1月28日，申银万国证券研究所发布分析报告，上调2013年经济增长率至8.2%。申万研究认为，外需倒逼、人口拐点、新型城镇化加快实施，标志着中国经济进入一个新的时期。申万研究还认为，新型城镇化是以人为本的城镇化，对于提升消费具有重要意义。从总量上看，农民进城能够真正享受消费的增长效应，成为促进消费增长的新引擎。而从结构上看，看好五大消费热点：1、中西部以及三四线城市消费；2、医药、环保、安防和食品安全等具有外部性的消费；3、住房和家居消费；4、旅游等休闲消费；5、低空开放、游艇等新消费热点。
2012年四季度经济增长7.9%，标志着从2010年一季度以来的国内生产总值（GDP）下降趋势结束，上升趋势开始，印证了申万此前一直强调的经济周期将从四季度开始告别衰退进入复苏的判断。由于消费和服务业更加稳定的表现，所以申万本次上调2013年经济增长至8.2%。
申万研究认为，新时期下，三大因素决定居民消费将保持更加稳定的增长：首先，稳定就业和收入分配政策将推动居民收入稳定增加，有望推动消费持续增长；其次，由于第三产业发展能够提供更多的消费供给，因此，伴随国内第三产业占比的持续提升，消费将获得持续的增长动力；再者，国家实施的譬如消费信贷等一系列改善消费环境的政策，将进一步扩大消费增长的空间。
申万研究认为，倚重内需消费是中国经济发展的必然选择，新型城镇化也是启动内需的重要举措。如果农村集体用地实现流转，有望盘活20万亿资产池，拉动农村内需消费，推进新型城镇化，深圳土改在这方面是“积跬步以行千里”。
申万研究预测，内需消费助力本轮复苏。2012年四季度经济数据亮丽，申万宏观认为内需消费是主要推动力，并将2013年GDP将7.8%上调至8.2%，投资者心中的投资时钟正在向更为确定的复苏转变。
申万策略认为，资本市场仍将活跃。春季股市活跃的趋势实际上从2012年12月已经开始，3月前经济金融数据仍有望延续复苏趋势，为市场活跃提供良好温床，维持近期观点，市场仍将有较强的活跃度。
申万提醒机构投资者，要着眼内需消费，布局长远。继续看好零售、家电、家具、汽车甚至是家纺在内需消费拉动下长期的发展空间和投资机会。要关注内需复苏过程中，价格敏感型行业的主题性机会（如焦煤、钼、草甘膦等等）。