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2012年10月，华斯股份抛出3亿定增方案，外界质疑，此次募投项目与IPO募投项目重合度过高 2013年10月15日，华斯股份公告将今年前三季度净利润增幅由20%—50%修正为1%—10%，原因是于2013年8月30日收购了子公司京南裘皮城公司（简称京南公司）34%的股权后，股占比变为85.5%，鉴于京南裘皮城正处于净投入期，合并报表后导致净利润下降。京南公司是华斯股份为了建设肃宁县尚村原皮毛市场二期工程（下简称“二期工程”）而成立的，据了解，该项目已进入招商期。令人费解的是，战略投资人云龙集团为何要在即将进入收获之际选择退出？有接近云龙集团人士向理财周报记者透露，云龙集团是被迫退出，京南公司的股东间早就陷入僵局，在工程建设成本上产生分歧。另外，京南公司因违约拖欠相关方工程清算款，被“二期工程”西区16栋建筑原工程项目负责人陈亚路一纸诉状，告到河北沧州中院。然而，令陈没有想到的是，就在10月11日开庭之前，京南公司方律师以清算协议无效为由申请终止审理。这其中，究竟隐藏着怎样的恩怨纠葛？肃宁项目收入潜力大河北省沧州市肃宁县，被称为中国的“裘皮之都”。在这，你可以找到最完整的裘皮市场产业链和最规模化的裘皮集散市场、裘皮半成品和成品批发贸易中心。这里也是裘皮行业原料价格和成品价格形成中心。而尚村，这个在外界看来普普通通的小镇，甚至环境有些脏乱，却是裘皮购销商常年穿梭的地方。2005年，人们在尚村专门建了一个皮毛市场，将裘皮交易的火爆场面一直持续到了现在。提起贺式父子（贺国英、贺素成），尚村当地人几乎无人不晓。他们掌舵的华斯股份，这个驻扎在尚村的皮毛大亨，已经成为公认的裘皮行业生产的龙头企业。2011年，华斯股份为了抢占市场先机，进一步发展上游资源，开始在尚村打造第二个皮毛市场。为了更好的建设开发“二期工程”，2011年5月28日，华斯股份使用5000万超募资金和1500万自有资金设立全资子公司京南公司。3天后，华斯便公告引进战略合作伙伴云龙集团、豪爵房地产分别出资4291万、1830万向京南公司增资，分别获得34%、14.5%的股权。华斯股份以52.5%持股位列第一大股东。资料显示，“二期工程”位于镇裘皮一期项目西侧，占地80多亩，计划投资3亿元，截至2013年中期已经投入1.86亿元。“二期工程”的经营范围为购销裘皮、皮革市场的开发、租赁和市场服务。前施工项目管理者之一陈亚路表示，目前，该主体建设已经完毕，总建筑面积13万平米，共有商铺752个，已经进入火爆招商阶段，而且市场需求比较火。理财周报记者向尚村当地做皮毛生意的商户了解到：“二期工程”的出售价格大概为5000—5500元/平米。而据陈透露，当时华斯拿地的价格比较便宜，价格为1500元左右/平米。一位接近云龙集团的人士向理财周报记者透露：“当时云龙考察的结果是，连盖起来成本，最多不突破3000块钱一平，不要求赚翻一番，赚个70%—80%总可以。”出乎意料的是，2013年8月30日，华斯股份公告，以现金收购云龙集团所持的京南公司34%股权。云龙集团为何眼睁睁地看着到嘴的鸭子飞走？合作方被指亏本退出前述接近云龙集团的人士表示，云龙是被迫退出，京南公司的股东间早就陷入僵局，在工程建设成本上产生分歧。华斯与云龙的牵手，要追溯到沧州市政府去广州会展中心招商引资。云龙集团董事长作为广州商会的副会长，看到这个项目的前景不错。而华斯和云龙都看上了“肃宁县尚村市场东路西侧、市场南路北侧”的这块地皮，经过政府协调，双方决定共同投资。而据上述接近云龙的人士表示，当时华斯同意共同投资的条件是：一是做大股东，二是另外一个股东豪爵地产缺乏资金，希望云龙借钱给豪爵。最终，豪爵房地产出资的1830万元，由华斯和云龙各自借出一半凑成。据公开资料显示，豪爵地产成立于2011年4月25日，法人代表王志红，成立不到一个月，就进入京南公司。就这样，云龙拿着过半个亿的资金来到尚村做投资。另外，“二期项目”启动时，由于资金不足，由华斯和云龙各借出2000万元左右给京南公司，这部分借款在项目启动后三四个月后还给云龙，但至今没付给云龙利息。而且，由于“二期工程”是华斯第一个商业地产项目，华斯并无经验，而云龙有丰富的商业地产经验，所以整个项目从策划、规划到怎么建，都是以云龙为主。“广州花都狮岭项目非常成功，云龙从那边找的人才去设计、策划，包括电子平台、商户的管理和规划，每层怎么做。”上述接近云龙的人士表示。最终，云龙将34%的股权转让，转让金额为4242万元。“不仅两年内没有回报，收不到利息，而且还亏本退出。”上述接近云龙的人士表示。投入这么大财力、人力和精力，若不是实在达不成共识，云龙也不会放弃这块肥肉。据上述接近云龙的人士表示，在项目建设过程中，云龙作为股东，有了解资金如何花费的权利，因此想看财务报表，但华斯以上市公司不能提前披露为由，不愿提供，最终虽然同意到尚村当地看，但不准拍照，不准留复印件，文件立刻收回。另外，云龙派驻京南公司的股东代表殷建中，因在工程细节与京南公司副总经理王智弘发生争执，受到王威胁。而王智弘另一身份是京南公司另一股东豪爵地产的总经理。因此，为了解决股东僵局和建设成本分歧，2013年4月9日，云龙方面提出了四个解决方案，一是股权归边，由一方股东购买全部或者部分股权，获得对价的股东退出京南公司；二是股东承包建设，承包建设面积与股份比例匹配，且各股东承包建设成本统一执行1290元/平方米；三是华斯作为大股东提出优于上述方案；四是罢免王志弘副总经理职务。但华斯方面，并没有同意股东承包建设，而是回购了云龙手中的京南公司股份。“当时有第三方愿意给10%的收益收购云龙手中的京南公司股份，但华斯也没有同意。“上述接近云龙的人士表示。理财周报就上述分歧向华斯股份求证，截至截稿日，并未收到回复，而董事长贺国英的手机也一直无人接听。拖欠工程款，华斯成被告云龙集团第一次出远门，收到的不是丰厚利润，而是一个惨痛教训，而遭遇同样不幸的是，是跟云龙一起出远门的陈亚路。在施工阶段，京南公司将“二期项目”分为两个标段，其中一个标段是西区16栋建筑，陈亚路被中太公司任命为该工程项目部负责人。由于此前陈亚路与云龙曾有合作，2012年7月，在云龙的介绍下，成为该段工程的负责人。在施工过程中，因为该工程合同要求垫资和工期紧，所以为解决工程资金紧的问题，陈亚路在任期内垫资现金协助施工。一方面是因为资金迟迟不到位，另一方面工地管理困难，以及对当地气候饮食不适应，所以6个多月后，陈亚路申请退出该项目。陈亚路向理财周报记者提供的文件中显示：2013年3月29日，中太公司决定免去陈亚路该工程项目部负责人的职务。经中太公司、京南公司与原告协商清算，三方订立了《退场清算协议》，按照协议约定：中太公司尚欠陈亚路现金504万元，由京南公司于《退场清算协议》签订三天内一次性支付现金504万元到陈亚路指定账户。但是，该清算协议签订后，京南公司却迟迟不按协议约定履行，虽经陈亚路多次追要，京南公司不支付为由推托拒付至今。在2013年5月17日陈亚路向沧州中院申请起诉京南公司，要求京南公司归还欠款并查封京南公司的财产。2013年10月11日，第一次开庭。令陈亚路没有想到的是，在开庭前，京南公司方面律师以《退场清算协议》是在陈亚路逼迫下签字，合同无效，并已向肃宁县人民法院提起诉讼为由，申请终止审理，但法院并未采纳。京南公司方面在庭上也并未举证。陈亚路表示，截至目前，尚未收到肃宁县人民法院的传票。他表示，当时签《退场清算协议》并不情愿，因为收800多万才能收回成本，504万还是亏损的。真相究竟是什么？10月16日下午两点，理财周报记者向华斯股份求证，截至截稿日，尚未收到回复。项目众多，资金紧张2012年和2013年上半年，京南公司净利润分别亏损110万和422万。不过，一位去过现场调研的基金研究员表示，今年四季度，“二期工程”就会有预收款，一般是一签三年或五年，第一年免租金。一位长期跟踪华斯股份研究员表示，从第一期原皮交易市场的火爆程度来看，皮城二期招商有可能超预期，这将为未来的业绩贡献奠定良好基础。根据11万平米的面积，我们假设按照10%的比例出售，则可贡献约2500万元的业绩。然而，这一切都将跟云龙无关，而华斯股份则需要其尽快贡献利润。在“二期工程”实施过程中， 无论是项目启动缺资金还是工程欠款，都侧面反映出华斯股份资金周转困难的事实。2013年中报显示，华斯股份的经营活动现金流净额为-725.87万元，资产负债率为16.85%，为上市以来最高。“华斯股份的项目多，大部分都在投入期。”前述长期跟踪的研究员说。华斯股份在2010年11月上市时承诺，IPO募集资金将用于包括“裘皮服装、服饰精深加工技术改造”，“裘皮服装、服饰生产基地”，“直营店及配送中心”等4个项目以及补充营运资金，，总投资额2.1亿元，建设期均为一年。外界质疑，募投项目的进度远远低于承诺。截至2013年6月底，上市近两年的华斯股份，仅有“裘皮服装、服饰精深加工技术改造“项目完工，而“裘皮服装、服饰生产基地”投资进度仅为66.12%，“直营店及配送中心建设”投资进度为24.49%，裘皮工程技术研发中心建设的投资进度为78.23%。对此，华斯股份内部人士表示，由于投资环境、投资条件不同，所以项目进展情况会有所调整。中报公布之时，并不是建设直营店的好季节，三四季度会快一些。另外，2012年10月，华斯股份抛出3亿元的定增方案，募集资金主要用于裘皮服饰生产基地搬迁升级改造项目（简称“生产基地搬迁项目”）、直营店建设项目，分别投入2.15亿元、8469.9万元。外界质疑，此次募投项目与IPO募投项目重合度过高。对此，前述华斯股份内部人士表示：“前次募投项目中的技改项目是更新设备，房子修补，而且也不是全部搬过去，硝染和原材料环节不搬，就把服装制造和办公搬过去。而开直营店则符合华斯股份的目标，公司希望将长江以北的城市慢慢覆盖。”据了解，目前华斯股份有直营店十余家。“二期工程”是华斯股份第一个商业地产项目，除了向上游延伸外，华斯股份继续向下游延伸，建裘皮制品交易中心（暨毛皮产业园一期）项目，拟投资1.8亿元。据了解，目前该项目的土建工作已经快完成。10月16日，华斯股份公告，董事长贺国英将持有的1000万股流通股（占公司总股本的8.81%，占贺国英全部持股数的20.83%）质押给华泰证券用于办理股票质押式回购业务，质押期限为360天。对此，华斯股份内部人士表示，这是董事长个人行为，并不清楚融资的用途。(理财周报)
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