继周一大幅反弹之后，市场昨日继续强势震荡，沪深股指双双收涨，沪综指更是创自2012年12月4日反弹以来的最高收盘点位，盘中最高触及2363.80点。板块方面，以银行和券商为代表的金融股强者恒强，连续两个交易日充当领涨先锋。成交量方面，沪深两市总成交额为2334.93亿元，较前一交易日放量逾200亿元。未来估值修复行情能否延续？昨日收盘后本报特别连线了两位业内人士——
　　技术盘整积蓄上涨新动能
　　《大众证券报》：沪指再创反弹新高，而基金仓位也逼近88%，88%魔咒未来会不会导致市场出现调整？尽管最近两天市场反弹，但量能并没有超过前期，该如何理解？
　　浙商证券策略分析师/王伟俊：单从公募基金来讲，由于其具有持仓上限和下限，仓位太高了，可用于增仓的资金就有限了，A股上涨自然乏力。不过公募基金只是A股市场参与者之一，其市场地位跟以前已不能相提并论，QFII、私募等机构的话语权正在逐步提升。后者特别是QFII没有排名压力，加上投资理念的不同，资金流入的持续性更强。总的来说，在目前环境下，基金仓位对于大盘走势的指导意义比较有限。
　　近期量能虽没有继续放大，但结合目前的点位、筹码压力等因素，量能配合仍相当良好。大盘如果在高位放量暴涨，对中期行情的走势反而会构成负面影响。
　　国都证券分析师/肖世俊：目前来看量能还是维持得比较好，沪市单边能够维持在千亿以上的水平还算是健康，如果量能突然放得特别大反而需要警惕。对于基金88%魔咒，我认为这主要是情绪上的担忧。
　　首先，投资者可能会担心后续没有增量资金进来，但是从目前A股持仓账户情况来看，还有不少账户没有参与交易，这也为未来增量资金的进入打下了基础，只要市场行情好，未来就一定会吸引到不少增量资金的进入。其次，现在市场的投资结构发生了改变，基金持股市值占比较以往出现了下降，以前我们没有QFII，而现在我们有QFII，甚至RQFII，因此公募基金的话语权就在降低。综合这两个方面来看，预计未来市场大涨或者大跌的可能性均不大，节前预计还会维持震荡行情，总体格局还是向上的。而短期的技术盘整对于后市重新积蓄上涨动能显然更为有利。
　　银行股“填坑”行情尚未结束
　　《大众证券报》：盘面来看，以银行和券商为代表的金融股强者恒强，特别是银行股成为本轮反弹以来当之无愧的明星品种。但也有消息称，高盛巨额抛售工行股票。对于累计涨幅不小的银行股而言，后市能否延续这种估值修复的行情？
　　王伟俊：高盛减持工行H股，对银行板块有一定影响。不过，高盛的此次减持，主要可能跟其兑现利润有关。从本轮行情的推动要素来看，银行股引领的估值修复潮是主线，目前银行股的估值只有7倍，仍处于历史较低位，我们认为其合理的估值应该在10-15倍，所以从这个角度来说，银行股的估值修复还在半路上。当然，这个估值区域并不是说一蹴而就的，由于部分银行股自去年9月份以来累计涨幅相当巨大，未来一两周内，整个板块可能会出现一定程度的回调整理，此后会再启升势。此外，银行股未来将呈现结构性趋势，国有大行股的补涨动力更为强劲，股份制银行走势也会好于城商行。
　　肖世俊：从目前的估值情况来看，银行股的估值仍然不到7倍，这比H股银行股普遍8-9倍的估值来看，仍然处在低估的状态。而在目前经济确认复苏的背景下，对于此前银行资产质量的担忧在减少，而今年银行股的盈利也能够保持在7%-8%左右，因此未来银行股仍然有估值修复的空间，按目前业绩来推算，预计银行股还有10%左右的修复空间。此外，尽管整个银行板块的累计涨幅不小，但不少A股银行股仍处在折价状态，而在同股同权的背景下，A股中的银行股股息率更高，这意味着相对于QFII这类长期资金而言，吸引力更大。
　　回调介入高弹性板块
　　《大众证券报》：在基本面和政策面趋暖的背景下，市场或将延续强势，今年是持股过节还是持币过节？哪些品种可能会接力银行股？
　　王伟俊：持币还是持股，这要视投资者的风险偏好。目前基本可以确定的是，春节前整个市场不会有大的调整。但具体到个股，分化在所难免，低估值大盘股的上涨确定性比高估值小盘股要高出很多。对于本轮行情，我们认为还没有其他板块可以替代银行股成为领涨品种，银行股如果大幅调整了，也意味着这波行情到头了。另外，对于消费股的整体投资机会，我们认为还没有到来，比如白酒股目前已显现出中长期熊市的态势，面临市场估值与公司盈利的“戴维斯双杀”压力。
　　肖世俊：目前来看，资金供求状况良好，前期相对宽松的货币政策助推市场流动性较好，且IPO财务核查截流、多层次市场疏导分流及加快QFII等机构增量入流，都为A股市场营造了积极氛围。近期建议投资者把握经济弱复苏下库存去化较好、业绩弹性高的汽车、地产、建材装饰、家电、电力板块适度回调后的介入机会，同时关注年报业绩超预期的个股机会，以及大飞机制造、制度改革、智能物流物联网、节能环保等主题板块投资机会。