创业板60万元、再融资项目40万元，

　　“名为优化，实为降薪。即使IPO恢复，一个保代同时签两个项目的难度和风险都极大，同时签三个更是几乎不可能。”招商证券某保代人士说，“没办法，保代贬值了。”

　　为防止保代离职，此次薪酬调整中，招商证券还要求所有保代、准保代以及非准保代签订一份《劳动合同补充协议》，将实施严格的竞业限制，期限为6个月。如果离职员工违反竞业限制规定，需支付招商证券不低于4.8倍月工资的违约金。此前，只有招商证券总部D级以上关键员工才需签署这一协议。

　　“同志们，疾风知劲草，板荡识忠臣。有道是公司好才大家好！衷心希望全体保荐代表人与投资银行总部全体员工同心同德，携手同行，共担风雨，共见彩虹！”招商证券最后在信中呼吁诸员工共克时艰。

　　其他券商犹豫

　　寒冬已持续一年多，各大投行均面临着巨大压力。

　　IPO停滞影响波及投行各个层面。投行高层经营压力大，投行中层项目压力大，投行底层生活压力大。

　　“董事长给的死命令是，力保不亏。在保证不降薪不裁员的前提下，保证投行业务不亏。”南方某投行负责人告诉记者。

　　“2013年，对我来说就一个字，苦！一个项目没做成，光是应付几轮财务核查就扒了几层皮了。”华东某投行中层感慨，“降薪是必然的。”

　　去年下半年以来，投行裁员降薪潮此起彼伏。中信证券、中金公司投行纷纷裁员降薪，华泰联合、兴业证券等也已启动相关降薪机制。

　　“这个市场环境，调整是正常的。主要是薪酬结构不一样，我们主要靠固定津贴，降下来，确实可以缓解投行压力。”招商证券投行内部人士也对此表示理解。

　　一些坚称不裁员不降薪的券商也开始犹豫。“这几年来，公司几乎没有裁过员，从2009年调整过一次薪酬以外，到现在基本没动。在我们公司，一个保代，即使一个项目不做，每年保底收入是80万。”某大型投行内部人士说，“我们从今年4、5月份开始查岗，查考勤。大家现在都在传是不是要裁员。2009年IPO暂停时，我们也查过岗，不过最后并没有裁员。”