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深圳将实施差别化地价政策，原农村集团经济组织继受单位合法工业用地可进入市场流通。
据新华网报道，在18日举行的深圳市优化资源配置促进产业转型升级“1+6”文件新闻发布会上，深圳市委常委、常务副市长吕锐锋表示，当前深圳产业发展面临着一个非常突出的问题，即土地资源、空间资源不足。为了从制度上解决企业扩大规模、增加土地供应的诉求，出台了优化空间资源配置、促进产业转型升级的“1+6”文件。
“1+6”文件提出，实施差别化地价标准。吕锐锋表示，差别化就是“有扶有控、有保有压，以结构性、差别化的土地供给，引导空间资源向产业转型升级的重点方向、重点领域、重点行业和重点企业配置。”即对符合深圳产业发展导向的产业，除了优先供地外，还将给予优惠地价，而对于落后产能则提高土地资源使用成本。
“新增产业发展导向地价修正系数，对总部企业、战略型新兴产业、现代服务及高端制造业等深圳鼓励发展产业，给予0.5-1.0的系数修正；对深圳限制发展产业在地价方面给予1.0-2.0的地价修正系数，设置较高的地价门槛。”深圳市规划和国土资源委员会主任王幼鹏说。
文件还提出，鼓励原农村集体经济组织继受单位尚未进行开发建设的、符合规划的合法工业用地进入市场，以挂牌方式公开出(转)让，所得收益归原农村集体经济组织继受单位。并免予收取《深圳市原农村集体经济组织非农建设用地和征地返还用地土地使用权交易若干规定》(198号令)中规定的工业类用地需缴纳的地价。
文件规定，对于尚未完善征(转)地补偿手续且符合规划的工业用地，原农村集体经济组织继受单位在先行理清土地经济利益关系，完成青苗、建筑物及附着物的清理、补偿和拆除后，可申请以挂牌方式公开出(转)让土地使用权。并提供了两种收益分配方式:一种是所得收益50%纳入市国土基金，50%归原农村集体经济组织继受单位；二是所得收益70%纳入市国土基金，原农村集体经济组织继受单位获得30%的所得收益，并可在成交后继续持有不超过总建筑面积20%的物业用于产业配套。
原农村集体经济组织继受单位合法工业用地可进入市场流通是国土资源部和广东省批准深圳市土地管理制度综合改革方案的政策推演结果和创新，就是要破解原农村集体土地在城市化过程中出现的“政府拿不回、集体用不了”的尴尬局面。但他表示，这类土地虽可进入市场流通，但仍需符合法律法规框架之内的用途管制。
吕锐锋表示，这一规定有利于提高土地利用价值、促进村股份公司产业转型升级。“有地的村，没有先进的产业；有先进产业的企业，没有地。通过这个文件搭一个平台，让地主和资本家对接。引导地主升级为资本家，让他们可以通过与企业合作来持有股份、参与到更高优的产业中。”
受此消息影响，深圳本地股午后出现快速拉升，其中，深天地A、沙河股份涨停，深物业A涨逾8%，深深房A涨逾7%。
（《证券时报》快讯中心）
【概念股点兵】
招商地产四季度销售情况点评报告:去库存顺利,成长预期明确
招商地产 000024
研究机构：新时代证券 分析师：裴明华 撰写日期：2013-01-11
事件:
1月10日公司公布四季度及本年销售情况:2012 年10-12 月,公司实现签约销售面积 74.58 万平方米,签约销售金额 116.78 亿元;1-12月,公司累计实现签约销售面积 247.52 万平方米,签约销售金额363.86 亿元。
投资要点:
销售大幅领先行业:由于推行“以价换量”的销售策略,2012年公司销售面积同比增长106%,销售金额同比增长73%,而1-11月份全国商品房销售面积与销售金额增速仅分别为2.4%、9.10%。
2013年销售业绩有保障:公司2011-2012年新开工维持在290万平米的水平(2012年或略低于290万平米),较2010年的140万平米有大幅提升,预计公司2013年可售资源仍将较为丰富。
新增储备大幅增加:2012年,公司新增权益储备306万平米,同比增长32%,新增储备大部分位于一二线重点城市周边发展潜力较大地区,充足优质的项目储备有助于公司业绩的稳步增长。
投资建议与评级:
分析师预计公司2012-2014年的EPS分别为1.89元、2.32元和 3.09元。2012年去库存进展顺利,公司经营主动性得到较大提升,加之公司积极进取的储备策略,我们看好公司未来的成长性,维持公司“买入”评级。
（《证券时报》快讯中心）
深物业A:盈利能力下滑
深物业A 000011
研究机构：天相投资 分析师：张会芹 撰写日期：2012-05-02
业绩概述:期内公司实现营业收入1.23亿元,同比下降87.45%;营业利润596万元,同比下降98.42%;归属母公司所有者净利润546万元,同比下降98.08%;基本每股收益0.01元。
毛利率大幅下降:1、结算收入大幅度下降,主要由于上年同期“深物业深港1号”项目达到结转收入条件,而今年项目尚未结转所致;2、综合毛利率 32.08%,较2011年全年的60%下降27.9个百分点,同比大幅度下降40.6个百分点,主要由于去年结算的“深港1号”项目毛利率较高。3、投 资收益增加。期内投资收益为118万元,比上年同期增加827.86%,主要因为报告期公司合营企业实现收益提高所致。
期间费用控制能力有所下降。期内公司期间费用率19.11%,同比增加16.69个百分点。其中,销售费用率2.29%,同比增加2.08个百分点;管理费用率17.28%,同比增加15.24个百分点;财务费用率-0.45%,同比下降0.63个百分点。
经营现金回流情况显著好于上年同期,项目预售情况良好。
期内公司销售商品、提供劳务收到的现金流入为4.43亿元,同比增长226.38%,经营现金回流情况显著好于上年同期,项目预售情况良好。期末预收账款为5.19亿元,同比增长1393.53%,预收账款为2011年结算收入的36.86%,2012年业绩锁定性弱。
资金压力下降。期末资产负债率78.69%,剔除预收账款后的真实资产负债率为53.4%,同比下降7.27个百分点,长期资金压力下降;期末账面货币资金 4.49亿元,同比下降15%,货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为0.82倍,短期有一定资金压力。
盈利预测和投资评级。分析师预计公司2012-2013年的EPS分别为0.34元、0.49元,以最近收盘价8.43元计算,对应的PE分别为25倍和17倍,维持“中性”的投资评级。
（《证券时报》快讯中心）
深纺织A（000045）：偏光片业务发展前景良好
深纺织A（000045）：公司目前是国内生产规模最大的专业偏光片研发生产企业。公司投资的TFT-LCD偏光片项目以大尺寸的宽线为主，宽线产能达到600万平方米；同时，拥有两条TFT-LCD面板生产线的深超科技成为公司股东，意味着公司一定程度上参与了下游面板厂的垂直整合。
偏光片是LCD三大关键原材料之一，约占面板成本的10%左右，而且面板越大，偏光片所占成本比例就越高。我国偏光片企业具有成本，付款方式，供货保证和售后服务等优势。根据韩国和台湾的经验，在面板产能逐渐转移到我国的情况下，偏光片产业的大规模进口替代即将到来。下游客户普遍有强烈意愿配套使用国产偏光片，中低档产品中国产偏光片已经占有相当比例。预计国内市场在未来3-5年内的年TFT偏光片需求量将达5000多万平方米，市场规模达到100亿元以上。
与国内竞争对手相比，公司优势体现在三个方面：一是技术在国内领先。公司的偏光片生产技术是自主研发出来的，没有出现过专利纠纷。公司在偏光片的关键技术，配方，工艺诀窍和良品率控制方面都有较深的积累，良品率达到93%。二是下游需求保障度高。公司关联人深超科技本身就有一条5代线和一条8.5代线，可以消化公司新增产能。公司的偏光片项目其实可以看作是与深超科技共建，深超科技的LCD生产线采购公司偏光片顺理成章。三是与供应商关系良好。深纺乐凯的原大股东乐凯集团已经实现了TN-LCD的TAC膜国产化，目前正在研发TFT用TAC膜和PET膜。如果研发成功，公司的原材料成本有望得到降低。
目前公司TFT-LCD偏光片项目进展顺利，厂房已经开始勘探设计和施工。公司也已经与引进的技术人才签订了协议。一期投资全面达产后，预计公司偏光片业务收入规模将达到23亿元，利润达到2亿元，成为国内偏光片市场的绝对龙头。（北京首证）
（《证券时报》快讯中心）
深深宝A（000019）：前景广阔
投资亮点：
1、实力股东进驻业绩承诺。汇科系统香港有限公司拟受让公司股份，从而成为控股股东，一旦股权转让完成，收购人承诺将尽快整合收购人及相关关联方的资源支持公司发展，使公司在收购完成后的首个完成的财务年度实现净利润不低于1亿元人民币。在第二个完整的财务年度、第三个完整的财务年度确保公司每年净利润增长率不低于50%，即09-10年将确保公司实现净利润不低于1.5亿和2.5亿元，如果未能达标，则由收购人补足，因此从收购人承诺来看，股东的变更将有利于公司的持续经营和长远发展，公司业绩也将因此而暴增，未来有望将公司打造成为茶饮料和天然保健品产、研、供、销、服务一体化的综合性大企业。
2、竞争优势突出前景广阔。公司确立了以茶及天然植物提取为核心的产业发展方向，而且控股子公司已建成符合国际标准的年产1500吨速溶茶粉的现代化茶叶深加工及植物提取生产基地，是目前国内规模最大的茶原料产品生产商，由于其产品工艺水平先进以及其品质达到国际标准，其核心产品速溶茶粉、浓缩茶汁在国内外市场取得较好的销售业绩，销售量大幅增长，并成功进入了日本、韩国及香港等市场，而且客户覆盖了可口可乐、立顿、统一、农夫山泉（财苑）等国内茶饮料强势企业，前景广阔。（顶点财经）
（《证券时报》快讯中心）
深天地A（000023）：区域混凝土龙头加速上涨可期
摘要：公司是全国唯一的一家从事商品混凝土生产经营的上市公司，在国内商品混凝土市场上享有较好的声誉，其品牌价值得到用户和行业的广泛认同。
今日A股小幅高开，随后延续窄幅震荡的格局，整体稍微偏强。重组作为市场炒作的永恒主题，今日深纺织A、芜湖港、深深宝A等重组题材股继续走强。因此，对于重组预期股仍值得关注，如深天地A（000023），公司是全国唯一的一家从事商品混凝土生产经营的上市公司，实际控制人实力雄厚，虽然定向增发失败，但不改公司重组预期。
区域混凝土龙头未来发展后劲大
公司是全国唯一的一家从事商品混凝土生产经营的上市公司，在国内商品混凝土市场上享有较好的声誉，其品牌价值得到用户和行业的广泛认同。目前，公司碎石生产量及储量为深圳第一，混凝土产量在深圳市的市场占有率达20%，在深圳同行业名列前茅。全国每年的房地产开发投资、城市建设、交通等领域的投资总额金额巨大，其中，商品混凝土是必须的产品，市场空间大，行业发展前景广阔。近年来，随着亚运会场馆建设、深圳城市规划建设、港珠澳大桥的批准建设，混凝土总体需求呈现稳中有升，公司未来具有良好的发展后劲。
集团实力雄厚重组拭目以待
公司实际控制人实力雄厚，定向增发失败不改公司重组预期。深圳市东部开发集团是一家大型综合性企业集团，主要经营业务包括土地和房产开发，建筑施工与装饰，商品混凝土以及浓缩果汁系列产品等高新工业。集团属下控股及拥有控制权的企业16家，其中深圳上市公司1家即深天地。集团实力雄厚，为了大力支撑公司的发展，今年公司拟向深圳东部投资发展等非公开发行不超过8200万股股份购买深圳东部陕西通达果汁集团股份有限公司100%股权，但最终因通达果汁2009年度经营业绩达不到预期盈利目标，重组事项条件尚不成熟被迫终止。在重组流产的背景下，公司混凝土业务的低盈利性以及地产业务盈利的非持续性或成为制约深天地未来发展的要素。2009年半年报显示，尽管混凝土业务为公司贡献了近九成的营业收入，但由于其毛利率不足10%，致使公司今年上半年业绩亏损155万元。此后随着西安房地产项目部分销售收入的结算，公司终在今年第三季度实现扭亏。在公司目前经营能力欠佳的情况下，公司为扩大混凝土业务规模，日前收购了株洲一混凝土公司的80%股权。我们认为，公司定向增发失败后，公司下一步的动作增添了公司未来想象的空间。大股东优质的资产，大股东如何做大做强深天地，以确保公司在深圳开创一片新的天地，都值得我们拭目以待。（金证顾问）
（《证券时报》快讯中心）
华侨城A（000069）：预收款及现金大幅增长，旅游业务进入扩张期
来
源：
申银万国 撰写时间：
2012-10-22
公司3季度业绩增长6.5%，与分析师在三季报前瞻中预计的6%的增长基本一致。公司毛利率和净利润率都基本企稳，3季度单季毛利率为51.7%，较年中的 54.5%略有下滑，主要系上半年结算的主要为深圳纯水岸及香山里项目，整体毛利率较高，而3季度交竣项目分布并不集中，分析师预计4季度伴随部分深圳纯水 岸房源、武汉东湖纯水岸天樾交竣，公司全年毛利率将维持在52%左右；3季度公司母公司净利润率为15.6%，与上半年持平，主要原因系三项费用率略有下 降（从年中20.3%降至20.1%）、曦城项目销售较好带来投资净收益有所提升（从年中的1.9%上升至2.2%）以及少数股东损益占比略有减少。
预收款及现金大幅增长，公司财务状况明显改善。公司3季度较2季度，预收款增加了54亿元，货币资金增加了17亿元，净资产负债率也从此前125%降至目前 的104%，表明公司的财务状况改善明显且这一改善主要来自较好的房地产销售，分析师预计公司截至3季度末签约销售额达到170亿元，已超越去年全年水平， 公司全年销售额有望达到200亿，有25%的增长。公司年初制定的加快房地产存货周转战略实施有力。
旅游业务再入扩张期。伴随财务状况改 善，公司在10月连续签约深圳大鹏新区、福州仓山区综合旅游项目，为后续公司旅游业务奠定基础。同时，控股股东华侨城集团单方面对武汉华侨城及上海华侨城 增资2.74亿，为两大欢乐谷持续开发获取配套信贷提供支持。分析师认为，华侨城的运营能力毋庸置疑，公司扩张的核心问题是解决杠杆率过高的问题，未来伴随 公司房地产业务快速周转、园区门票资产证券化的逐步推进，分析师预计旅游业务的将持续文件成长。
公司房地产业务快速周转，旅游业务进入扩张 期，维持“增持”评级。分析师预计公司2012-2014年EPS为0.46/0.59/0.70元，对应市盈率12X/10X/8X。公司RNAV（地产 旅游）为10.9元，折价幅度大为49%，维持“增持”评级。由于年初公司预收款较少，尽管房地产销售大幅增长，2012年公司业绩能否超预期将依赖于公 司房地产的结算进度。
（《证券时报》快讯中心）
中航地产（000043）：销售好于预期
来
源：
国金证券 撰写时间：
2012-08-17
公司上半年实现营业收入10亿元，同比下降8.4%；净利润0.03亿元，同比下降91.7%；每股收益0.0053元，低于预期。
经营分析
地产结算少导致盈利水平低：上半年公司毛利率为37.9%，较去年同期下降3.9个百分点，净利率仅为0.35%，下降3.5个百分点。毛利率下降主要是出 让深圳格兰云天酒店管理有限公司使毛利较高酒店服务业收入下降。期间费用同比下降2.1个百分点，因为出让格兰云天使销售费率下降8.4个百分点，但财务 费率由于利率提高和部分项目停止资本化提升7个百分点。最终净利率与毛利率下降点数基本一致。
净利润同比下降91.7%，但净利率与毛利率下降点数一致，说明净利润降幅较大主要是由于中期净利润本身基数较低，而这主要是由于中期房地产收入受结算进度影响占比较小，11年中期地产收入仅占全年结算的21%，不必担心公司全年的盈利能力。
销售量价均升。上半年公司实现销售16.63万平米、14.84亿元，分别同比上升28.4%和40.8%；销售均价8924元/平米，同比上升9.6%。上半年除昆山九方城、惠东中航城销售超出预期外，成都中航国际广场2月开盘也实现销售近5亿元。
逆势拿地，再下两城。上半年公司新增昆山和湖南衡阳两项目，合计9.13亿元。两项目建面均为45万方左右，用途均为商业和住宅，满足中航城模式的开发要求；而衡阳也是公司新进城市，有望实现中航城模式的再一次异地复制。
财务相对稳健：公司目前持有现金15.5亿元，是短期借款与一年内到期长期借款的1.13倍，短期偿债压力不大。公司扣除预收账款外的资产负债率为59.6%，其中有息负债率30%，净负债率为69%，财务状况相对稳健。
业绩基本锁定：公司年底有预收款18.4亿元，与上半年已结算的地产收入合计是12年预计地产收入的140%，业绩基本锁定。
投资建议
分析师预计公司12、13年每股收益分别为0.42和0.53元，市盈率分别为9.3和7.1倍，维持公司增持评级。
（《证券时报》快讯中心）
深天健（000090）：净利润同比持平，受制于行业的复苏
来
源：
国元证券 撰写时间：
2012-08-09
今年上半年，公司实现营业收入133,716.89万元，比上年同期下降33.09%；实现营业利润15,275.76万元，比上年同期下降21.52%； 实现净利润14,745.64万元，比上年同期增长0.13%。营业收入、营业利润比上年同期下降的主要原因：一是报告期内可结转商品房销售收入比上年同 期减少，本期公司房地产业实现营业收入43,366.57万元，比上年同期下降41.07%，实现营业利润11,728.57万元，比上年同期下降 20.06%。二是公司建筑施工业上半年工程结算量减少，本期建筑施工业实现营业收入96,747.59万元，比上年同期降低20.74%，相应营业利润 下降。
受可供出售金融资产市场价值增加、新增银行借款及应付债券等因素影响，公司总资产比年初增加12.44亿元，增长16.59%；受可供出售金融资产公允价值变动、报告期内净利润实现及利润分配的影响，公司净资产规模比年初增加3.2亿元，增长10.43%。
报告期内，面对建筑施工市场竞争激烈，深圳政府基建投资规模缩减的严峻环境，公司确保在建项目有序推进的同时，调整经营策略，大力开拓市场，并取得了突破。 市政总公司的“市政公用工程施工总承包”新特级资质证书于2012年3月28日获得国家住房和城乡建设部批准。报告期内，公司建筑施工业实现营业收入 96,747.59万元，比上年同期降低20.74%；实现净利润2,717.17万元，比上年同期增加1,668.41万元。
报告期内，房地产业实现营业收入43,366.57万元，比上年同期下降41.07%；实现净利润8,535.07万元，比上年同期减少-1,469.35万元，下降14.69%。
分析师预计下半年低迷的市场和房地产调控给企业带来很大的经营压力，全年业绩比较平稳，公司目前股票估值较低，股价具有上升潜力，给予“推荐”的投资评级。风险揭示：公司主营业务复苏低于预期等风险。
（《证券时报》快讯中心）
万科A（000002）：10月销售、拿地均创年内新高
来
源：
国泰君安 撰写时间：
2012-11-07
10 月份销售面积127.3万方，同比升26.8%，环比升21.2%，销售金额137亿元，同比升32.5%，环比升13.8%。销售均价10762元/ 平，同比升4.5%，环比降6.1%。12年累计销售面积1035.2万方，同比升10%，累计销售金额1100.2亿元，同比升2.4%。
累计销售金额同比增速由负转正，全年销售额同比增长无虞。由于部分9月份认购在10月转为签约、部分项目推盘受蓄客、工程进度等原因延迟导致10月货量更加 充裕，万科10月月度销售金额创年内新高。根据全年推货计划，预计4季度万科新推货量仍保持高位，平稳去化下，全年销售金额超过去年基本无忧。
继续积极补充土储，分析师预计新增项目未来盈利空间较为理想。10月拿地7块，合计建面268.1万方，需支付地价59亿，楼面价3083元/平，综合权益比例76%，从地块单价及周边可比房价看，分析师谨慎预计万科12年累计新拿地块未来的综合毛利约35%。
累 计拿地建面首次超过累计销面，且产品结构、城市布局合理，未来仍可保持快周转。自三季度万科拿地态度转向积极以来，累计拿地建面首次超过累计销面。容积率 多为2以上，产品结构仍主打刚需。城市布局较为合理，一、二线城市拿地建面分别占总拿地建面的19%、29%。刚需产品 合理布局，可使万科快速周转能力继续保持，未来市场份额有望进入上升趋势。
分析师预计12、13年EPS1.15、1.50元。每股RNAV12元，目前股价折28%，具安全边际。目标价12元，对应12年PE10倍，维持增持评级。
（《证券时报》快讯中心）
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