12月回顾：放量大涨
　　股指在12 年最后一个月放量大涨，市场颓势得到扭转。有少量增量资金入场，追逐重点是金融服务行业，该行业是未来关注重点，其涨跌将造成指数的波动，其他行业由于资金支撑不足，接过领涨接力棒的可能性很小。
　　1月预测：震荡难免
　　虽然上涨十分凌厉，但目前技术上只能给反弹。对于反弹，2300 点是较强阻力，接近该位臵回落的概率很大。技术指标严重超买，提示回落风险。
　　回落的幅度与时间：乐观的看2100-2150点，2-3 周；谨慎的则有可能再度陷入震荡盘跌。因本轮领涨板块（金融）周线超买，很难就此断定回落是短期的，但因本次确有增量资金入场，后市运行需密切观察。
　　由于所有指数目前均呈日线超买，因此调整很可能先是整体回落（补涨的力度微弱），之后出现分化。
　　操作策略
　　逢高降仓规避先期的整体回落，之后再寻找结构性机会。
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　　12 月回顾：放量大涨
　　12月，上证指数在月初下探新低1949 点之后，一改颓势，发力上攻，全月上涨289 点，涨幅高达14.60%，月线长阳报收，年线也因此收红，市场成交量明显放大。
　　从分类指数看：全部呈现上涨，且幅度较大，均达到两位数以上的涨幅。上50指涨幅居首，达到20%。这一次的上涨力度较强，一方面表现在广泛度上面，一方面表现在领涨品种上面。近两年来，出现类似的普涨情况有几次：2012 年4 月，2012 年2 月，2011 年10 月，2011 年2 月，2010 年10 月、2010 年7月；其中上50 指领涨的是：2011 年10 月，2010 年10 月；之后一个月的表现多为下跌，2012 年4 月与2010 年7 月这两次之后一个月表现为涨跌分化，其它四次均为整体下跌。当前这次上涨之后，1 月份表现为震荡或是下跌的概率很大。
　　从行业指数看：全部呈现上涨。涨幅居前的行业是：房地产（21.99%）、交运设备（20.13%）、建筑建材（18.25%）、金融服务（18.01%）；涨幅相对落后的行业是：食品饮料（5.63%）、黑色金属（9.10%）、医药生物（9.71%）。
　　从市场资金流向看(wind)：市场整体资金呈现出净流入，虽然净流入量微弱，但这是继2010 年7 月以来29 个月再度出现资金净流入状态，表明确有增量资金进入市场，后续将密切跟踪资金的动态变化，看此次资金净流入的程度能有多大。上一次资金净流入是在2010 年7 月，当时净流入量为195 亿元，上证指数上涨9.97%；当前资金净流入量为15.11 亿元，上证指数上涨14.60%。简单比较两次的资金净流入量与指数上涨幅度，目前这次资金对指数的推动根基稳定性较差，有限资金通过权重股橇动指数，由此后市恐有较大震荡。
　　从行业资金流向看（wind）：分化十分明显。资金净流入主要集中在：金融服务行业，此外交运设备、房地产、采掘三个行业也有少量资金净流入；资金净流出的行业主要集中在：食品饮料、医药生物两个行业。资金流动向周期行业倾斜，追逐的主要标的是金融服务行业。
　　总体上看，股指在12 年最后一个月放量大涨，市场颓势得到扭转，历史上大涨之后跟随回落是大概率事件，因此需要提防后续的震荡。有少量增量资金入场，追逐重点是金融服务行业，该行业是未来关注重点，其涨跌将造成指数的波动，其它行业由于资金支撑不足，接过领涨接力棒的可能性很小。
　　1月展望：2300点附近震荡难免
　　2300点较强阻力
　　2300 点的阻力较强，主要来自两个方面：一是3478-3186-2319 大的下降通道的中轨，2011 年8 月下破之后一直成为上行的阻挡；二是1664-2132 一线在2012 年7 月初下破之后，形成反压。两条线在2300 点位臵交汇，对上行构成双重阻挡。
　　由于上证指数低点位臵以及时间周期两者不符合牛市条件，因此技术上目前只能给反弹，而对于反弹来讲2300 点阻力是较强的，指数接近该位臵回落的概率很大。2012 年12 月启动的反弹至今，点位上已经十分接近2300 点。
　　指标提示回落风险
　　由于2012 年12 月的快速上涨，目前技术指标已经严重超买，提示随时可能出现回落风险。
　　短期均线系统由于指数的连续上涨转为多头排列，显示此次的上涨短期趋势还是比较强的，但12 月25 日之后的进一步上涨，趋向指标MACD 红柱已经不能放大到之前的长度，显示上涨的动力衰减；RSI 自12 月下旬开始进入超买区，历史上进入超买区基本上对应指数的阶段性高点，需要提防随时可能出现的调整；动能指标DMI 显示多头力量依然主导市场，但自12 月下旬开始已经没有力量继续增长，仅是维持，目前加强指标的位臵已经非常之高，表明做多力量已经释放到极致，未来衰减的概率增大。
　　回落的幅度与时间
　　由于12 年12 月的反弹行情较为强劲，资金方面也出现了明显的变化，对于后市的运行目前市场存在分歧，由此会影响到对可能出现的回落其幅度与时间的判断。
　　乐观：2100-2150 点，2-3 周。我们从2011 年4 月高点3067 点开始起算，存在两条下降压力线：3067-2534、3067-2453 ，两条压力线呈现出下压角度减缓，即指数在下跌过程中，经过2012 年上半年的反弹进行了一次下跌减速。12 年12 月中旬，指数上行一举突破3067-2453 一线（市场很多人士认为行情转牛的依据），该线的作用由压力转为支撑，但由于本次行情起点为新低，技术上若给上行趋势必须要低点抬高确认，因此未来的回落有可能是考验3067-2453一线的支撑作用以及形成第二低点。如果是这样的话，对应的位臵在2100-2150点，对应的时间以此前上涨时间（5周）一半考虑为2-3周。如果这个回落运行理想的话，技术上是可以将未来的上升空间拓展至2300点之上。
　　谨慎：再探低点，时间数月。按照此前我们对股指2013年全年的整体判断：震荡格局，三季度末或现转机。上证指数的波动范围1800-2300点，运行的节奏为三步：13年初延续12年底的反弹--步入调整--三季度新的上涨周期开启。由于12年12月的行情拉升速度过快，13年初的行情时间向前挤压，很有可能提前至2013年元旦之后，点位上由于已经接近2300点阻力，很有可能成为上半年的高点位臵，呈现高开回落的态势，直至三季度末新周期的开启，由于中间时间间隔较长，因此指数有可能再度陷入震荡盘跌，低点1949点也将在未来的某一时刻面临严峻考验。
　　至于到底是乐观还是谨慎，需要等待市场本身的运行给出答案，但股指快速拉升之后，短期震荡不可避免，之后的运行可视短期震荡情形再做判断。
　　结构性机会分析
　　机构性机会的捕捉主要根据分类指数以及行业指数运行的差异。
　　从分类指数来看，深证成指、中小板指涨幅相对落后，可能会有补涨；从行业指数来看，食品饮料的涨幅相对落后，可能会有补涨。由于12年12月份的整体上行，几乎所有分类指数及行业指数日线指标均呈现了超买，因此补涨恐十分有限，未来面临的调整将是整体性，没有明显的结构性机会。
　　本次的上涨行情，领涨指数为上50指，领涨的行业为金融服务行业或是银行行业。这三个指数，除了日线指标明显超买，周线指标也呈明显超买，这种情况自2008年底以来出现的次数并不多。周线指标超买基本上对应着阶段性高点，之后跟随的调整具有一定的幅度和持续时间，尤其是银行指数的超买情况堪比2009年7月的高点，因此对未来的调整需要做好充分的心理准备。即使从乐观的角度考虑，上50指、金融服务指数、银行指数短期的上涨已经突破了中长期压力线，但由于缺乏低点抬高确认，至少需要一次回落确认第二低点，回落确认成功，指标超买得到修复，未来上升空间拓展；回落确认失败，当前的上涨只是转换下降通道而已，但不管如何，短期调整都将面临。
　　由于短期上涨之后，不同指数出现的超买情况存在日线与周线的差别，日线上全部超买，周线上只是上50指、金融服务指数、银行指数存在超买，由此未来的调整很可能先是整体回落，之后出现分化，那些周线没有超买的行业在第一次下跌之后有可能存在一定的结构性机会。
　　操作策略
　　12年12月的快速拉升，年初行情时间被挤压，指数面临重要阻力，技术指标超买，短期面临震荡调整，由于调整可能表现为先整体下压再出现分化，由此操作上，先逢高整体降仓，之后在寻找结构性机会。