传：民和股份公司业绩低于预期
公司于1月15日发布2012年度业绩预告修正的临时公告，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润亏损6800万元-7200万元。
点评:
1、公司业绩低于预期
民和股份（002234）公告预计2012年亏损6800万元-7200万元，预计2012年1-12月归属于上市公司股东净利润为亏损1，500万元-2，000万元。公司业绩低于预期，主要原因是因为四季度受速成鸡事件影响，鸡苗价格高位回落，以及原料价格下降，以及相关项目未通过审批影响。
2、受速成鸡事件影响，鸡苗价格12月份暴跌
2月份全国主产区肉苗鸡平均出厂报价快速从2.67元/羽下降至0.38元/羽左右；“速成鸡”“违规用药事件”对养殖场补栏积极性打击较大，养殖户补栏减少，春节前补栏提前结束，预期2013年2月份出栏的肉鸡也会逐渐减少，肉毛鸡价格继续坚挺。肉鸡价格的坚挺也将在随后带动苗鸡价格止跌回升。虽然短期速成鸡事件短期给行业蒙上阴影，影响到需求，但是此事件并不会影响行业规模化、产业化的大趋势，中长期会逐步消化事件利空影响，并且促进行业出台严厉的监管措施。
传：新纶科技 内生增长和外延扩张并重 公司业绩值得期待
投资建议:公司属于小公司、大市场，发展空间主要看下游行业的增长情况。此次定增募投项目提升公司的内生增长能力。公司核心的竞争力来自于对上下游的推拉式供应，提升客户粘性。此外公司海外的业务和外延式扩张都有望超出预期。建议长期关注公司各个项目的进展情况以及下游行业的发展情况。我们预计 12-14年EPS分别为0.39、0.52和0.76元，对应PE分别为25X、19X和13X，首次给予“推荐”评级。
下游行业需求强劲，新版GMP将成新的增长点:电子及半导体行业--全球半导体产业的升级和向中国的产能转移将给中国带来巨大的防静电洁净室需求；医药行业--新版GMP（药品生产质量管理规范）的推行带来新的业绩增长点。药品生产企业新建车间将按类别分别于13年底及15年底分阶段达到新规定的要求。而国家药监局等四部委13年1月8日正式印发了《关于加快实施新修订药品生产质量管理规范促进医药产业升级有关问题的通知》，敦促企业加快改造步伐。医药行业将是未来增长较大的下游行业，也是公司未来重点进军的领域，公司去年已经获得较多医药行业订单；食品及其他行业--HACCP食品安全体系认证未来必成事实，虽然我国目前对食品生产中洁净安全的关注度较低，但随着人们对食品安全关注度逐渐提升以及行业自身发展，HACCP认证未来必然会强制执行，必将引致新的需求。
运营模式、技术及销售网络构筑核心竞争力:运营模式--采用“推拉式”供应链，用以提升客户粘性。对于客户，提供一站式服务，可以提高客户采购效率，降低采购成本；对于供应商，规模化采购，构建稳固的利益同盟；对于竞争对手，系统化集成能力凸显，具备竞争优势，通过差异化定价剔除竞争对手。技术优势--公司具有持续的技术创新能力，是国内少数掌握防静电面料和导电纤维织造技术的企业；一级洁净室建造技术达国际先进水平；清洗技术也达国际领先水平。销售网络--公司产品生产三地布局，辐射全国，同时国内拥有26个办事处，国外有多个分销机构，销售网点在国内同类企业中数量最多。
产能逐步释放，公司内生性增长可期:公司拥有深圳、苏州和天津三地产业基地，以辐射下游需求密集的珠江三角洲、长江三角洲和环渤海地区。苏州募投项目今年将释放50%产能，明年释放80%产能。天津募投项目预计14年下半年开始释放产能。待公司募投项目全部达产后，公司的总产能较上市前至少增加一倍。行业加速整合，公司外延式扩张正当时:公司所处的防静电/洁净室行业目前较为分散，约有5000多家公司，其中70%以上的企业为代理贸易型和简单加工型企业，不具备提供全面服务或系统解决方案的能力，随着下游用户要求的不断提高，行业进入加速整合期。公司作为少数具有自主研发和原料生产能力、拥有完善的营销网络、具备系统解决方案提供能力的厂商之一，行业整合潮将成为公司快速扩大市场份额的契机。12年公司收购了金麒麟80%股权和江天精密制造科技51%股权，收购项目效益良好，未来公司会加速收购。风险提示:募投项目投产进度低于预期，未来收购力度低于预期。
传：盾安环境 新业务具备持续拿单能力 受益硅料涨价
受益于PM2.5治理，契合循环经济趋势。
“美丽中国”战略重视循环经济，带动城市集中供暖的更新换代。近期多个城市雾霾天气将倒逼PM2.5治理提速，提升公司可再生能源业务后期发展预期。市场空间保证公司持续拿单的可能性。据测算，污水源热泵结合热电厂余热供暖的潜在市场规模超过2000亿元。小公司大行业，市场潜力赋予公司足够的成长空间。
“十二五”期间地热和工业余热供暖的需求市场将在政策扶持和成本降低的共同推动下快速启动。三大优势增强公司拿单的竞争力。1.先发优势使其积累丰富的大型项目运作经验和客户资源，对潜在进入者形成壁垒。2.具备系统集成服务能力，提升节能优势。3.商业模式易复制，未来仍有融资空间。可再生能源业务盈利能力强。2012年该业务贡献的净利润占比有望由2011年的8%增长至30%，未来还将继续快速提高。据测算，BOT项目在运营期的毛利率可达36%，净利率在10%以上，投资回报期仅8至10年（含建设期）。EPC项目与BOT项目相比，前期投入更少，风险更低，但盈利能力接近，未来是公司拿单的首选。
增持评级。预计公司2012~2014年的EPS分别为0.44、0.66和0.80元，对应目前股价的PE为21.0、14.7和12.5 倍。2013年给予制冷配件业务12倍估值，制冷设备业务15倍估值；鉴于可再生能源业务盈利能力强，公司具备持续拿单能力，而且硅料价格有望上涨，给予 2013年25倍估值，目标价12元，建议增持。
传：苏宁电器 申请虚拟运营商 战略布局产业链
事件:近日，工信部就《移动通信转售业务试点方案》征求意见，明确指出符合条件的民资转售企业可经营移动转售业务，试点时间两年。另据媒体报道，苏宁正在对旗下通讯及运营商采销业务管理部门进行组织架构调整，以配合申请首批虚拟运营商牌照。
我们的观点:苏宁申请虚拟运营商牌照（即MVNO），布局产业链，战略意义巨大。
国内通信资费受到三大运营商管控，MVNO企业将更多依赖内容和服务等增值模块吸引用户，而非低资费。因此，对苏宁而言，如何凭借强大品牌和网络优势，融合细分领域服务商，并向用户提供差异化内容和服务，是扩大用户基数、提升用户体验的关键。我们预计苏宁作为零售商代表，有较大可能成为首批获得 MVNO牌照的中资民营企业。
什么是移动通信转售业务（即MVNO）？
所谓“移动通信转售业务”（即MVNO），指的是企业从拥有移动网络的基础电信业务经营者（国内为移动、电信和联通）购买移动通信服务，重新包装成自有品牌并销售给最终用户。对于基础运营商来说，MVNO既分担了固定成本，又丰富了增值服务、提升移动网络价值；对于企业来说，MVNO避开了技术和资金的壁垒，有效降低移动运营准入门槛，同时又帮助这些企业推广品牌、增加客户粘性，因此在海外市场获得快速发展。
MVNO成功关键因素:内容和服务
国外参与MVNO的企业，呈现行业多样化，包括设备和内容提供商、有线运营商、零售商、金融服务商、大型综合集团等。从家乐福、7- ELEVEN、乐购等零售商参与MVNO的案例来看，大多以利用自身品牌、渠道的优势销售预付费业务，获得基础电信业务运营商返佣为主要盈利模式，由于每一家企业覆盖特定细分群体，因此整体利润较薄。
由于通信资费标准受三大基础运营商管控，因此MVNO企业将更多依赖内容和服务等增值模块吸引细分用户群体，而非低资费。对苏宁而言，如何凭借强大品牌和网络优势，融合各个细分领域的内容商和服务商，并向用户提供差异化、个性化的产品，是快速扩大黏性用户基数、提升用户体验、实现移动互联生态体系的关键所在。
传：华润三九 丰富骨科品类 13年业绩有望超预期
公司今日公告:拟收购桂林天和药业97.18%的股份,交易价格为5.83亿元,公司以自有资金支付,相当于2011年13倍市盈率。公司股东大会通过后收购生效。
丰富骨科品类,预计增厚每股收益0.04元:天和药业是中国最大的外用贴膏专业生产企业,“天和”品牌为中国驰名商标,在骨科领域具有较大影响力。
核心品种骨通贴膏2011年收入1.92亿元,为骨质增生细分类别第一品牌；天和追风膏在骨关节炎细分市场也具有较好的基础,2011年收入 5196万。2011年天和药业收入3.44亿元,净利润4495万元,2012年前三季度收入2.31亿元,净利润1169万元（12年上半年调整渠道库存,导致收入下滑,下半年已恢复正常；净利润同比下滑主要是发生部分一次性费用支出所致）。我们假设公司顺利收购天和药业,并在2013年一季度实现并表,按照13年4000万的净利润水平计算,预计将增厚公司13年每股收益0.04元。
收购价格合理,打造骨科领先专业品牌:按照5.83亿元的收购价格,对应11年PE仅13倍,相对目前一级市场估值水平来看,收购价格合理。天和药业是贴膏市场的领先企业,能够弥补华润三九（000999）相对薄弱的骨科产品组合。而天和目前OTC营销能力较为薄弱,并购后将纳入华润三九销售渠道,重点提升天和产品在OTC的市场份额,将“天和“打造为专业品牌,能够形成1+1>2的效果。
2013年业绩有望超预期，暂维持盈利预测:公司是华润中药业务发展平台，华润医药谋求上市有动力支持公司业务发展，未来仍有并购预期。 2013年公司制药业务继续快速增长，OTC产品线不断丰富，且主导品种三九感冒灵受益于“限麻令“（新康泰克等归为处方药），预计13年内生增长 18%；中药注射剂延续12年快速增长态势，预计13年增长30%以上；中药配方颗粒产能释放，增长提速，预计13年增长35-40%。我们暂时维持公司 2012-2014年每股收益1.01元、1.20元、1.41元，同比分别增长30%、19%、17%，对应的预测市盈率分别为27倍、23倍、19 倍，待股东大会后再上调盈利预测，维持增持评级。
传：硅宝科技 目前股价低估
硅宝科技（300019）于近日发布业绩预告称，2012年归属于上市公司股东的净利润为6034万元～6537万元，同比增长20%～30%，超出市场预期，在行业普遍不景气的 2012年，公司取得上述业绩实属不易，彰显了公司突出的内在竞争力。公司2012年的良好业绩主要得益于两个方面：一是产品和品牌优势。公司硅橡胶产品性价比较高，“硅宝”品牌影响力逐渐扩大，荣获“中国驰名商标”称号，产品和品牌优势使得公司营收增速快于行业平均水平。二是原材料价格明显下跌，产品毛利率大幅提升。两个因素共同作用产生了良好的业绩。
预计公司2012年~2014年EPS 分别为0.63元，0.82元和1.05元，对应20.4倍，15.1倍和11.5倍PE。相对于公司成长性而言，公司目前股价低估，给予“推荐”投资评级。（东莞证券）
传：永辉超市 成长性和竞争优势明显
永辉超市（601933）近日发布2012年业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润约5亿元，去年净利润为4.67亿元，增长幅度约为7%，EPS0.65元。其中，4Q单季净利润约为1.64亿元，较去年同期增长超70%，较前几个季度呈现出逐步提升的趋势，单季盈利明显改善。盈利拐点通过3Q、4Q的持续回升基本得到确认。此外随着定向增发的实施以及明年2月短期融资券的到期，公司财务费用吞噬利润的情况也会大大缓解。
永辉具备“商业模式+ 零售技术”的双重优势，竞争优势难以模仿，成长空间巨大。预计公司明年有望实现30%以上的业绩增长。2012至2014年EPS为0.61元、0.80 元和0.96元，当前股价对应PE为37、28和23倍，估值虽在板块中仍处高位，但是其成长性和竞争优势明显。维持“增持”的投资评级。