华东师大李志林（忠言）博士
　　上周五40点大跳水，确立了股市从单边快速上涨转变慢牛格局。并为一周来和元旦后只涨48点的走势所印证。如何看待和应对慢牛格局呢？
　　1、大盘股搭台是明智的。本轮1949点以来的行情，是由大盘权重股所发动的，主要是由新批准的QFII和RQFII鉴于银行股的5--6倍市盈率、AH股之间的逆差、对2013年中国经济的看好，以及管理层直接去境外的鼓动，大胆抄底所为。许多人就此预言，后面的行情将是大盘蓝筹股的天下，证监会主席至今仍在鼓吹买大盘蓝筹股。然而，一个半月来，上证指数最多只涨了19.6%，上证50涨24.8%，沪深300涨23.9%，深成指涨23.7%。而中小板涨29.6%，深综指涨29.4%，创业板涨34.5%。很明显，中小盘股的涨幅竟然一如以往，超过大盘股50%左右，被市场认为泡沫最多、大非减持重灾区的创业板涨幅，竟超过上证指数将近一倍。
　　由此表明，即便是本轮报复性的反弹行情，仍然是大盘股搭台，中小盘股唱大戏。这不能怪投资者不理性，要怪只能怪管理层将大盘股规模扩张得过大，机构投资者的实力太弱。同时，大盘股估值低于中小盘股，符合市场经济法则是全世界股市的惯例。眼下之所以形成慢牛格局，是因为境外机构投资所抄底的大盘蓝筹股短期内获取了暴利，故已连续10天在获利了结、减磅或换股，一周中股指三次大跳水都是大盘股带的头。在银行股的估值已大幅回升、AH股差价基本磨平、2013年政府对周期性行业继续调结构、银行股的业绩将大幅降低的情况下，国内的机构和中小投资者很少愿意再去大盘股接棒，遂导致了大盘股开始拉震荡式平台，大盘股指数和上证指数就变得步履蹒跚，只能为慢牛格局搭台。甚至可以说，中小投资者越是不去买，境外机构就越出不了货，在台上站岗的时间就越长，慢牛行情持续的时间就越久。因为，当大盘股排除了市场系统性风险之后，资金有限的机构和投资者就可放心大胆的做足个股行情，获取比大盘股更多的超额利润。所以，近期大盘股率先调整，由领衔角色变为站岗角色，大盘指数小涨和缓涨，是十分明智的，也是与去年第四季度和今年经济的温和回升的态势相吻合的。
　　2、停发新股最有利于中小盘股的个股行情。这两年上市的中小板和创业板个股，为何在发行价基础上普遍被腰斩、在最高价基准上普遍打了2-3折？一方面，是因为发行价过高，有些股业绩虚假、变脸过快；另一方面，是因为后续的新股，以每周8-9只的高速度鱼贯而入，令市场不堪承受。如今，新股停发快4个月，按证监会安排，预计还将停5个月。更何况有消息称，目前排队的360多家创业板企业，将在财务打假中被枪毙300家以上。这等于说，今后可上市的合格的创业板、中小板股十分有限，即使上来也是宝贝。