近期短短一个半月，沪深股市涨幅达到18%，这也算是一个小牛市行情了，大盘回调很正常，无论是回调三分之一还是回调一半，都属于合理的范围。本周起，一年一度的上市公司年报开始亮相，与季报和中报相比，年报是最有看点也是个股座次重新排定的关键时期，不管股市是牛市还是熊市，年报行情都能给市场带来赚钱的机会。
　　年报行情带来的是个股机会，这种个股行情与大盘是否回调、回调多少没有太大的关系，因为现在年报带来的高送转主要集中在中小板和创业板的小盘股上，它不计入上证指数，所以年报带来的是独立的个股行情。
　　怎么看年报行情，笔者以为还是要关注如下几点：第一，要看年报的业绩。业绩是股票是否具有投资价值的关键，但是做业绩题材往往当年报出台之时差不多也就行情到头了，这是因为现在上市公司业绩波动超过一定范围都要进行信息预披露，而没有披露的公司业绩也就与去年差不了多少，所以，看业绩的变动要注意这种时间差。
　　第二，要关注高比例送转。现在的上市公司特别是近几年新上市公司都在玩这个股权游戏，他们的盈利模式是：高溢价发行获得高资本公积金，然后进行拆细，产生从高价除权到低价再炒高股价，最终那些潜伏在里面的大股东金蝉脱壳。到目前为止，这样的模式还没有改观。当然，这样的高送转题材还是能够跟着做一把行情的。做这个题材主要还是集中在三年以来重启IP0之后的这批个股，由于这批股票几乎全部是高溢价发行，通过发行获得了大量的资本公积金，具有拆细的本钱，但是要注意这批股票中可能有高送转题材的，现在都有资金关注了，也就是说已经有人开始潜伏进去了，对中小板和创业板股票，发现拉高放量的要多加关注，现在进去还能吃到肉，也许等年报正式出台只能喝点汤了。
　　第三，要关注今年上市公司的现金分红。证监会鼓励上市公司现金分红的各项指引在今年年报中会得到体现，将盈利分红30%属于正常水平，达到50%属于高水平分红，这样的衡量标准一出，今年上市公司的现金分红肯定比以往要高，但高到什么程度还是需要观察，需要注意两点：一是看分红的水平是否超出了一年期存银行的回报，这是评判股票是否有投资价值的依据；二是要注意有些公司大比例分红的目的是为了再融资进入“绿色通道”，太大比例的分红都是有目的的，但这不妨碍利用这个题材短线炒一把。
　　这波跨年度行情走到现在还没有产生大级别的回调，实际上市场后退一步海阔天空，后市可以走得更远。从现在起到4月底前，股市的热点将围绕着上市公司年报的出台而依然活跃，不管大盘回调的力度有多大，年报行情的主要特征是个股行情，所以，在4月底前股市的交易性机会较大，从现在开始关注年报行情，以短平快的手法去捕捉个股机会，而4月底前又是IP0处于暂停期，市场机会依然难得。