近期上证指数在2300点下方震荡整理之后选择下行，股指近一个月来首次跌穿10日均线，前期强势品种券商、地产以及建材等板块位居跌幅前列，对市场人气带来一定打击。随着上市公司2012年年报披露的日益临近，率先公布年报的个股也获得热炒，其中，润和软件（300339）和海达股份（300320）由于推出高送转方案强势走高。面对指数的调整，以及年报行情的机会，投资者应该如何抉择呢？
此次联合调查，分别从“您对2012年上市公司整体业绩情况有何预期？”、“您最看好以下哪个行业的2012年业绩？”、“您最不看好以下哪个行业的2012年业绩？”、“您认为今年年报行情的主线是什么？”和“您认为近期次新股走强的原因是什么？”5个方面展开，调查合计收到1011张有效投票。
年报业绩预期不高
2012年前三个季度，银行等少数蓝筹公司业绩大幅增长，但由于中小企业经营普遍不佳，上市公司整体业绩与2011年相比变动不大。去年四季度，国内经济环境相对转好，上市公司整体盈利情况如何呢？
关于“您对2012年上市公司整体业绩情况有何预期？”的调查结果显示，选择“增长10%以上”、“增长10%以内”、“同比持平”、“下降10%以内”、“下降10%至20%”和“下降20%以上”的投票数分别为129票、285票、140票、300票、94票和63票，所占投票比例分别为12.76%、28.19%、13.85%、29.67%、9.30%和6.23%。从该项调查结果看，只有少部分投资者认为整体业绩回落将超过10%，投资者投票主要集中在上下浮动10%的范围内，不然看出投资者普遍认为2012年上市公司业绩出现超预期上升或者下降的可能性均不大，整体业绩难有实质性的变化。
看好银行看淡钢铁
申万23个大类行业数据显示，地产、煤炭、化工等行业四季度业绩环比均有明显恢复，其中食品饮料行业业绩增幅最大，信息设备、餐饮旅游、地产等行业业绩增幅在30%至40%之间，信息服务、生物医药行业增长两成。普通投资者对于不同行业上市公司的业绩又有怎样的预期呢？
首先，关于“您最看好以下哪个行业的2012年业绩？”的调查结果显示，选择“食品饮料”、“医疗”、“银行”、“地产”、“基建”、“电子信息”和“其他”的投票数分别为63票、168票、230票、101票、86票、125票和238票，所占投票比例分别为6.23%、16.62%、22.75%、9.99%、8.51%、12.36%和23.54%。
从结果上看，投资者比较看好银行、医药以及电子信息行业的业绩，而根据已经公布的业绩预告来看，浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、华海药业（600521）以及五粮液（000858）等公司的业绩基本与投资者的预期相符。
其次，关于“您最不看好以下哪个行业的2012年业绩？”的调查结果显示，选择“煤炭”、“化工”、“券商”、“地产”、“有色”、“钢铁”和“其他”的投票数分别为59票、86票、78票、102票、82票、371票和233票，所占投票比例分别为5.84%、8.51%、7.72%、10.09%、8.11%、36.70%和23.05%。
从结果上看，投资者对钢铁板块的业绩最不看好，对地产股的业绩也有所担忧。2012年受到国内钢材价格回落的影响，钢铁企业整体业绩出现亏损，虽然宝钢股份（600019）业绩较佳，但主要是由于出售资产获取了巨额的一次性收益。不过就地产股来看，龙头品种业绩稳中有升，而部分区域性中小地产公司盈利则堪忧。
高增长是行情主线
从近期市场炒作来看，航天军工、通信、物联网、铁路基建等板块轮番活跃，而在年报预期下，业绩增长股和高送转股也纷纷走高，那么2012年的年报行情将会围绕什么展开呢？
关于“您认为今年年报行情的主线是什么？”的调查结果显示，选择“高送转”、“业绩增长”、“ST股摘帽”和“说不清”的投票数分别为195票、609票、59票和148票，所占投票比例分别为19.29%、60.24%、5.84%和14.64%。从结果上看，投资者对于高送转股的机会较为看好，但业绩依然是投资者最为关注的，超过六成的投资者看好业绩增长股的表现。
去年12月股指展开反弹之初，权重股跑赢大盘，但12月下旬以来，小盘股表现则强于大盘股，尤其是次新股走势凌厉。究竟是什么原因引发资金对次新股的关注呢？
关于“您认为近期次新股走强的原因是什么？”的调查结果显示，选择“游资炒作”、“高送转预期”、“业绩增长预期”和“说不清”的投票数分别为433票、238票、207票和133票，所占投票比例分别为42.83%、23.54%、20.47%和13.16%。
从调查结果上看，认为高送转和业绩增长是次新股走强主因的投票比例均在两成，但相比之下，四成投资者认为次新股的上涨属于游资炒作。我们比较认同上述判断。去年以来，次新股整体表现不佳，整体市盈率远高于沪深主板公司，从估值角度来看，并不具备走强的条件。不过，如果从A股市场的投机性角度来看，则比较容易理解，由于次新股流通盘普遍较小，流通市值不高，利于资金炒作，再加上高送转等题材附身，具备了一定的炒作基础。
短期宜保持谨慎
从大盘来看，上证指数自12月5日以来首次运行至10日均线之下，而本周五股指下行过程中，成交量出现放大迹象。显示部分资金获利了结的意愿较为强烈。
同时，从期指持仓上看，空头主力中证期货虽然净空单减少，但是其操作主要以减少近月合约空单，而非在远月布局多单，实为被动性减持多单，显示一些机构对大盘的中期走势仍保持谨慎。
近期，支撑市场走强的主要动力在于投资者预期的转变。这也意味着，在权重股上行乏力的背景下，投资者情绪容易出现剧烈波动，进而引发股指的调整。随着股指下行至10日均线之下，市场出现转弱的迹象。预计短期市场会有所反复，操作上暂时宜保持谨慎。 （作者系大智慧分析师）