投资要点：宏源公司类模板。

　　翼虎销量将超市场预期50%，蒙迪欧销量将超过市场预期70%以上。

　　长安股价2013年驱动因素远超2012年。

　　报告摘要：

　　翼虎截止1月中旬订单1.8万台，订单速度达到9000台/月，我们预计潜在销量1.2万台以上，超过市场预期8000台50%根据我们终端调研情况，4S店翼虎订单/当月当店销量在30%左右，结合长安福特5.0-5.5万台月销量，我们预计终端订单在18000台左右，目前商家接受订单大约2个月，即订单速度在9000台/月，且大部分地区展车都还未到店，有理由相信在有实车到店情况下，终端潜在销量将至少达到1.2万台以上。

　　新款蒙迪欧大幅优化内外饰，销量将过万台，超过市场预期8000-9000台。蒙迪欧20-25万2.0GTDI车型销量占75%，而16-17万2.3L车型销量占25%，和雅阁，凯美瑞，途观等低价车型销量占主导情况完全不同，说明蒙迪欧动力总成是优势，而外观、内饰、品牌是劣势，随着新蒙迪欧外观内饰全部优化，且福特品牌随着翼虎带动向上推移，新蒙迪欧销量将大幅超过现在7000台水平，至少1万辆。

　　老蒙迪欧维持销售，销量预计在5000台，对此市场之前没有预期。根据我们了解，老蒙迪欧还将在16万元价格区间销售，和新蒙迪欧拉开5万的差价，这将复制新老福克斯销量双双放量的故事，预计老蒙迪欧销量在5000台/月。

　　2012年支撑股价上涨的主要因素是新福克斯销量持续放量，2013年随着翼虎，翼博，新嘉年华，新蒙迪欧上市，上涨驱动因素较2012年大幅增强。

　　强烈推荐。预计2012/13/14年EPS分别为0.27/0.88/1.17,对应目前PE27/8/6倍，给予“强烈推荐”评级，8个月目标价12元，1年目标价15元。