主持人：上期栏目启动对银行上涨原因及估值问题的探讨。李永宏否定了估值修复的提法，本期来听听何岩的意见。
　　去年年初，何先生在栏目的白酒专题讨论中，看好中小市值二三线白酒股的同时，对政府限酒令将对白酒龙头公司影响的表达，在经历一年时间后越来越为市场所接受，其超前的眼光令人佩服，本周他带来的应该又是一次相当超前的论断。
　　巧合的是，18日中午，国土部特批深圳农村集体土地入市的重大消息传来，政策红利的推出速度超出预期。曹尔阶先生在看完深圳土地1＋6模式后认为，这是中央肯定城市政府成为经营空间的经济体并具有经济体的功能。对于社会主义市场经济的改革，是认识上的一个飞跃。结合新闻再品何先生的文章，滋味又有不同。
　　何岩关于本轮行情几个重大问题的判断
　　1、本轮行情的性质：1949点是政治底，这是一轮前所未有的、以新一代中国改革开放为制高点、以新一轮中国体制改革为引擎、以全体国民共同富裕、公平生存为目标、以中华伟大复兴为理想的，可以堪比30年前改革开放的伟大政策。
　　中国全新的改革红利将再次燃烧，这将是中国跑赢世界上绝大多数国家的独特优势。如果没有政治高度、没有大视野，仅仅停留在经济角度、市场角度，甚至盘面角度，我们会无地自容。这是新一轮超级大牛市开始。跨度10年，高度20000点（今后有机会请大师级人士详解其理由）。
　　2、增量资金性质：本轮行情是增量资金发动，这是十分看好中国未来前景，十分看好中华民族伟大复兴预期，立足长线，规模庞大的爱国资金、兴国资金。资金看好并坚决介入银行股。
　　3、银行股能走多远：历史上的每一次大牛市行情都是以银行股启动为标志。但每次银行股启动的原因、背景不同。低了还能再低，不能笼统地将银行股每轮下跌之后的大涨都简单地理解为估值修复。
　　1991～1993年行情是A股初期，仅有深发展一家银行股，股票供不应求，成就大涨行情。
　　1996年～2001年大牛市行情（1997年下半年～1998年属于震荡过渡年份），行情启动时的龙头还是深发展。当时货币宽松预期强烈。而且，1996年开始市场崇尚绩优高成长+高送配，深发展符合诸多条件，成为龙头当仁不让。
　　2005年开始的大牛市行情，银行股已经成为一个对市场影响巨大的权重板块。招商银行等成为贯穿牛市的精品，而工商银行等每每在重要整数关口发挥重要作用。当时，中国银行业依托政策红利以及经济快速发展，业绩正值高速增长时期，俨然成为业绩高成长的进攻性品种。
　　而2012年四季度银行股的启动，不是因为股票稀缺，也不是货币政策的原因，更不是银行业如何景气，而是大资金基于对国家未来的信心。而能容下长线大资金，有估值基础的只有银行股。所以，银行股的启动顺理成章，贯穿牛市，银行股不会是涨幅最大的群体，但一定是中流砥柱。
　　4、贯穿大牛市的投资主线是什么：符合国家产业政策，代表社会发展与消费方向，小市值、大行业、大拐点的公司将是贯穿整体牛市的投资主线，是整体牛市涨幅最大的群体。
　　具体而言，城镇升级主题是贯穿完整大牛市的投资主线。城镇升级之中，部分村镇将升级为城市，小城市升级为中等城市，而大中城市主要是城市内在质量的提升。其中，无论是城市规模的扩张还是功能的增强，提升中国城市品质是核心，是投资主线。
　　而城市品质的提升主要以健康、环保、智能、便捷为追求，以高科技、信息化为手段，以经济转型为目标。最终必将全面提升整体国家竞争力。
　　城镇升级的投资机会将体现在：
　　A、基础性升级行业：绿色环保建材（或其他创新材料）、智能（节能）建筑、智能环境管理（包含治理）、节能环保交通设施与工具、智能安防。
　　B、提升性行业：食品安全管理、智能医疗、移动医疗、重大疾病防治、智能医保（社保）管理、智能交通、智能家居、智能支付、智能娱乐、移动互联、智能教育、智能城管。
　　C、城镇升级背景下诞生的新消费升级：大健康(健康食品、医疗服务)、大文化（新媒体、文化旅游）等。
　　5、这轮牛市的盈利预期：依照所尊敬的某上海资深人士预期，10年100倍应该是有志之士的努力目标。
　　6、什么样的策略可以使风险与收益相匹配：长线仓位坚定而不动摇，获取超额收益是宗旨。中短线仓位平衡收益与风险，保持对市场的感觉以及公司价值的前瞻性。
　　震荡需要弹性思维
　　《红周刊》：上周提示重新寻找行情新节奏，这周找着了吗？
　　扁虫鱼：如果你问的是趋势和方向，那我的答案是没找着。
　　《红周刊》：你话里有话，看来我得换个提问方式。
　　扁虫鱼：作为一个优秀的交易者，很重要的一条就是要向自己提出好的问题。大部分投资人都习惯于问方向，是涨还是跌？面对这两周的盘面，我想说，行情在大部分时间里其实是震荡。方向清晰的时候是极少数，好的交易者要习惯这种状况。
　　《红周刊》：震荡行情做指数还是有难度，我只能一点点进步了。记得你上周说的大阴大阳不稳定，周三的大阴线没有杀下去，应该是比较好的日内做多点吧？
　　扁虫鱼：是的。我在盘中的感觉是要跌，但没想到跌这么多。这种类型的盘面跳水，又在下午一点钟，如果是真杀一定是突发消息，如果没有消息，盘面也稳得住。就像你所说的，是一个比较安全的做多点了。不过，抛开具体的，在震荡行情中，最重要是要有弹性。
　　《红周刊》：弹性指的什么？
　　扁虫鱼：这是一种思维模式：一种立体的、贴近真实世界的思维模式。这与非涨即跌的线性思维完全不同。因为世界本身就是多维的，参与行情的各方也不相同。
　　举例来说，我们不能因为某天早起看到一条所谓的利多消息就立刻判断大盘会涨，你要考虑之前盘面的情况，大盘开盘的情况，也许这个利好早被提前透支了。所以，一定要为自己的预判留下弹性。
　　《红周刊》：左也行右也行？这不成股评了吗？
　　扁虫鱼：给你讲个真事。有一次我和某著名股评家吃饭，饭桌上他为我及朋友们描绘了未来行情美好的鸿图。大家都很激动，当时就想和他约定，两年后再来上海金茂吃个庆功宴（因为我们如他描绘的那样都赚了钱）。结果他立刻拒绝，说两年后自己可能有出国或是其他事情，总之是无法赴宴。
　　这个事情听到这里只能是付之一笑了。因为如果一个人连自己两年后的行程都不能控制，想精准地预测那么多人参与的行情在两年后的情况就只能是笑话了。
　　《红周刊》：所以，股评反而容易绝对化。
　　扁虫鱼：是的。两边说的可能是忽悠，没有任何限定只说一头的只能是蒙人。
　　请指数HOLD住
　　《红周刊》：行情如期展开震荡，现在怎么看？
　　李永宏：指数在这里HOLD住很关键。如果上证指数能围绕2250点一线展开震荡，下跌时缩量，上涨时微微放量，将有利于行情向纵深发展。如果指数在这里做完形态后再次拔起，大形态将演化成一个类似于头肩底的形态。
　　《红周刊》：之前说到震荡是判断个股的好时候，标准呢？
　　李永宏：一样是HOLD住。如果是一个健康的震荡，像民生银行以及中小板快速拉离成本区域的个股而言将是一个推高交易成本的过程。而对于像中国人寿这样吸筹不充分的个股，则是一个边洗边吸的过程。这两只个股在本周大盘下跌时的表现可供大家参考。民生银行是明显的缩量横盘，中国人寿不仅跌幅大于前者，还伴有明显的放量。显而易见,前者优势明显。我们说寻找小蓝筹，当然也得找像民生银行这样的。
　　《红周刊》：本周消息面有什么变化？
　　李永宏：郭主席隔空喊话，这次的提法是做波段，长期持有的说法似乎没有再提。券商的日子仍不好过：投行忙着裁员，大多数股民套得太深，指数涨个两三百点，也激不起他们的热情来。周五出的土地流转新政速度超出预期，行情稍要调整就有新政策出台，前期没有入场资金比较被动。不过，只要指数HOLD住，2013年就能有所作为。
　　多方不宜在此久留
　　《红周刊》：周四出现近20家的股票跌停潮，这是1949点见底以来的首次跌停潮，是咱们上周聊的警惕双杀的一种表现吗？
　　路雷：当然是。银行、地产不表现。涨幅过大的题材股就会有明显风险。
　　《红周刊》：那现在需要规避题材股吗？
　　路雷：不是这样讲。现在的成交量正适合题材股的炒作。特别是次新股，业绩预增和高送题材。主营只要是新题材，就容易被炒，炒作时注意几点就好了。
　　《红周刊》：愿闻其详。
　　路雷：第一，题材股因为没有实际业绩支撑，所以需要轮动着炒。一个板块或个股涨多了，就先出来，等着下一个题材露头时去介入。第二，盘面涨停板家数迅速减少时，停止交易。
　　《红周刊》：题材有值得重点关注的吗？
　　路雷：军工是近三年的热点，会反复表现，节能环保是另一个。
　　《红周刊》：对指数怎么看？
　　路雷：按我们之前提示的银行为主线思路。周一平安银行替代民生银行成为银行板块领涨龙头。把它列入指数坐标股。前期坐标股南京银行没有创新高，适当关注。总体而言，多头在下周就能带量突破是最好的情况，下一个重要关口是2393点。不过我认为难度不大。最后注意一点，向上攻击时必须带量。