中国证监会主席郭树清日前表示，2012年A股市场涨幅为5%，波动幅度比较小，这主要是靠“老乡”和“老外”。社保基金代表老人和农民工，QFII(合格境外机构投资者)代表“老外”，两者分别全年净买入428亿元和427亿元，是净买入最多的。专家认为，无论是“老乡”还是“老外”，都是政策红利的体现，单靠政策推动股市的上涨，将造成股民追涨杀跌进行投机，是股市不成熟不健康的表现。有专家在接受本报记者采访时表示，中国股市为何不信奉价值投资？股民中为什么出不了巴菲特(全球著名投资家，他倡导的价值投资理论风靡世界，自己也因此成为世界上数一数二的富翁)？就因为股市投资得不到合理回报，只有上市公司不断提高自身业绩，才能带动股市平稳向上发展，股民才能获得长期稳定的收益。

　　借政策“讲故事”不正常

　　随着管理层频频释放利好政策，A股市场一个多月来迎来了久违的上涨。尤其是QFII的再度扩容不仅缓解了市场的资金压力，更提振了投资者对股市的信心。郭树清表示，目前RQFII(人民币合格境外投资者)及QFII占A股市场比例很小，可能只有1.5%左右，未来会进一步开放和扩大，原则上所有符合条件的机构投资者都能参与到QFII和RQFII的推广中来，希望达到在现有基础上可以乘以10或者乘以9的规模。

　　“我们常说股市是经济的‘晴雨表’，但是中国有时候经济增长，股市却不一定涨，那么中国股市在跟着什么涨？”复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者表示，“老乡”和“老外”实际上都是政策红利，比如“三农政策”和各种社会保障是国家政策的一种扶持，会带动相应板块的整体上升，然后再推动股指的反弹。QFII的扩容、境外基金的进入带来了流动性的增加，实际也是一种政策红利。而政策红利题材今天也还在延续，大家关注城镇化，与城镇化相关的板块就会上涨。等到春节临近了，消费板块也会涨上去。所以说，中国股市是靠政策红利、靠“讲故事”来推动股市上涨的，并不是通过上市公司实实在在业绩的上升，然后带给投资者的信心推动股价的上涨，这是很不正常的现象，是中国股市不成熟的表现。

　　上市不能成为圈钱通行证

　　“正是因为中国股市是一个不成熟的市场，所以关键时刻对股市进行行政干预很必要。”郭树清表示，总的方向是要市场机制发挥作用，但这个过程不能简单地放羊，撒手不管，否则就是一个混乱的市场。

　　事实上，自去年以来，证监会实施了一系列改革措施不断给资本市场“立规矩”，也取得了一定的效果。对此，专家认为，证监会已经做了一些重要的改革，一个是IPO(首次公开发行募股)的发行机制，不能够让这些公司寻找到一个上市机会后，就以一个非常高的价格到市场来圈钱发行，所以新股发行机制一定要改变；另一个是退市机制，企业上市之后就可以在股市里一劳永逸地圈钱是不行的，必须要把业绩好的公司留在股市里面，不好的就要把它赶走。

　　股市的长期稳定发展既需要不断进行改革，也需要更强有力的治理措施。北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达认为，对于那些上市就为圈钱，上市之后就套现的公司要严厉打击。监管部门就是要制定制度，要严格执法，要让股民树立信心，要让股民真正得到实实在在的利益。上市公司损害股民的利益，就必须赔偿。股民的利益确实被恶意的庄家和上市公司吞了的，得让他们把钱吐出来，还股民一个公道，补偿股民的损失。

　　股民投资应有合理回报

　　中国股市这样的一种投机现象，追涨杀跌换手率这么高，在很多成熟国家市场是看不到的。专家认为，今天政策红利来的时候涨上去了，然后明天政策红利走了就摔下来了，这个上蹿下跳的股市发展格局应该尽早结束，股民也不要整天的换手率这么高，不要因为政策的红利转向别的板块了，今天买这个，明天就抛了马上买别的。之所以会造成这样，就是因为我们的股市是由政策定的，而不是上市公司业绩来定的，才会造成这样扭曲的格局。