【证券网】（记者 闫蓓）1月28日，中国国际金融有限公司（下称“中金公司”） 发表宏观报告称，截至1月20日，四大行新增人民币贷款投放进度显著快于去年同期，预计1月新增贷款将超1万亿元。央行仍在继续加大公开市场投放力度来缓冲资金面的局部冲击，预计1月存款下降7000亿元左右。

　　相比其他券商机构预测的新增贷款在9800亿元至1万亿之间，中金公司的预测结果则更为激进。根据中金公司数据对比，1月份历来属于信贷需求旺季，近3年1月新增贷款占全年比例为13.4%。四大国有银行1月前20天新增信贷3400亿元，较2012年12月的1200亿元增长接近两倍，也超过2012年1月四大行全月的3170亿元新增信贷。就1月新增贷款再度冲高，中金公司判断，监管机构在年末对于信贷节奏的控制也为2013年货币政策预留了一定的放松空间。就此，中金公司预测2013年新增贷款9万亿元左右，除了投放规模，更值得注意的是在投放结构上的调整。

　　中金公司总结影响1月份货币供应量的因素包括法定存款准备金补缴、逆回购到期以及财政存款季节性上升。财政存款会出现2000-3000 亿元的上升，将对流动性构成冲击；但外汇占款有望保持1000-2000 亿元的强势增长，将有效对冲不利冲击。其中包括央行仍在继续加大公开市场投放力度来缓冲资金面的局部冲击。贷款增速同时，存款稳定下降。截至1月中旬，四大行存款下降速度仍属于年末存款冲高后的正常回落范围内，预计1月存款下降7000亿元左右，M2同比增长13.5%左右。

　　此外，非金融企业债券净发行量也将在去年扩大发行的基础之上进一步扩大至2.1 万亿元，以确保实现“稳增长”目标的资金来源。为了实现“切实降低企业融资成本”的目标，中金公司预计，央行今年上半年仍有降低基准利率1 次、降低存款准备金率1-2次的政策空间。

　　作者：闫蓓