天富热电(600509)：目标价10-12元
　　□国金证券　赵乾明
　　公司的估值不同于其他电力股，公司的业绩增长是由其内生需求驱动，而非成本端下降带来的弹性驱动。考虑到当地经济需求的强劲性，其周期属性较弱，而成长属性较强。综合考虑公司成长的确定性（电力和燃气的确定性高成长），仍然维持之前的盈利预测，预测公司2012年-2014年每股收益分别为0.407元、0.501元和0.815元，目前股价对应市盈率为2012年21倍、2013年17倍、2014年10倍。维持“买入”评级，目标价10-12元。