□本报记者 熊锋

　　2012年最后一个交易日，股指期货再度上涨近50点。老张看着屏幕上的长阳线，终于狠心砍掉了剩下的空单。作为千手持仓的大空头，如果没有12月的大涨，他做空所得逾亿元盈利就成囊中之物。但期市没有如果，12月，继续死扛做空的他亏掉了近1个亿，正应了那句话——“出来混总是要还的”。

　　现在，像老张一样心有不甘的空头开始蠢蠢欲动，做空大本营的冲锋号隐隐传来。2012年最后两个交易日，期指总持仓接连创出历史新高，排名空头前两位的海通期货[微博]和中证期货分别增加空单3187手和987手。本周五是2013年多空双方的首次交锋，总持仓虽然小幅回落，但依然维持在近11万手的高位。

　　悲催12月

　　2012年12月，一直得意洋洋的期指大小空头们遭遇无妄之灾。

　　“今天亏了40万。”12月14日，上海某酒吧的期货圈小型聚会，王启智(化名)有些惆怅。而那天，心情低落的不止他一人，当日股指期货飙涨近123点，而1手未平仓的空头头寸亏损将近25万元。

　　2012年养成的空头思维曾经让王启智大赚，所以他坚信期指应继续做空。当天聚会散场时他说道，“还是与前段时间一样，逢高做空。”

　　令王启智没有料到的是，那天只掀开了亏损大幕的一角。之后期指飙涨近400点，如果不是及时止损离场，之后的亏损将使他血本无归。

　　张岩(化名)的故事或许更有戏剧性。在上证综指跌破2000点前，他认为指数已经接近见底，于是平仓了空单，转而试仓多单。不过，彼时股指并不争气，多头底气不足，偶有反弹但屡屡被空头打压下去。

　　当上证综指跌破2000点后，张岩的心态发生了较大变化，他判断股指将继续探底，于是选择增仓空单。然而数周之后，期指飙涨让他的300万元本金所剩无几。

　　“一切重新开始。”2013年元旦假期，张岩改了他的QQ签名。

　　如果没有2012年12月的大涨，老张或许拿着他的数亿盈利依然坐在神坛之上，但现在2012年的盈利已经化作青烟。

　　12月8日，期指飙涨逾80点，老张并不为所动，依然延续着他全年的空头套路。12月14日，期指飙涨逾122点，老张大吃一惊，盘中赶紧平了部分空头仓位。但是他的做空思路依然未变。此后，他如法炮制此前屡试不爽的做法：调入两亿元资金行情，一旦对于一波行情达成共识后，他们就会采取一致行动。而李林正是某小圈子成员。

　　2012年最后一个交易日收盘之后，李林给圈内朋友打电话，“我就不信总能这么涨下去，我加了空单”。2012年的空头行情曾让他大赚，即使操作风格谨慎，他的200多万元本金也进账近100万元。但12月份，坚持空头思维的他亏了近四成，此前的盈利已经损失殆荆

　　“这样的上涨太不正常。”李林边说边熟练地翻出上证综指的K线图，指着998点、1664点这两个A股的历史大底，“你看，这两次行情启动之后都有近30%的回调，而这一次还没有。”李林说，圈内人在12月24日就开始加空单，那天整个期指的净空单大幅增加超过3000手，做空力量一度成为本轮反弹以来最强的一次。但是，这次做空最终无功而返。据东方证券金融衍生品首席分析师高子剑的测算，空头当天亏损约3.37亿元。

　　不过现在，做空阵营正在迅速壮大，空头时刻准备反击。“2012年最后两个交易日，股指期货总持仓接连创出历史新高。”李林说，“我们赌的就是指数猛烈上涨后的技术性回踩，在2012年最后两个交易日都加了空单。”尝惯了将近一年空头带来的甜头者，还是愿意通过做空获利。

　　根据2013年1月4日股指期货四个合约结算价以及业内主流15%的保证金计算，目前多空各坐拥126亿元巨资展开对峙。

　　一场新的大战即将来临。(中国证券报-中证网 )