显示,2012年12月的大涨中,有超过50万中小散户踏空。因此,不禁有人问:在A股市场上,为何受伤最重的总是散户?业内人士表示,信息不对称、追涨杀跌等成为众多散户亏钱的罪魁祸首。
调查:78%小散户踏空行情
在2010年以来股市泥沙俱下的跌市中,即使所谓的专业机构和专业人士,大多数都未能幸免财富缩水。不过,相对而言,受伤最深的依然是广大中小散户。一项调查显示,参与调查的中小市值个人投资者亏损的比例高达78%。记者多方采访获悉,多重因素导致散户,特别是中小散户踏空行情。
数据:散户踏空 机构踏准 散户:1949点之前50万离场
去年12月4日以来,A股成阶梯式上涨。但在1949点之前,很多散户却在低位卖出,错过一波小牛市。经过连续上涨后,近期高位接盘的也多是中小散户,而部分机构和产业资本却加快减持步伐。
中国结算公司最新数据显示,1月7日至11日一周,沪深两市新增A股开户数为9.3657万户,期末持仓A股账户数为5492.69万户。
记者对比发现,本轮反弹之前,有超过50万的中小散户提前离场,错过一波赚钱的大好机会。2012年12月份,A股持仓市值在50万元以下的中小散户有5307.7万户,相比11月份减少了68.48万户。11月份自然人账户持股比10月份减少了近20万户。而11月份单月新增A股自然人账户为35.09万户,按照97.7%的比例计算,资金在50万元以下的中小散户约34.28万户。这也意味着,在去年年底大涨之前,已经有超过50万户的中小散户提前出逃,并错过了12月份的大好赚钱时机。
有券商人士告诉记者,在去年股市大震荡中,增加了近500万的账户,但最后中小散户总数还是减少,说明这些账户都离场了。这些筹码白白的拱手相让,很让人痛心。英大证券研究所所长李大霄在接受本报记者采访时表示。
外资:去年8月起买股票逐月增加
种种迹象表明,在A股12月行情启动前,海外资金就已开始布局,对A股进行了精准抄底。
数据显示,截至2012年底,169家QFII已经累计获得374.43亿美元的投资额度。中国证监会2012年共新批准了72家QFII,是自2003年QFII机制设立并实施以来审批数量最多的一年,QFII总数已达207家,已超过内地证券公司和公募基金管理公司家数的总和。此外,2012年QFII新增开户为120个,是2011年新增开户数的五倍,创下有记录以来新高。
据中国证监会投保局数据显示,2012年8月、9月、10月QFII账户对沪市股票的单月净买入额分别为该年前7个月净买入总额的3倍、9倍和10倍。针对沪深300成份股中沪市股票,10月QFII单月净买入额是该年前7个月净买入总额的40多倍。与此同时,QFII开户数也大幅增加。中登公司数据显示, 2012年1月至11月,QFII新开104个A股账户,创出7年新高。其中,仅11月份QFII就新开了12个A股账户。
非常巧合的是,QFII们加速进场布局的时间刚好与A股在底部徘徊的时间重叠。交易数据显示,上证指数自2012年8月底、9月初开始步入筑底期,在底部区域徘徊3个多月,于12月4日创出1949点新低后开始回升,并于年末导演了 12月行情。
因素一:整体制度设计存缺陷 散户炒股只能靠运气
虽然近几年在制度层面有不少改革,但依然有很多不利于投资者获得适当回报的机制。知名财经人士皮海洲告诉本报记者。不少专业人士指出,资本市场现有的发行上市机制,使得广大散户成为弱势群体。
皮海洲表示,目前市场主要功能还是为企业融资提供服务,投资者回报率普遍偏低。
实际上,据记者多方了解,市场最为关心的是新股发行以及上市公司财务造假。证监会强调上市公司分红,这个确实是回报投资者的重要方式,但如果发行市盈率很高,二级市场上股价自然难以有好的表现。皮海洲指出。
而这也成为最近几年证监会工作的重点,2012年证监会对新股发行进行改革,推出六大措施,适当调整询价范围和配售比例、遏制爆炒新股等。使得新股三高有所缓解。新股平均发行市盈率已从2011年的46倍降至2012年8月份的27.5倍。上市新股的平均首日涨幅从改革前的24.59%下降为17.5%,市场炒新现象明显降温。
但内幕信息、故意抬高发行价等做法依然存在,继续影响普通散户的投资收益。即使有一点分红,如果股价下跌,也跑不过银行存款的收益。皮海洲指出。
从制度层面分析,股指期货具有助涨助跌的功能,加速指数上涨,而在市场不好的时候,也加速了股指下跌。职业投资人郭施亮告诉本报记者。而股指期货主要有机构操控,普通散户只能靠运气。
因此,专业人士表示,在制度层面,希望新股发行改革能进一步深入,治理新股三高,在为企业融资的同时,提高投资者的实际回报。
因素二:市场操作信息不对称 股民凭传闻炒股风险高
中国证监会副主席姚刚12日表示,下一步发行体制改革仍将以信息披露为中心,不断完善各项制度。实际上,市场信息不对称是散户跑输机构的一大客观因素。
炒股两年的王先生近期似乎发现一个规律,由于市场好转,只要有收购、增值等利好,股票就大涨。但由于信息的不对称,或只知其一不知其二,使其昨日在国星光电(002449)上亏损了3%以上。据王先生介绍,昨日开盘前,他从网上看到,国星光电增资子公司旭瑞光电,该公司股票在停牌前涨停,所以,我以为今天复牌能涨停,就赌了一把,开盘就杀进去,结果亏了好几千。王先生告诉记者。实际上,国星光电增资的对象并非是游资资产,已经停产多月。因此,主力资金在复牌当日就出逃,而不明白真相的小散户们却成了抬轿者。
由于我们信息披露依然不及时,甚至质量不高。因此,对散户而言是很吃亏的。因为机构或主力资金是有专门的研究团队,很多信息都是自己收集的。对某个公司把握得比较清楚,操作起来胜算的概率就比较大。但很多中小散户,一方面,没有精力获取更有价值的信息,另一方面,也没有渠道和专业能力获取信息。不少股民就凭网络传闻,甚至是股吧等来操作,风险自然就比机构高很多。华泰联合证券市场分析人对本报记者表示。
因素三:追涨杀跌增加风险 跟风炒股成亏钱杀手
据我们掌握的情况,在去年年底市场大涨前,很多散户害怕了,就跑了。而现在看到股市的赚钱效应还不错,又在相对高位追进去。这就是明显的追涨杀跌。一旦市场跌了,又忍不住跑掉了。华泰联合证券分析人士指出。而根据不少资深股民介绍,追涨杀跌已经成为散户亏钱的一大杀手。
大盘连续上涨,但去年6月份入市的罗女士却很苦闷,最近一个月来不仅跑输大盘,而且经常是高位买进等待解套。
根据她介绍,去年11月份左右,有朋友推荐她买某概念股,连续三天上涨,似乎尝到了甜头,并将苦等近半年的银行股割肉,加仓概念股。但谁料到,去年12月份,银行股蹭蹭上涨,而她此前重仓的概念股热度已过,连续走低,最后不得不在成本价附近卖掉,并在高位追进已经涨了近40%的银行股。
有分析人士指出,追涨杀跌是很多散户都喜欢用的自残招数。目前市场上,股民追涨杀跌严重,由于对市场把握不准,一跌就跑了,一涨就买进去,给机构赚钱。郭施亮认为。
此外,追涨杀跌还体现在对上市新股的疯狂炒作。深交所统计数据显示,新股上市首日的投资者结构具有一定的特点,买入者主要是个人投资者,而且盲目跟进的中小投资者往往损失更大。例如2012年7月5日上市的津膜科技(300334),上市次日起股价连续下跌,到7月30日,四分之三的中小投资者亏损,平均亏损11.7%。