■本报记者 孙 华

　　 昨日，随着沪深两市陆续公布首份年报，上市公司2012年年报行情也由此正式揭幕。但是，沪深市场最先公布年报的ST传媒和威远生化昨日市场表现不尽人意。年报显示，ST传媒净利润同比增长104.55%，威远生化净利润同比增长57.98%，公布当日，两只个股都呈下跌态势。ST传媒下跌2.02%，报收7.27元；威远生化下跌3.22%，报收11.13元。

　　 对此，市场人士认为，对于ST传媒，该股自去年12月4日以来，已上涨27.1%，涨幅已经比较可观，业绩预期已经提前透支，因此，按照市场惯例，见光死是必须的。

　　 对于威远生化，从盘面看，在业绩公布之前，该股在市场上已经出现弱于大盘的表现。该股自11月30日创出新低以来，截至1月9日，已上涨73.2%，创出新高13.2元后股价开始调整，资金也呈流出态势，目前已调整一周有余。在业绩公布前一个交易日，即1月17日，该股跌幅也高达2.87%。

　　 据大智慧提供的沪深上市公司预约披露一览表所显示，本周有博雅生物、联创节能、ST博元、*ST盛润、ST金材、独一味、乐通股份、赛为智能、ST万鸿、ST金化、ST博信、博瑞传播等12家上市公司公布年报。

　　 从以上12只个股看，本周公布年报个中，ST个股占了半壁江山。其中，自去年12月4日以来，涨幅最大的是ST金化，上涨70.3%，涨幅最小的是*ST盛润，上涨5.1%，其他个股ST博元上涨51.5%，ST金材上涨18.7%，ST万鸿上涨40.2%，ST博信上涨34.5%。可以看出，这些个股除了*ST盛润，其他均上涨幅度较大，因此，应谨慎对待，避免见光死。

　　 另外，今日公布年报的博雅生物早在1月9日就公告称，公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润为7300万元—7650万元(上年同期6523.41万元)，同比增长11.90%-17.27%。原因为公司2012年年度主营业务收入稳定增长，预计2012年年度非经常性损益为600万元。从公司公告以后的市场表现看，已现见光死，公告当日，公司股价就以跌停报收。因此，今日的年报业绩公布，或许不会为这只股增色。

　　 诸如联创节能、独一味等个股近日也呈调整态势，市场人士分析认为，联创节能目前股价经过暴涨，短期具有下行的压力。但是长期来看，聚氨酯板材的市场空间广阔，公司产能扩张非常迅猛，随着1000万平米聚氨酯保温板的产能释放，2013年公司业绩将迎来爆发式的增长。另外，独一味目前估值偏高，特别提醒投资者注意二级市场短期大幅上涨带来的投资风险。

　　 但有大幅转增股本的乐通股份和赛为智能昨日均以涨停报收，25日公布年报，市场会给什么样的回报，让我们拭目以待吧。

　　三大利好叠加 构筑中期反弹基础

　　 在一轮级别很高的中期反弹中，当投资者普遍都“恐惧”调整时，不妨对调整做一些“淡化”，特别是在反弹的初始阶段。因为：1.中期反弹初始阶段的风险不大；2.调整来去匆匆，投资者很难把握进场时机；3.历史经验，一轮高级别的中期反弹中，指数日线、周线第一、或二根中阴线并不足以扭转上涨的趋势。截止1月21日，我们才见到日线的第一根中阴线，而周线中的中阴线尚未出现，说明目前仍处在中期反弹的初始阶段。虽然投资者对后市分歧加大，但目前点位向下调整的空间并不大。

　　 最近利好A股市场的因素不少：首先，随着国内经济的企稳，市场资金流动性正在增快。去年12月M1同比增长6.5%，比11月末高1.0个百分点，比上年末低1.4个百分点；社会融资总量的增速也在加快。去年12月社会融资总量达到16300亿，环比增加4882亿，累积增速也从三季度末的19.6%回升至四季度的22.8%。

　　 尽管去年底管理层控制信贷使得银行的信贷冲动有所抑制，但我们认为，新的一年来到后银行的信贷扩张冲动将会更明显地释放。1.主要经济增长动能的好转有利于信贷需求的增加；2.今年管理层的货币政策导向是引导货币信贷适度增长。我们预计，今年国内信贷环境比去年宽松。由此预期，今年一季度信贷会出现明显的增加，按照以往季度间3:3:2:2的信贷节奏，增量有望达到2.7万亿，其中1月信贷有望接近万亿的规模，全年信贷增量在9万亿元左右。

　　 其次，今年1月7日-11日，交易结算资金净流入343亿元，为近13周以来的最高纪录。截至1月11日，交易结算资金余额6703亿元，创出近16周以来的新高。1949点反弹以来，交易结算资金净流入587亿元。由于理财产品方面消息不断，再加上A股市场重现赚钱效应，预期资金将持续流入A股市场。

　　 第三，最新数据，去年中国四季度GDP增长7.9%，结束了之前持续季度GDP的下滑趋势，2013年中国经济将延续回升趋势，预计2013年中国GDP同比增长8%-8.2%，这给已启动的中期反弹构筑了扎实的基础。

　　 投资者很担心CPI上涨压力，或引发宏观调控新政策出台。虽然短期CPI不具备持续上涨动能，但当前经济环境特性决定今年CPI会温和走高。1.劳动人口逐渐紧缺决定了劳工成本价格坚挺；2.我国当前实体经济普遍存在严重的产能过剩，对于资金的吸纳能力不足，使得去年释放的资金进入房地产市场，造成房价自去年6月以来的持续上行，由此对物价产生了明显影响；3.全球主要央行为刺激经济都采取过度的量化宽松政策。尽管如此，三月底前管理层不会出台新的宏观调控政策。

　　 最近，期指总合约连续的大幅减仓，以及期现价差升水并未明显放大，反映多方主动承接意愿开始变弱，而这一信号在本轮上涨期间并未出现。尽管期指多头格局并未明显改观，但本周一，期指主力合约1302多空前20大持仓净空单大幅减少，表明空头主动认错离场。而期指总持仓量比前期下降，反映出主导市场的多方也开始离场。这表明目前市场多空情绪纠结，短期或维持高位震荡的格局。