需求逐步恢复，预计2013 年行业增速保守约有20-25%。 从速冻米面行业产量增速数据看，速冻米面行业产量增速逐月上升， 1-11 月份增速回升至20.17%。2013 年经济逐步企稳小幅回升， 终端消费需求也将恢复，速冻食品行业最坏的时刻已经过去。

　　“高端产品研发+渠道深耕+业务市场开拓”的战略，进一步提升公司核心竞争力和市场份额未来公司将加大高端产品的推广， 计划高端产品占比达到30%(目前状元系列约占15%)。公司将继续深耕渠道，在一二线及省会城市加大深度，增加三四线城市及乡镇市场的广度。公司已专门成立业务市场部门，未来公司也将继续加强业务市场的开拓，并加强产品研发，提高公司的品牌及对下游的议价能力。

　　业绩拐点已现，一季度增速将近约25-30%。以行业产量增速、公司四季度的发货情况、有效产能释放为依据，预计公司2012年第四季度的业绩增速约为15%，全年业绩增长约2.8%。预计2013年一季度在去年低基数下，业绩增速将近约25-30%。

　　给予“增持”评级预计公司2012、2013、2014年的EPS分别为0.74、0.98、1.31元，对应的PE分别为37、27、21倍。食品行业2013年的PE约为23.4倍，虽然公司的估值略略偏高，但长期看速冻食品行业处于快速发展期，短期行业需求正在恢复，且随着产能的扩张，公司也将享受高速行业增速发展，可以给予估值溢价。按照2013年30倍PE，给予“增持”评级。短期的刺激因素是一季报业绩的增长。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。