11月三中全会临近，加上9月份和三季度经济增长符合预期，经济触底和改革预期暂未被证伪，维稳预期导致行情下跌后有反弹。

但是对创业板而言，我们还是认为估值偏高风险较大，就如新一届诺贝尔经济学奖得主希勒所说，在预测资产定价的实践中，无法剔除人性的因素，金融学和投资本身具有相当程度的“艺术性“的理由所在，今年以来创业板的走势就是最好例证。临近年底，机构兑现收益，华谊兄弟、光线传媒等高估值传媒股成为近期机构集中减持的对象。我们认为，对于今年以来涨幅过高的小盘股应果断减仓。

我们认为，三中全会召开前市场下跌空间有限，经济触底和改革预期仍然对大盘形成支撑。美联储退出量化宽松可能延后至明年2月份以后，资金外流出现好转，短期流动性偏松对大盘形成支撑。短期大盘或仍有反弹的可能，行业看好偏消费的医药、大众消费品、家电和汽车。 （德邦证券研究所）