非公募管理规模超7000亿

　　统计显示，截至2012年12月31日，全行业已开展业务的72家基金管理公司管理资产规模合计3.62万亿元，其中管理的非公开募集资产（社保基金、企业年金和特定客户资产）规模7564.52亿元，占全行业管理资产规模的20.88%。

　　社保基金中，鹏华、嘉实、博时的管理规模排在前三位，管理规模分别达到686亿元、570亿元以及549亿元。此外，南方基金、易方达基金、长盛基金的管理规模也超过200亿元。企业年金中，只有工银瑞信、易方达等12家基金公司拥有此类产品，南方基金、嘉实基金等5家公司管理规模超过200亿元。

　　在特定客户资产管理业务中，仅有汇丰晋信、长安、富安达等8家公司目前尚无此类业务，其余基金公司均拥有此类产品。其中，中银基金、工银瑞信两家银行系基金公司的管理规模超过200亿元。而排在末尾的长信、申万菱信等五家基金公司此类产品的管理规模不足1亿元。

　　部分中小公司专户先行

　　值得注意的是，几年前，公募基金首次推出专户一对一、专户一对多业务之时，一度成为市场中炙手可热的投资品种，一日售罄是当年经常出现的标题。然而随着市场的下跌，投资者愤怒地发现，这些自称仓位灵活、投研团队强大的产品，业绩一样出现了深幅下跌，此类产品发行也陷入了寒冬。而从去年开始，专户资格放开后，一批中小基金公司甚至将重心转到此类业务上来。

　　数据显示，一些中小基金公司非公募业务规模堪比公募业务。其中，占比最多的基金公司为红塔红土基金、英大基金两家新成立的基金公司，两公司旗下尚无公募基金产品，但非公开募集资产规模已经分别为40.89亿元、21.30亿元，占资产总规模比例均达到100%。安信、金元惠里等基金公司的占比也很高。业内人士透露，一些小公司甚至将此作为发展重点。

　　一位管理规模在百亿元以下的基金公司相关人士向记者透露，近年来公司旗下产品业绩一般，新发基金在开放后规模都不大。因此公司在去年获得专户业务资格后，将发展重心转移至此。一年发行了5只专户产品，业绩均可圈可点。不但没有尾随佣金问题，还有可能获得额外的业绩提成。

　　通道业务占比高

　　去年公募基金凭借年尾的反弹，平均收益率终于翻红。专户业务也不例外，从记者收集到的数据来看，除少数产品收益率能够达到20%以上的收益率外，其余产品收益率与公募产品差别不大，一些产品甚至收益率与货币类基金相当。

　　投资者日益减少，一些基金开始收缩专户业务，但一些基金却在加大此方面的发展力度。业内人士透露，去年发行的专户产品中，很多都为“通道业务”，基金公司仅收取少量管理费。

　　所谓公募“通道业务”是指，公募基金将产品转托给阳光私募、券商等机构。产品销售、投资管理、乃至交易都由这些公司来进行操作的产品。基金公司承担交易通道的开设工作，并不对该产品的投资业绩负责，只收取一定的管理费及通道出借费。其中，信托资金由于在参与增发和首次公开募股时资格受限，信托资金成为基金公司通道业务中的大客户。

　　记者在采访中了解到，对于阳光私募借用的通道，基金公司一般会收取百万元左右的通道使用费。虽然收费也并不便宜，但是相对于信托公司500万元左右的收费来说，还是相当划算的。而对于券商发行的产品，基金公司仅收取少量的管理费。此前某基金公司就发行了一只这样的产品，在产品合同中约定不收取业绩提成，仅收取管理费。

　　一位业内人士向记者透露，目前通道产品在业内并不少见，有些公司的专户产品中甚至一半多都为通道产品。他表示，对于基金公司来说，除了获得一定收入外，还可以在一定程度上提高公司管理规模。

　　但也有业内人士对此类业务表示担忧，前博时总经理、现任万向控股副董事长的肖风曾表示，作为老的基金从业者，他认为基金子公司不应该做所谓的通道业务，这对基金公司的公司价值增长没有大的作用，而且不赚钱。

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　　大型基金仍占非公募规模大头

　　数据显示，非公募业务规模前五名分别为嘉实基金、博时基金、南方基金、鹏华基金、华夏基金，其非公募规模均超过600亿元。此外，易方达、工银瑞信、中银基金超过400亿元；而海富通、招商基金、长盛基金、富国基金、国泰基金、汇添富基金、广发基金、银华基金规模大致在300亿至100亿元之间。

　　为何非公募规模靠前的仍以大型公司为主？分析人士表示，大公司的社保业务、企业年金业务都“功不可没”，为规模增长做出了重要贡献。

　　从细分子项目来看，鹏华基金社保规模在行业中排名第一，达到686亿元。据相关人士透露，作为社保基金的首批管理人，鹏华基金目前管理的社保基金包括6个组合，其中约80%是固定收益类，另外20%是权益类，固定收益类业绩能达到年化8%左右。而非公募规模排名第五的华夏基金则在企业年金方面具有明显优势，规模或接近400亿元。

　　此外，中银基金在没有社保业务和企业年金业务的情况下，凭借专户业务发力，非公募规模达到459.23亿元，在专户规模方面领先同行。