怎么把这些钱花出去来构建更大的产业竞争力？海普瑞没有拿出完整的系统性的战略规划，至少资本市场没有接收到明确的信息。

　　理财周报记者 吴爱粧/深圳报道

　　海普瑞（ 002399.SZ）还是那个海普瑞，不同的是，高盛出货第一次被“白纸黑字”地搬到了台前。

　　“21号一开巨潮，就看到高盛卖掉了一半的海普瑞，你知道，在里面拿得多点的都是机构，现在局面变得复杂了。”深圳某医药研究员表示困惑，“机构有接盘吗？还是也想撤呢？”

　　2013年1月22日，海普瑞股价跌2.63%，23日跌0.53%。

　　2013年1月23日下午，理财周报记者拨通了高盛媒体联系人的电话，其表示，“我们不能随便comment（评论）这件事情。这是一个市场行为。”

　　更为微妙的是，24日常山药业（300255.SZ）发布公告称肝素钠原料药通过FDA的认证。海普瑞头顶的光环“国内惟一一家获得美国FDA认证的肝素钠原料药生产企业”瞬间被打散。

　　高盛-0.66成本游戏，获益18.07亿

　　联想、TCL、吉利、工商银行、西部矿业、中航油，都曾是“套现王”高盛棋盘中的棋子。

　　高盛，这座潜伏在海普瑞的火山，终于爆发。北京高华证券北京金融大街证券营业部，相应成了敏感词。

　　2012年5月8日-2013年1月18日，高盛的孙公司GS Pharma就在这个营业部通过集中竞价和大宗交易抛售了海普瑞5%的股份共4001万股，套现超过8.1亿元。

　　迄今为止，2011年5月6日解禁的9000万股，高盛已卖掉了44%。未来12个月，高盛不排除减持其余4999万股的阴霾仍将笼罩着海普瑞。

　　2013年1月23日下午，高盛媒体对接人回应记者，“我们没有直接的comment（评论）。”

　　而海普瑞董秘步海华迟迟未接听电话。证券部工作人员刘奇回复记者，“跟海普瑞市场形势是否出现重大变化没有直接联系。高盛已持有5年，作为投资机构通常要考虑持有期限。”

　　高盛的资本游戏已进入中场。

　　2007年9月3日，GS Pharma仅以491.76万美元（折算为人民币3694.84万元）增资即获得海普瑞12.5%的股权共4500万股，成为了海普瑞的第三大股东。

　　2008年末，GS Pharma获得了650万元的分红，持股成本相应被稀释到0.68元。

　　2010年，根据海普瑞10转10派20元的大手笔分配方案，高盛所持的4500万股变成了9000万股，同时获得9000万元的分红，每股成本等于-0.66元。

　　此前市场说法是，“海普瑞本身并不愿高送配，而是股东的强烈要求，这种强烈要求更多就来自于高盛。”

　　换言之，高盛是“空手套白狼”，净赚5955.16万元。除减持获利8.1亿元外，GS Pharma仍持有的4999万股，按照海普瑞1月25日的收盘价18.75元计算，市值9.37亿元。

　　在海普瑞的潜伏，已成了高盛豪赚18.07亿元的财富盛宴。

　　矛盾局面下的机构抉择

　　按照高盛减持期间海普瑞均价20.27亿元计算，接盘资金需8.11亿元。

　　问题是，有没有机构愿意去做垫背人？如果没有，谁来支撑海普瑞的股价？

　　这是一个相当矛盾的局面。

　　2010年海普瑞登陆中小板时，211个机构账户不顾海普瑞73倍市盈率、148元的发行天价，异常激烈地争夺网下发行的800万股股份。

　　至2010年中报，驻扎在海普瑞的机构股东已多达101个，共持有742万股；当然，手握4500万股的高盛占据上风。

　　然而到2012年5月7日（GS Pharma减持的前一个交易日，股价24.98元/股），海普瑞股价已跌83%。曾经的700亿市值缩水成150亿元。

　　相应地，业绩变脸之下，海普瑞从门庭若市走到了门可罗雀。曾经趋之若鹜的券商研究机构，2012年表示出的关注也仅限于3份研报。

　　到2012一季度末，曾经一众机构也仅有8家留守在海普瑞，合计持483万股；此时的高盛，仍控制了9000万股。

　　之后的8个月期间，高盛减持了4001万股。

　　根据同花顺数据，截至2012年9月30日，海普瑞的机构股东有9家，共持有563万股。换言之，高盛减持期间可查数据仅显示机构增持了80万股。

　　这是一个微妙的态度，也可能是一个答案。

　　如今的海普瑞，还有38亿的超募资金沉睡在银行。

　　“未来我们还会继续在生物医药相关领域积极寻找合适投资项目。”海普瑞董秘办人士刘奇回复记者，“继续做强做大肝素钠原料药、稳步推进肝素全产业链布局和围绕肝素相关制药领域发展，这是公司的发展战略。”

　　但是，怎么把这些钱花出去来构建更大的产业竞争力？海普瑞没有拿出完整的系统性的战略规划，至少资本市场没有接收到明确的信息。