红日药业2012年经营业绩表现优异。公司预计2012年净利润约22600-25044万，同比增长约85%-105%，对应EPS约0.91-1.00元，符合市场预期。考虑到税率和合并康仁堂少数股东权益等因素，上调公司2012-2014年EPS分别至0.96、1.45和1.96元，同比分别增长95%、51%和36%(原为0.96、1.31和1.72元)，公司2013年一季度业绩仍有超预期可能，维持 “推荐”的投资评级。

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