在联创节能高送转预期破灭后，风光无限的高送转题材突然陷入了“群龙无首”的局面。在此背景下，首批高送转预案的横空出世理所当然地引起了市场各方的关注。

1月11日，多家公司公布了分配预案，其中海达股份和润和软件不约而同地选择了10转10派2元，成为2012年报大戏中首批“货真价实”的高送转公司。另外，裕兴股份(300305)宣布10转8，而此前高送转预期颇高的三诺生物则宣布了10转5派7.5元的分配预案。

正如大家所预期的一般，两家10转10的公司逆势“一”字涨停。10转8的裕兴股份也乘机涨停。

与之形成鲜明对比的是，不久前在高送转预期下连续大涨的三诺生物，在10转5派7.5元的方案公布以后，却在周五直接低开，并以5.58%的跌幅尴尬收局。此前同样受到爆炒的联创节能、博雅生物等有高送转预期的个股也携手大跌。

炒作现分化成为必然

“从目前的情况来看，高送转题材股出现分化是必然的。”一位基金公司人士指出，高送转题材的炒作一般可以分为四个阶段：一是预案披露之前的朦胧期。比如在年报预披露表公布之后，联创节能、博雅生物、三诺生物等将首批公布年报的公司就是在高送转预期下连续大涨。

而在年报披露期到来之后，朦胧期就将逐渐结束，随着部分公司分配方案的曝光，随之进入利好兑现期，然后是实施分配前的抢权期和最后的填权期。目前高送转题材的炒作即将从朦胧期向利好兑现期过渡。从市场表现来看，对于像联创节能、三诺生物这样早已遭遇市场爆炒，但是最终方案低于预期的个股，“见光死”也就成为大概率事件。

一位私募人士则表示，从近两年的情况来看，由于大批新公司的上市，高送转预案已经“量产”，除了率先公布方案的公司，以及确实有特点的分配预案以外，在进入送转预案披露的密集期后，真正能够引起资金共鸣的已经是少数。因此，在高送转方案依旧“稀缺”的现在，仍然有一些投资机会尚待挖掘，比如较先公布年报但是尚未受到资金过分炒作的送转潜力股，以及突然披露高送转方案的公司，或许还有一些机会，但已经爆炒至高位的个股还是应该回避。