塔证券部工作人员告诉《金证券》记者，“大股东、高管做质押融资的行为与公司经营无关，他们融资的具体用途暂时还不知道。”同花顺iFinD统计显示，10月8日至10月18日期间，包括齐星铁塔、爱尔眼科、吴通通讯（行情，问诊）、银泰资源（行情，问诊）等逾30家上市公司披露了股东的股票质押式回购公告，向券商质押的股票份额高达8.53亿股。

　　“之所以能吸引这么多上市公司的股东，是因为券商股票质押的融资成本更低。”林斌表示，目前券商股票质押的利率在8%至8.5%左右，而吸收集合理财产品等渠道的资金，成本约在6.5%-7%。“如果融资期限能够匹配，保证2%的息差是不成问题的。我们现在不缺钱，而是缺项目。”

　　券商盯上银行资金

　　虽然号称“不缺钱”，但各家券商仍暗中创新融资方式、加紧“找钱”节奏。“三季度，券商资管产品新发行共计373只，其中短期纯债产品从81.8亿元飙涨到1048.9亿元，可能与券商加大杠杆强化负责融资以支持创新业务活动有关。”太平洋（行情，问诊）证券分析师王雨指出。

　　券商为发展创新业务需要消耗大量的资本金，从而开拓了创新融资模式。“与银行洽谈具体的融资方案，是近期各家券商都在积极推进的一项业务。”王雨坦言。

　　公开信息显示，包括国泰君安、海通、兴业、信达在内的多家券商已经将目光锁定银行。由银行理财资金发起设立单一信托，由信托对接券商定向资管计划参与交易。国信证券则将融资融券的收益权转让给银行，从中获得一笔利率为6.5%、期限为一年的资金。

　　值得一提的是，蓬勃发展的股票质押式回购，或将迎来一个“踩刹车”的机会。根据证监会近日陆续向各地券商下发的《通知》，监管层将组织各地证监局和证券业协会等单位，对各证券公司去年以来融资融券、约定购回式交易、股票质押式回购及报价回购等业务进行现场检查。

　　“上一轮证监会审查主要针对券商资管业务，而此次主要针对创新类业务中的融资业务。”王雨表示，针对的弊病包括质押式回购业务中出现质押品再次质押问题，各项融资业务利率严重打折，甚至低于成本价等问题。