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经历一场重大信息“泄密”事件后，处在舆论风口浪尖的中航重机(600765.SH)股价仍狂飙不止。 从2012年12月4日至2013年1月23日，其股价在短短的34个交易日实现翻番。1月24日，中航重机控股股东中国贵州航空工业（集团）有限责任公司（以下简称“贵航集团”）减持1500万股，完美套现。这一切看似与兴业证券研报及3D打印技术有关，但《中国经营报(微博)》记者梳理该股资金进出轨迹发现，此番中航重机的狂飙，不仅涉嫌重大信息“泄密”，而且亦难逃股价被操纵。研报“泄密门”8个交易日6个涨停板，让市场不得不重新回味一份预知先机的研报。2013年1月23日， 27.9万手的大封单又一次让中航重机的股价定格在涨停板位置。从2012年12月4日该股启动前最低5.80元/股至2013年1月23日收盘14.55元/股，期间高达百亿元资金进出，让其股价涨幅高达150%。格外刺目的是，1月15日至23日间8个交易日6个涨停板，让市场不得不重新回味一份预知先机的研报。1月13日，兴业证券吴华团队发布的一份《机械行业价值周报》宣称，“本周国家科学技术奖励大会将在京召开，中航重机子公司中航激光(中航重机持股30%)王华明团队的‘3D激光快速成型技术’将获颁2013年‘技术发明一等奖’，该奖在国家科学技术奖体系中分量很重，历年一等奖时有空缺，届时，3D概念将再次引起关注。”实际上，该份研报发布之日，王华明团队“3D激光快速成型技术”获奖信息并未被中航重机披露。在上述研报发布三天后的1月16日中航重机还发布公告澄清称：截至目前，王华明教授是否获得此次国家技术发明一等奖尚未得到证实。多位私募业内人士告诉记者“3D激光快速成型技术”获奖为具有保密级别的国家技术发明项目，兴业证券在获奖消息正式发布前就在研报中披露相关信息，其消息来源多有蹊跷。更加蹊跷的是，多位不愿具名的业内人士证实，1月15日下午，多位买方研究员收到了来自兴业证券的邮件和短信邀请函。 该邀请函写到：兴业证券研究所机械小组将于1月15日(周二)下午14?誜00举办“3D快速成型技术专题电话会议”，并宣称，国家科学技术颁奖会议近期将在北京召开，中航激光王华明团队有望获奖。在2012年我们与王老师建立了深厚友谊，对其技术有非常深入的了解。我们将于1月15日(今天)下午两点为大家介绍3D快速成型技术及中航激光的情况，主讲人为兴业机械军工研究员曹阳。 这则邀请函被认为是兴业证券获得消息的佐证。 事实上，在上述研报发布前后，中航重机的股价在二级市场上正加速上攻。也缘于此，投资者在感慨兴业证券研发团队惊人地研发“能力”的同时，亦开始质疑其涉嫌泄露上市公司重大消息。而对于事前消息出现在上述研报中，中航重机董秘办人士宣称“摸不清来源”。中航重机董秘办人士告诉记者，“作为盈利机构的证券公司，其消息来源于哪里公司也不清楚，但肯定不是来自上市公司内部。”不过，该份研报“泄密”的质疑声音却不绝于耳。资深证券律师严义明就指出，上市公司未披露的、可影响股价的消息都应该属于内幕消息。此番兴业证券提前替上市公司披露重大信息，是典型的内幕泄密事件。深圳私募经理王明分析认为，既为内幕消息，那么上市公司事先肯定掌握相关信息，但是中航重机“不知来源”的说法显然是不负责任的说法。由于在二级市场上，中航重机股价已经大幅波动，该公司应该就相关消息如何泄密展开调查，并给投资者一个明确的公告。“影子主力”路径研报似乎成了操纵中航重机股价涨跌的“影子主力”。梳理中航重机近一年来的研报不难发现，其股价每次剧烈波动都与兴业证券吴华的多次研报存在某种诡秘的关联。尤其是在中航重机大跌又大涨的每一个节点上，兴业证券的研报便不约而至。更耐人寻味的是，其研报似乎成了操纵中航重机股价涨跌的“影子主力”。事实上，2012年3月13日到12月4日期间，兴业证券分析师吴华曾就中航重机发布6份鼓吹的研究报告。3月13日至5月4日， 8月28日至10月29日，虽然两个时间段相隔3个多月，但这两次“密集”研报发布前后，都存在着一个“推前涨、推后跌”的规律。当2012年1月9日至3月12日，中航重机股价阶段涨幅达31.90%之时，兴业证券正好抛出了中航重机的首份研报——《中航重机拐点：2012》。但是在该研报公布次日，中航重机股价就跳水大跌4.68%。去年8月3日到8月29日，中航重机股价涨幅超过25%之时，此兴业证券吴华切合时机的于8月28日公布一篇《2012中报点评：预收账款创新高，中长期拐点已现》的研报。但研报发布后的8月30日，中航重机一度封至跌停。此后直到去年12月4日，其股价一路跌跌不休的创出5.80元/股最低价。值得注意的是，在中航重机每次大涨大跌之时，兴业证券的研报便配合而至。比如，2012年3月29日，在中航重机从3月19日的11.83元/股高位一路滑至9.99元/股后，吴华发布《否极！内生梳理为主，底部区域震荡！》的研报，称2011年已是中航重机业绩最低谷的时期。再例如，去年5月3日，中航重机股价午后开盘强力上扬并迅速翻红，最终上涨0.54%。正当如此走势令人不解的时候，《军品交付全年低点，新能源已现减亏迹象》研究报告出炉。而在这份研报中，吴华更是抛出了“2012年”激光技术 “申请国家技术发明一等奖”这一不为人所知的消息。此后，在去年8月30日中航重机大幅跳水次日，吴华名为《国内3D快速成型翘楚，技术领先美日》的研报火速“救驾”。在这份研报中，吴华更是提到了王华明团队的“3D激光快速成型技术”有望获得代表国家技术领域最高荣誉的国家技术发明一等奖。 10月29日，吴华再发题为 《三季度经营业绩好于报表，新能源曙光已现》的研究报告，为该公司股价“打气”。对比前述多个研报发布的时间节点不难发现，其研报似乎成为中航重机股价涨跌的“操纵者”，而在其研报发布期间，有机构资金则游刃有余的介入与抛售。比如，去年4月受到《否极！内生梳理为主，底部区域震荡！》研报影响，公司股价升势不错，4月23日甚至一度涨停。但当天的交易数据显示，4家机构席位和中信建投证券股份有限公司北京南大红门路证券营业部大举出货。内幕配合资金作局？中航重机大涨前资金大举扫货似乎说明，消息的前后发布难脱配合大户作局之嫌。上述多位接受记者采访的业内人士指出，尽管中航重机表示该公司已经具备生产3D打印的能力，但是技术到产业化生产，仍有相关审批以及投资建设过程，并不会对当下该公司的业绩带来增值效应。理性的分析3D打印技术对中航重机的影响不难发现，其即使会增厚公司业绩恐怕也要等到2014年以后。独立分析师白权武指出，从目前该公司股价与业绩预期的关系看，中航重机股价三十多个交易日狂涨150%，早已兑现了利好。而前述《机械行业价值周报(2013年第2周)》中力推中航重机难免有配合资金作局的嫌疑。梳理中航重机股东结构不难发现，在2012年三季度工银诺安价值、工银广发大盘成长、工银诺安小盘精选、西南证券等机构及自然人朱军，均在低位增持或新进中航重机股票达984万股。以当时的均价仅7元左右计算，目前上述增持与新近浮盈7000万元。特别是在1月13日研报出炉前，中航重机的盘口信息显示，来自二级市场上的扫货大单更是在最近几个交易日盈利惊人。比如，1月9日尾盘有不明资金就扫货中航重机23000股。数据显示，当日14点57分10秒，837手买单挂高3分钱吃货，14点57分44秒，1027手买单跳高4分钱扫货，14点58分18秒，1452手再次跳高4分钱吃货。而在1月11日，也出现尾盘扫货4225手的大单。在今年的此轮翻番行情中，兴业证券的研报更像是助推股价加速飙升的导火索。1月13日，兴业证券吴华发布《机械行业价值周报》后，中航重机拉出6个涨停板。但在此过程中，机构疯狂出货迹象明显，值得注意的是前述中信建投证券股份有限公司北京南大红门路证券营业部表现依然活跃。比如1月16日，在中航重机涨停之际，该营业部抛售额达1.12亿元。1月22日，国泰君安证券总部对该股进行对倒趋向明显，一方面买入7655万元，一方面卖出7535万元。而此前一天，该机构净买入8926万元。熟悉券商研报发布流程的人士称，一份研报发布前，需经过研究员获得消息、撰写研报、给分管领导检查、再给合规部门审核通过等流程，期间研报内容可能提前被告知有关客户，从而提前布局，而中航重机大涨前资金大举扫货似乎说明，消息的前后发布难脱配合大户作局之嫌。
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