10月9日，银河证券最新出炉的《从30亿到300亿的跨越》研报亮瞎圈内人眼。文中，研究员预计未来若干年后三全食品(002216)销售收入将达到300亿－400亿元，届时合理总市值达到1000亿元将是大概率。值得一提的是，去年该公司销售收入为26.8亿元，10月9日公司市值为103亿，相比研究员目标均有近10倍空间。

　　释放tenbager(10倍股)强力诱惑的举措，被认为是年度最佳分析师拉票的招数之一。《金证券》了解到，今年圈内公认“数风流人物，还看银河”，作诗、以职业生涯豪赌等高招屡屡挑战市场想象力。

　　研报放卫星　暗指未来涨10倍

　　这份引发争议的研报称，2013年是三全食品销售收入从30多亿向300多亿跨越的拐点年。首先行业增长空间支持，目前我国速冻食品人均消费量仅3公斤左右，通过对全球各主要速冻食品消费国进行数据分析，保守计算我国市场容量至少有5倍增长空间。

　　另外，今年6月公司成功收购龙凤，未来行业将成为三全和湾仔码头“双寡头”格局，三全市场占有率将超过40%。

　　最后，公司毛利率接近50%的高端产品“私厨”将真正挑战湾仔码头高端地位，收入占比有望提前超过30%；而公司名称去地域化变更，也宣告全国化战略的胜利推进。

　　据此，银河证券大胆预计，若干年后公司销售收入将达到300-400亿元，净利率达到8%-10%，市盈率20－30倍，届时合理总市值达到1000亿元将是大概率。

　　《金证券》注意到，该研报由食品饮料行业首席分析师董俊峰及分析师周颖、李琰联合署名。不难看出，董俊峰占据主导地位，其表示4年半前即2009年年初，伊利股份(46.36, -0.40, -0.86%)当时总市值100亿，“我们以推出公司深度报告的方式，作为首推品种推荐。今天，伊利股份总市值900亿，‘董伊利’由此得名。”

　　显然，在董俊峰的眼中，三全食品即是下一个十倍股。不过为了把话说圆，研究员仍提醒仅对未来几年后公司总市值做研判，敬请投资者对未来一年内公司或有短期波动做出自己判断。

　　同行指激进　三全公司态度暧昧

　　《金证券》记者致电董俊峰，电话始终无人接听。不过另一位联名署名研究员周颖表示，“这份研报是供机构客户交流，未来行业情况会发生变化，我们只是提供了内在的投资逻辑，不好说若干年是一年、两年还是几年。”

　　财报可见，2012年三全食品实现营业收入26.8亿元，同比增长2.06%；实现归属于母公司的净利润1.4亿元，同比增加1.55%。过去几年公司的营业收入一直低速增长。记者相熟的沪上研究员称，今年上半年三全收入和净利都实现了三成的增长，销售喜人，很多机构都跑去公司调研。“说实话，我也相当看好，但公司一再强调以速冻行业为主，不会进行多元化发展。如果单靠主业，业绩释放需要过程，和龙凤整合也要时间，几年之内达到400亿、1000亿的销售、市值目标，个人感觉有些激进。”

　　当日，三全食品证券事务代表徐晓则对《金证券》记者表示，公司已留意到这份研报。“对董俊峰有印象，与公司交流得比较多，但他对未来销售收入和市值的判断，公司很难评判。”

　　银河多“奇葩” 比惨、对赌拉选票

　　值得一提的是，董俊峰正是今年券商“比惨风波”的主角。此前，其新财富分析师评选的拉票词为“三个老人今年重症，两个癌症，一个中风加重，另外孩子三季度病了一个多月，到病好了都没诊断出是什么病。老人的病需要大量医保不能报销的费用，因此如今年不能上榜，工资将大幅下降，明年给老人治病的钱将失去来源”，因此吁请买方“真诚帮助渡过难关”。

　　为此，有市场人士推测，董俊峰这次研报不惜放卫星博眼球，多少有拉票之嫌。公开资料可见，董俊峰2001年至今有证券业十余年从业经历，曾上榜第九届最佳分析师食品饮料行业第五名。

　　前述沪上研究员则向《金证券》透露，董俊峰在圈内口碑不错，只是前期颇有争议的拉票词在微博、微信上不断转发，让大家生出怪怪的感觉。

　　实际上，在今年新财富拉票中，银河证券的另类之举不少。此前《金证券》曾报道，传媒行业研究员黄驰向机构人士发邮件称：“我承诺：如果365天后(2014年9月11日)，掌趣科技、乐视网和人民网跌破今天的市值，我就辞去首席分析师职务”，以致被市场调侃为“用生命拉票”。

　　此外，银河证券电子行业研究员王莉作的一首拜票诗广为流传：待我长发及腰，投我一票可好？如若不能上榜，公司咔嚓一刀。纵然没有功劳，苦劳却非夕朝。财富年年论新，榜单日日悬刀。买方累，卖方苦，拉票多样奇出招，切记吃药何弃疗！

　　“我们没有关注今年其他券商的拉票方式，所以没法判断银河是不是特别活跃。新财富评选这么多年了，热度逐渐下降，研究所并没有推出特殊的奖励政策。”银河证券内部人士对《金证券》解释，“董俊峰的个人情况如果属实，公司工会尽量提供帮助。至于研报，那是研究员个人的研究成果，还请仁者见仁、智者见智。”