摘要：

　　4G传输投资空间大增速高：现有传输容量无法满足4G传输要求，升级扩容势在必行，10G进入城域接入层、40G进入城域汇聚核心层、100G进入骨干层的趋势已经确立，将成为4G传输投资的主要推动力；4G传输投资2014年和2015年将分别达到189亿和253亿元，同比增长75%和34%。

　　10G\40G\100G传输设备投资快速增长：10G设备投资2014年和2015年将分别达到70亿和100亿元，同比增长97%和43%；40G设备投资2014年和2015年将分别达到27亿和45亿元，同比增长162%和68%；100G设备投资2014年和2015年将分别达到50亿和76亿元，同比增长130%和53%。

　　10G\40G\100G光模块投资快速增长：在传输设备上游器件中，首推光模块，因为它具有弹性大、技术壁垒高、和国内厂商竞争力强的特点，而在10G\40G\100G光模块中，首推10G光模块，因为国内厂商在10G光模块上竞争力较强，市占率达到了40%左右，明年有望提升至70%以上，而在40G\100G光模块上，国内厂商有望最早在2014年下半年取得芯片研发的突破和光模块规模商用的突破；10G光模块投资2014年和2015年将分别达到6.8亿和13.2亿元，同比增长92%和95%；40G光模块投资2014年和2015年将分别达到14.3亿和23.9亿元，同比增长162%和68%；100G光模块投资2014年和2015年将分别达到23.2亿和35.6亿元，同比增长130%和53%。

　　维持通信设备行业增持评级，10G\40G\100G设备对应的公司有中兴通讯、烽火通信，10G\40G\100G光模块对应的公司有光迅科技、华工科技。