一点新一点旧。股转系统汲取了新三板试点的宝贵经验，同时又并非新三板的简单扩大，而是继往开来，着眼全局，统筹安排。虽然具体市场规则尚未公布，但已有一些明显的差异显山露水。以200人股东限制为例，新三板的公司以此为天花板，而根据《非上市公众公司监督管理办法》的规定，股转系统挂牌公司已可突破此限制。

　　关于场外市场的投资者教育是迎面扑来的考验。作为场外市场的主力军，股转系统还有一段光荣而辛苦的路要走。由于对场外市场了解相对匮乏，新三板首批扩大试点园区企业挂牌时便曾遭遇过一次“炒新”的误会，由于新三板企业挂牌是存量股份转让，没有发行新股及发行价格，公司挂牌首日的转让价格是公开披露信息后首次市场定价，其价格涨幅的计算基准为每股面值1元，而主板市场公司上市首日开盘价涨跌幅的计算基准是首次公开发行定价，两者不具有可比性。

　　从企业来源来看，股转系统有着比沪深交易所更为广袤丰饶的根据地。毕竟，中国的上千万企业中，能够进入并且适合进入场内市场的企业有限，这并非优劣之别，而是如何根据企业发展秩序，“因企制宜”地选择合适的股份交易场所。试想，并非所有的企业都适合上市融资，对于处于高速发展期的中小企业来说，以成本固定的债务杠杆撬动发展，可能比摊薄权益更有益，而从试点情况看，企业在股转系统挂牌，正是兼顾贷款增信以及权益不被摊薄的两全之选，同时还有促进企业股份流通性以及价格发现之效。

　　股转系统令人期待之处还有许多。从试点期审核原则和非公办法来看，重透明合规，无硬性财务门槛。从投资者构成来说，股转系统运营之处即有望出台相应的投资者管理制度。毕竟，这是一项增量改革，在存量改革中复杂交织的矛盾、问题往往令操刀者难以按照最理想的方向疾行，而多元化的以个人投资者为主的投资者群体更加深了决策时的担忧。走得快，风险大；走得慢，被批评。在全国性场外市场这片私募性质更强的土地上，我们有理由有更多的期待。