基金最爱银行 百余基金只扎堆6只金融股
　　作为证券市场最大的投资机构，基金的一举一动吸引着广大投资者的目光。刚刚落幕的2012年基金四季报，曝光了基金的最新持股动向。
　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，基金整体重仓银行、券商、保险等金融类股135.07亿股，环比增仓10.73亿股，持股市值高达1648.6亿元。对于金融股，基金态度明显分化：一边是积极增持银行股；一边是快速减仓券商股；同时对保险股有增有减。被超过百只基金重仓持有金融机构类股有6只，包括中国平安、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券等。
　　“基金增持的大金融股业绩优良，基本面稳定性强，充分显示出基金的投资核心以价值风格为主。”有基金分析师对记者表示。
　　持仓1649亿元
　　金融跃居基金第一重仓行业
　　从行业配置的角度看，金融再次跃居基金的第一大重仓行业。
　　统计数据显示，截至2012年12月31日，基金前五大重配行业分别是金融保险、机械设备、医药生物、食品饮料和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别12.10%、10.45%、8.73%、7.99%和7.66%。与上季度对比看，2012年3季度主动股混基金前五大重配行业分别是食品饮料、金融保险、医药生物、机械设备和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别10.54%、9.14%、9.01%、8.86%和6.25%。 也就是说，金融保险以绝对优势再次夺回基金第一大重仓行业的宝座。
　　记者注意到，2012年12月以来A股上演绝地反击，且伴随市场风格的较大转变。金融等周期股快速上涨，而一度强势的食品饮料有所回调。在市场风格和特征发生较大转变的背景下，基金重仓行业也发生了较大的变化。四季度银行、券商股大涨后，基金整体对金融保险持仓比例大幅提升到2010年中水平，由平均9.14%的持仓比例提升到12.10%；由于塑化剂事件后白酒类个股集体下调，基金集体抛售白酒股，食品饮料由去年三季度基金第一大重仓行业下降到第四位。
　　来自的统计数据显示，基金整体重仓银行、券商、保险等金融类股135.07亿股，环比增仓10.73亿股，增幅8.63%；持股市值高达1648.60亿元，与去年三季度末相比，增加325.02亿元，增幅24.56%。
　　从个股的角度看，中国平安、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券等6只股票被逾百只基金扎堆持有，其中中国平安被233只基金重仓持有，最为集中；兴业银行次之，有218只基金持有；民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券则分别被175只、155只、143只、160只基金集中持有。
　　基金“挑肥拣瘦”
　　重银行轻券商
　　其实，基金对金融股的态度也是有很大区别的，“重银行轻券商”成为最明显的特征。
　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，截至2012年12月31日，共有16只银行股纷纷进驻基金前十大重仓股名单，合计持股103.08万股，与当年三季末相比，增持16.58亿股，增幅19.17%；从持股市值上看，16只银行股合计持股市值974亿元，与当年三季末的607.61亿元相比更是大幅增加超过六成。
　　值得注意的是，基金重仓的16只银行股，除中国银行、交通银行两只股票的基金持股量有所下降外，其余14只均获得基金不同程度的增仓。兴业银行为基金第一重仓金融股，共获218只基金重仓持有，增仓31382.79万股，增持市值达102.76亿元，最终持股市值232.05亿元。紧随兴业银行之后，民生银行、浦发银行、招商银行当季分别被基金增持31571.22万股、37434.12万股、10865.27万股，增持市值分别76.35亿元、64.08亿元、62.92亿元。其中，兴业银行2012年度业绩快报显示，2012年实现净利润169.56亿元，同比增47.18%，远高于2011年的37.71%；民生银行业绩快报称，公司2012年实现净利375.55亿元，同比增长34.51%。
　　与银行的风头更劲相比，券商股却显得比较落魄。基金重仓17只券商股，合计持股市值230.59亿元，与当年三季末相比缩减12%；有12只遭到基金的减持，占比超过七成。海通证券为基金减持的第一大券商股，减持3.18亿股至5.38亿股，减持幅度37.18%；华泰证券为基金增持的第一大券商股，增持3437.10万股至1.16亿股，增持幅度42.54%。
　　对于保险股，基金两增两减，中国平安、新华保险均被减持，减持市值分别36.67亿元、1.08亿元；中国太保、中国人寿均被增持，增持市值分别11.81亿元、19.29亿元。
　　此外，基金还重仓持有渤海租赁、中国中期、爱建股份、安信信托等其他金融股，不过与去年三季度相比，这些金融股均被减持。(.证.券.日.报)

　　基金调仓动作加大 去年四季度重仓股或已遭减持
　　据悉，为数不少的基金经理近期已对去年四季度重仓股组合展开较大调整，其中短期内累积较大涨幅的品种遭到减持，而未来增长性确定、股价相对滞涨的个股则陆续进入基金一季度重仓股行列。
　　本周二披露完毕的基金重仓股数据参考价值或已大打折扣。记者获悉，为数不少的基金经理近期已对去年四季度重仓股组合展开较大的调整，其中短期内累积较大涨幅的品种遭到不少基金经理的减持，而未来增长确定、相对滞涨的个股品种则陆续进入基金一季度重仓股行列。
　　在市场经历了一轮大涨之后，基金短线获利了结心态逐步强化。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，股市经历了去年12月初以来的快速反弹，市场震荡加剧，产业资本和金融资本的博弈更加激烈， 考虑到从2012年数据公布完毕，到2013年初的数据开始公布之间的“真空期”，配置上可考虑逐步回归均衡，潜在的风险仍不可轻视。
　　与此同时，当市场反弹进入一定高度之际，负面因素也将逐步显露出来。“大小非减持始终是压制市场反弹空间的不利因素，如果市场出现大幅反弹，大小非减持将大量涌现。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为，对于2013年市场的反弹高度不能盲目乐观，突破3000点的可能性微乎其微。
　　对于已在个股操作上取得较大成功的基金经理而言，及时获利了结可能是他们目前考虑的操作之一。
　　2012年度业绩排名进入前五的一位基金经理昨日向本报记者坦言，去年四季度的前十大重仓股已出现一定程度的变化。这显示当市场出现快速上涨后，基金经理也将逐步对持仓展开调整以应对市场可能出现的变化。
　　深圳一位业绩排名靠前的基金经理向本报记者透露，其目前的前十大重仓股组合与去年四季度末相比已面目全非，四季度持仓中三只涨幅超过40%的个股在近期全部被卖出。与此同时，该基金经理近期大幅度买入前期跑输市场的软件信息化个股品种，并在近期市场取得不错的正收益。值得一提的是，上述基金经过大幅度调仓后，股票仓位已从年初的70%降至目前的60%。
　　基金经理经历市场大幅上涨后，其锁定收益的心态较为明显，基金减持强势品种从一定程度上对市场也形成了压力。
　　摩根士丹利华鑫基金公司亦认为，对市场的上涨不可过于乐观，至少从经济数据看来，复苏的力量还不是很强，去年12月房地产投资增速回落至12%，制造业投资增速继续下滑，基建投资增速在去年10月份的激增之后也回归平静，显示经济复苏动能趋弱。市场快速大幅上涨得不到经济增长的有效呼应，往往积累的风险也大。（.上.证）

　　不惧产业资本减持 基金掘金锁定三大题材
　　新型城镇化、大众消费、高精密制造
　　昨日，上证指数将宽幅震荡演绎得淋漓尽致，虽微跌0.79%，但振幅却达3.26%。截至收盘，大盘年内累计上涨1.48%，区间振幅5.64%。显然，2013年开年，A股呈现明显的高位震荡态势。对于今年的市场走向，摩根士丹利华鑫基金在日前发布的年度宏观策略报告中指出，2013年是经济转型期的重要一年，在改革的大主题下，新型城镇化、大众消费、高精密制造三大方向的投资机会值得关注。
　　摩根士丹利华鑫认为，2013年经济增速出现回升是大概率事件。从外部环境来看，欧债危机的决定性时刻已经过去，美国财政悬崖的风险有限，世界经济大环境稳步趋好。从国内经济来看，尽管2011年以来中国经济增速不断下降，但并没有出现失业率的显著上升，是没有失业的经济下滑。从人口结构上看，到2015年之前是婚庆的高峰期，购房、购车的刚性需求较为旺盛，消费需求强劲。来自居民端的需求形成了企业补库存的驱动力，2012年底国内房地产投资在销量的带动下出现了显著回升。
　　从市场角度看，摩根士丹利华鑫预计2013年制造业投资增速继续下滑导致产出增加继续下滑，但库存水平有望降低，如果2013年GDP依然能维持在8%左右的增速，则整体供需关系将好于2012年，带动上市公司盈利能力有所恢复。此外，尽管有诸如包括国企代理权制度问题、利率水平较高、分红率低等问题，在中国企业成长的机会还是优于其它国家，并且成长性相对较弱的银行、零售、纺织服装等板块，盈利增长依然能保持在10%以上。因此，目前A股的估值水平已经较为合理，甚至低估。在很多领域，二级市场的估值已经低于一级市场，投资者普遍担心的产业资本减持对市场的影响相对有限。
　　对于2013年的市场预期表现，摩根士丹利华鑫认为，2013年将是变革的一年，这些变革来自于新的领导人对转变经济增长模式的一系列改革措施。同时，变革还来自资本市场自身变化带来的盈利及估值模式的冲击，以及新的资产配置模式带来风险、收益的不同组合。
　　就2013年投资方向而言，摩根士丹利华鑫指出，三大方向的投资机会值得关注。首先，着重关注城市功能、效率提升的新型城镇化带来诸如安防、智能管理、公共设施的投资机会；其次，看好为大众消费时代做好准备的公司，在商贸流通、现代服务、食品饮料、现代农业、家用电器、医药和金融等领域有良好的投资机会；第三，看好那些为技术进步、集约发展做好准备的公司，包括一些装备制造企业、高精密制造企业。
　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，摩根士丹利华鑫基金旗下8只基金年内平均回报率1.64%，大摩消费混合、大摩多因子策略股票期间回报率分别3.80%、3.27%，均跻身同类基金前1/3，其中大摩消费领航混合前十大重仓股年内五涨五跌，且5只上涨股明显跑赢大盘(累计涨幅均超过6%)，海越股份 、中恒集团 、长春高新年内涨幅更是超过10%。(www.ccstock.cn)

　　基金叹医药股回头难
　　去年12月中旬将医药仓位匆忙出掉的基金经理有些后悔。根据天相投顾对基金2012年四季报的统计，医药行业属于基金减持的五大板块之一。但减仓过后，一系列的利好令医药股再次迎来上涨行情，此时想再次加仓，只能唱“回头太难”。
　　用力过猛
　　追悔莫及
　　“我以为医药股在1月份会有一波深度调整呢，没想到其涨幅反而十分领先，可惜去年12月份仓位减得有点多。”深圳的一位基金经理感叹道。的确，“抱憾”医药股的基金不在少数。随着2012年12月份市场风格转换，低估值的银行、地产板块出现回升，原本基金重仓的医药股连续调整，一些基金转守为攻，卖掉医药股买入周期类的银行和地产股。从数据来看，有基金去年四季度减持了30个点的医药股，几乎是倾囊而出，但从目前来看，这些基金所放弃的医药重仓股在2013年年初再放光彩。令基金经理为难的是，一些医药股价格再创新高，要想买入要花更大的成本。
　　根据天相投顾统计，去年四季度基金减持的前50大重仓股中，医药板块就占了10只，其中以康美药业为首的中药子行业减持幅度最大，益佰制药、康缘药业、以岭药业均受波及。不过，从今年1月份的涨幅来看，这些股票的反弹幅度不小，其中益佰制药共计上涨达22.94%，康美药业涨幅也达到11%，均跑赢大部分银行、地产等基金新宠。值得一提的是，一只中小盘股和佳医疗，1月份涨幅达到49%，但原先持有的两只基金只能与它失之交臂，因为它在2012年四季度被剔除出重仓股组合。
　　天相数据显示，基金减持的前五大行业中，医药位列第四，但基金减持并不影响其股价上涨，一季度以来该板块平均涨幅达到10.34%，而基金竞相增持的地产、金融、机械等板块涨幅为3.86%、3.15%和7.64%，医药板块遥遥领先。基金经理只能感叹之前的减仓“用力过猛”，错过了医药股的这波行情。
　　政策利好催生反弹
　　近年来，基金配置总是将医药与食品饮料视为大消费的代表，但本轮医药板块上涨却伴随着白酒股的跌跌不休。有基金经理认为，主要原因是政策环境不同所致。新年以来，化学药降价政策出台，行业解读为降价措施告一段落，另外近期出台的医保、产业政策均有利于医药板块。相反，在整顿会风、减少公款消费的大环境下，基金经理普遍认为，白酒板块业绩会不同程度地受到冲击，因此，尽管春节已近，基金仍然没有大举增持白酒股。
　　而近期中国证券报记者在采访中也发现，基金经理对本轮市场的反弹幅度并不那么乐观，主要原因是认为实体经济复苏属于“弱复苏”，不会如2007年、2009年那样有强大的需求触发上游行业表现强劲，因此，相当一部分基金经理对一些周期类股的持有热情不足，获得一定收益后又开始配置非周期股，也因此，医药股再次走强。（.中.国.证.券.报.）