法玛教授的另一个收获颇丰且令人鼓舞的研究领域是将财务概念与方法应用到国外兑换市场研究中，他1984年在货币经济杂志上发表的题为《预期与现金兑换率》的论文，已在大量文献中成为了一个基准，这些文献旨在实证验证在国外兑换市场中风险溢价的存在及动态特征。法玛教授在该文的证明在专业领域内被称为法玛证明(Fama Proof)，已成为跨国经济学、商业学与财务学领域重要的学术资源，并且成为世界范围内应用经济分析与财务经济分析课程的重要组成部分。

　　在1980年代末和1990年代初，法玛教授已在股票回报的预测领域及其与经济活动关系方面作出了重要贡献。特别值得一提的是1990年代初，法玛与麻省理工学院的肯尼斯·弗伦奇(Kenneth French)教授合著的系列论文中，他已检验了几种可选择的财务数据能提高股票回报与经济活动的预测度。他们的文章在宏观经济层面上检验这些数据，同时又在公司水平上检验，例如股利的产生等。同时又在股票回报与商业波动中检验他们的相互关系。在股票回报的预测领域及其与经济活动的关系方面作出了重要贡献。除了考虑股票价格相对指数的波动外，他们还考虑了公司规模以及市净率分类等因素，构建了包含市场因子、规模因子和价值因子的三因素模型。

　　他们经过长期验证，证明了三因素模型可解释绝大部分的美国股票异常收益率现象。在其他市场也发现了类似实证证据，包括中国在内的新兴股票市场。三因素模型的提出解释了CAPM模型不能解释的“异常”问题；三因素模型还可用来测度基金的业绩以考察基金经理的投资能力。这一系列文章中题为《股票回报的交叉选择》的论文，帮助法玛等获得了《金融》杂志1992年度布雷顿最优论文奖。

　　另外，法玛教授在经济学其它领域中也颇为多产。他于1980年在政治经济学杂志上发表的题为《代理问题与公司理论》的文章中已在公司引介代理与动机问题的微观经济理论方面写上了重要的一笔。在与哈佛商学院的迈克尔·詹森(Michael Jensen)教授合著的论文中已测验了与业主和公司管理层相关的法律争议，利润的剩余要求权与公司可选择的组织结构。这些论文包括《业主的分离与控制》、《代理问题与剩余要求权》，这两篇文章都于1983年发表于《法律与经济》杂志。1991年他在劳动经济杂志上发表了关于在劳动合同中激励工资问题的论文，即《劳动合同中时间、薪水与激励性工资》在劳动经济学领域引起较大反响。

　　总的来讲，法玛教授在经济学的发展以及金融学发展成为一个独立的学科进程中作出了巨大贡献。