评级机构：招商证券[微博]

　　公司公布2012年业绩快报，全年营收281.20亿元，同比增12.43%；归母净利润6.99亿元，同比增15.59%。每股收益1.87元，略高于预期。重庆作为带动西南地区及长江上游地区经济增长的重点区域，享受政府政策的大力推动，承接投资及东部产业升级转移双管齐下，助推区域消费走上快速的增长轨道。公司作为重庆商业龙头，市场份额高，能极大程度分享行业增长红利。

　　今年看点还在于老重百与新世纪整合带来的盈利能力改善空间。创始于1950年5月的重百，定位于大众百货，新世纪百货定位于精品时尚。自注入上市公司后，两者整合形成较好的差异化经营，扩大市场占有率，整合优势明显。同时由于两者消除了过去在商圈的正面竞争，资源经逐步整合，效果陆续显现，过去激烈竞争打折手段的减除及供应商资源的整合，带动毛利率逐渐提升。