水皮杂谈：郭树清为何“煽风点火”？
　　 郭树清郭主席又发表“股评”了，这一回评说的不是蓝筹股的估值而是QFII的作用，说实话，此番评价还是非常实事求是的，而结合此前郭主席号称要将QFII和RQFII放大10倍规模的讲话，那么个中的意义就似乎更大。
　　 QFII是什么？境外合格投资者，RQFII是什么？人民币合格境外投资者，前者如果说是洋鬼子的话，那么后者一定意义上是假洋鬼子，不管是美元还是人民币，代表的都是资金，增量资金。中国股市眼前最缺的是什么？信心？不，准确地讲，是资金，是钱。钱不是万能的，但是没有钱却是万万不能的。在郭主席看来，QFII的作用是相当大的，首先能稳定中国股市，QFII进场的时机每次都把握得相当好，这让许多境内的机构充满了羡慕嫉妒恨但是又有苦说不出，包括我们管理层一直倡导的超常规培育的机构投资者公募基金在内，他们的资金都不是一般意义上的长线资金，根本做不到人舍我取，人进我出，也就谈不到平衡市场，不但不能减少市场的波动，反而因为这些机构的资金规模远超一般散户，所以追涨杀跌的危害更大，已被市场看做害群之马，而QFII的构成大部分来自于境外的养老或保险基金，存续周期长，短线压力小，巴菲特能长期投资的根本原因就在于其掌握的大多数是成本低廉的保险资金，并非QFII有多聪明，而是我们自己的制度和管理作茧自缚捆住了机构的手脚，不是鬼子有多厉害，而是我们自己太笨太傻。
　　 当然，QFII不是雷锋，没有替中国股市维稳的义务，QFII进场还是利益使然，6000点郭主席求别人，别人也不会进的，别说6000点，就是二年前的3000点，也没看见有谁哭着喊着要进场，郭主席大谈蓝筹出现历史上罕见投资价值的时候也没听到境外有人鼓掌，直到上证指数一再洞穿中国政府政策底，汇金公司一再增持工农中建股票的时候，郭树清宣布QFII放大到800亿美元才得到了人家的呼应。即便如此，此后也是上演了欲擒故纵的把戏，民生银行(8.78,0.33,3.91%)为代表的银行股一度成为境外机构着力做空的板块，不但在H股上放空，而且在境内的大宗交易平台上也放空，制造恐慌。而选择民生银行也并非偶然，根据沪深300(2595.439,42.68,1.67%)的权重计算，民生银行已经超过工农中建成为这个指数影响最大的权重股，打压民生银行，一箭三雕，不但有利个股吸筹，更有助于期指放空，很多人只看到史玉柱增持民生银行最终浮盈已过30亿，但是看不到进入民生的资金更多的来自QFII，大鳄并非是浮在水面上的史老板。从做空民生银行，到民生银行领涨银行，其间转换不过三个月的时间，是民生的基本面发生了变化？还是老板换了人？都没有！区别仅在于，打压前要吸筹，吸筹后要拉升。从这个意义上讲，郭主席的讲话也算是及时雨，对QFII的肯定就是对行情的肯定，投桃报李也好，火上浇油也好，效果是一样的。
　　 中国有句老话，叫形势比人强，个人再努力，再智慧，再坚持也架不住大势所趋，所谓覆巢之下没完卵，郭主席倡导价值也不成；中国还有句老话，叫胳膊拧不过大腿，形势是会转换的，识时务者为俊杰，个人再聪明，再能干，再固执也架不住政策由量变到质变的飞跃，郭树清的讲话某种程度上就是政策，有QFII的资金助阵，还愁什么呢？
　　 问题是形势变化的契机，国家统计局最新的公告，2012年全年的GDP是7.8%，高于预期的7.5%，第四季度是7.9%，远高于三季度的7.4%，这说明三季度是最低点是成立的，拐点也是成立的，至于行情会怎么走，郭树清也给出了答案，那就是波段操作。
　　 郭树清这个主席当得不轻松。 （.华.夏.时.报）

　　谢百三：郭树清思涨心切
　　--兼谈本周经济、股市
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授
　　一、郭树清香港谈话拉出一根长阳
　　继上周五大跌40点后，市场人士认为总算等来了一次认认真真的回调。如果调整到位，一些人是准备加仓买入，分享牛市的一些成果的。不料，中国证监会主席郭树清在香港的一席谈话打乱了这次调整。周一，股市即在市场人士的参与下，拉出一根76点的长阳线，成交量达1447亿，使等待充分调整的人们目瞪口呆，完全被逼空了。但在周二再冲高后，股市又处于强势调整之中。
　　二、关于大盘蓝筹股优质无优价
　　郭树清主席的讲话明显透露出他思涨心切的心情。他又一次提到了他一直耿耿于怀、牵挂在心的大盘蓝筹股。他认为它们优质无优价，并对此愤愤不平。他又指出，这些股票现已上涨了一些。
　　这里有几个问题：
　　第一，为何中国大陆居民过去不喜欢炒大盘蓝筹股呢？
　　它们的盘子太大了啊！苏宁电器上市时仅2500万股，工商银行则为3460亿股（其中，流通股2628亿股），是前者的一万多倍。工商银行送股配股的可能性就很小了，像80多岁的老太太，怎么成长？而苏宁电器则多次送股增发，股价6年涨了39倍。苏宁电器这种小盘成长股，像20多岁的女孩，成长性好，也值得人们冒险追逐。中国股市从1990年开始就一直不停地扩容、发新股，是资金与信心始终不够的市场，人们只好避大追小了。
　　第二，大盘蓝筹股在市场是吃的草多，还是挤的奶多
　　大盘蓝筹股，特别是银行股，20多年来是分配红利的多，还是融资圈钱的多？首次发新股融资几百亿，以后多次融资。很多银行都大量融资，按粗放型的外延扩大再生产。业绩很好的兴业银行最近要定向增发200亿元。其他银行呢？这些年来，中小散户分得多少红利呢？据说有的外资银行股一年分2次红利，很少向投资者再融资，自然为海外人民所青睐。我们做得到吗？
　　我国银行业的利差很大，一年期存款利率是3%，贷款利率为7%～10%之间。据说有一次，管理层、领导集体看了香港凤凰卫视的一虎一席谈节目，节目辩论中国银行业是否是高利润的暴利行业，结果多数领导认为是的，只有个别领导不承认。
　　这种垄断性的盈利企业，存贷差那么大的盈利模式，能持久吗？
　　第三，大盘蓝筹股中的银行股炒起来了，其他呢？
　　此外，银行股炒了20%～25%了，准备炒到多高呢？炒高了，是像中国大城市的房地产那样上去了就不下来了呢，还是等牛市结束、发新股后再大跌下来？参加炒作的大机构们，是打算10年、20年、长期投资不走吗？不太敢信。我估计，大部分机构在盯着证监会，只要新股一开闸，必逃无疑，他们要抢排名啊。
　　三、QFII额度扩大9～10倍
　　郭树清主席讲到，要欢迎外国资金通过QFII进来，投资A股。他表示，这个额度要扩大9～10倍。市场对此极为振奋，是当天大涨的最重要原因。(金融投资报)

　　林园：要对股市有信心 炒股是最好的行业
　　中国证券网讯（记者 杨翔菲）著名私募、深圳市林园投资管理有限责任公司董事长林园沉寂多日后终于再次在博客中发声。今日A股V型反转，个股表现异彩纷呈，林园指出，要对中国股市有信心，不远的将来肯定可以赚大钱，炒股依然是最好的行业，但是要在标的物上有所选择。
　　以下为林园博客原文：
　　标题：活得长最重要
　　今天有一个友邦保险的人来找我签字，说她最近几年买股票现在都亏损，原因是开始买得少，赚了钱，后面买得多，现在仍处亏损状态，她说，她觉得，炒股赚钱比卖保险难得多，我说这几年炒股赚不到钱非常正常，全中国大多数股民都在亏钱，但是过去几年亏钱不代表将来仍然亏钱，我说你要对中国股市有信心，在不远的将来你还是可以赚大钱（只要你在里边呆着），全国股民都亏钱，这是不正常的，恢复到正常，你就可以赚很多钱了，那时候你又会觉得炒股是最好的行业。
　　但是你在标的物选择上要有所选择，我们选的都是老字号知名品牌企业，最好是它的利润来源多少年来就卖一种产品，而且这种产品又有悠久的历史文化，却被人们公认为好的东西，实际上那就是企业的核心竞争力，例如，茅台酒，茅台公司的主要收入来源就是贵州茅台酒，片仔癀的核心产品也主要来源于一种药片仔癀，同仁堂也就那么几种，牛黄解毒片，安宫牛黄丸，六味地黄丸。云南白药也是围绕它的白药发展起来的，说到底，这就是门槛，是独门生意、一般的企业生产不了这些产品，那就是垄断，因此这些企业走向世界也是迟早的事，一种产品如果不好，它是不会传承下去的，早就淘汰了。
　　在过去的十年中，我们在全球范围内对全世界一些优质的知名企业进行了组合，我想，我们拿的都是全世界最好的公司，如果我们发现，在全球范围内，有符合上述条件的公司，我们多少都会买一点，这样做的好处是，我们会活得更长，这样做的结果实际上就是为我的后代在买保险，这就是过去几年我在思考的问题，到底是要追求增长，还是要活得更长，如果二者让我选一，我选择后者，我的想法是让我的子孙后代什么时候都是有钱人，我觉得这点对我来说非常重要，如果十年前我还会去借钱炒股的话，今天我不再会去负债，这就是我的投资原则，因为我的年龄在一天天的变大，所以我必须遵守这个投资底线。

　　李志林：慢牛格局下的个股机会更大
　　华东师大李志林（忠言）博士
　　上周五40点大跳水，确立了股市从单边快速上涨转变慢牛格局。并为一周来和元旦后只涨48点的走势所印证。如何看待和应对慢牛格局呢？
　　1、大盘股搭台是明智的。本轮1949点以来的行情，是由大盘权重股所发动的，主要是由新批准的QFII和RQFII鉴于银行股的5--6倍市盈率、AH股之间的逆差、对2013年中国经济的看好，以及管理层直接去境外的鼓动，大胆抄底所为。许多人就此预言，后面的行情将是大盘蓝筹股的天下，证监会主席至今仍在鼓吹买大盘蓝筹股。然而，一个半月来，上证指数最多只涨了19.6%，上证50涨24.8%，沪深300涨23.9%，深成指涨23.7%。而中小板涨29.6%，深综指涨29.4%，创业板涨34.5%。很明显，中小盘股的涨幅竟然一如以往，超过大盘股50%左右，被市场认为泡沫最多、大非减持重灾区的创业板涨幅，竟超过上证指数将近一倍。
　　由此表明，即便是本轮报复性的反弹行情，仍然是大盘股搭台，中小盘股唱大戏。这不能怪投资者不理性，要怪只能怪管理层将大盘股规模扩张得过大，机构投资者的实力太弱。同时，大盘股估值低于中小盘股，符合市场经济法则是全世界股市的惯例。眼下之所以形成慢牛格局，是因为境外机构投资所抄底的大盘蓝筹股短期内获取了暴利，故已连续10天在获利了结、减磅或换股，一周中股指三次大跳水都是大盘股带的头。在银行股的估值已大幅回升、AH股差价基本磨平、2013年政府对周期性行业继续调结构、银行股的业绩将大幅降低的情况下，国内的机构和中小投资者很少愿意再去大盘股接棒，遂导致了大盘股开始拉震荡式平台，大盘股指数和上证指数就变得步履蹒跚，只能为慢牛格局搭台。甚至可以说，中小投资者越是不去买，境外机构就越出不了货，在台上站岗的时间就越长，慢牛行情持续的时间就越久。因为，当大盘股排除了市场系统性风险之后，资金有限的机构和投资者就可放心大胆的做足个股行情，获取比大盘股更多的超额利润。所以，近期大盘股率先调整，由领衔角色变为站岗角色，大盘指数小涨和缓涨，是十分明智的，也是与去年第四季度和今年经济的温和回升的态势相吻合的。
　　2、停发新股最有利于中小盘股的个股行情。这两年上市的中小板和创业板个股，为何在发行价基础上普遍被腰斩、在最高价基准上普遍打了2-3折？一方面，是因为发行价过高，有些股业绩虚假、变脸过快；另一方面，是因为后续的新股，以每周8-9只的高速度鱼贯而入，令市场不堪承受。如今，新股停发快4个月，按证监会安排，预计还将停5个月。更何况有消息称，目前排队的360多家创业板企业，将在财务打假中被枪毙300家以上。这等于说，今后可上市的合格的创业板、中小板股十分有限，即使上来也是宝贝。